Nik Bhatia：比特幣“正在嘗試扮演避險資產的角色”

在最近接受 CNBC 採訪時，Nik Bhatia 深入細緻地了解了比特幣在金融生態系統中的作用。

尼克·巴蒂亞(Nik Bhatia) 是一位金融專家、作家和教育家，以關注比特幣和宏觀經濟分析而聞名，他最近在接受CNBC 採訪時分享了他對比特幣在金融生態系統中的作用的見解。

Bhatia 也是 The Bitcoin Layer 的創始人，該研究平台透過全球宏觀經濟視角提供對比特幣的見解，他首先強調了比特幣作為金融工具的相對年輕性。他指出，比特幣只有15年的歷史，與股票、債券和大宗商品等傳統資產相比，仍處於發展的早期階段。他也提到，由於比特幣的新生性質，比特幣主要作為「風險偏好」資產進行交易，這意味著其價格走勢與投資者的風險偏好密切相關。他補充說，當投資者尋求更高回報並願意承擔更多風險時，比特幣通常會與股票和其他高風險資產一起上漲。

Bhatia 指出，比特幣歷來表現出與股市的高度相關性，有時幾乎與股市同步。他表示，這種緊密的相關性表明，在其歷史的大部分時間裡，比特幣的表現並不像投資者在市場動盪時期轉向的「避風港」資產（例如黃金）。相反，他指出，比特幣的價格往往會隨著大盤的上漲和下跌，反映出其作為投機性投資而不是穩定的價值儲存手段的地位。

巴蒂亞指出，儘管比特幣與股票具有普遍的相關性，但比特幣已多次與股票市場脫鉤。在這些脫鉤時期，比特幣經歷了指數級增長，他認為比特幣「作為對沖財政和貨幣揮霍的工具而大放異彩」。換句話說，根據巴蒂亞的說法，當政府和央行進行過度印鈔和財政刺激時，比特幣的價值可以獨立於股市而飆升，從而將其定位為針對此類政策的潛在對沖工具。

巴蒂亞認為，這些脫鉤時期對於理解比特幣的長期潛力至關重要，它們證明了比特幣有能力對沖可能導致通貨膨脹和貨幣貶值的財政和貨幣過度行為。

巴蒂亞承認，比特幣還不夠成熟，無法完全承擔避險資產的角色。他表示，雖然它已經顯示出這種潛力，但其整體行為仍然過於波動，並且與風險市場動態密切相關。他提到，這種波動在最近的市場走勢中很明顯，比特幣的價格與全球股票一起暴跌。

然而，巴蒂亞表示，比特幣正在“試圖扮演這種避風港資產的角色”，特別是作為對全球持續貨幣和財政政策的回應。這裡的想法是，隨著比特幣的成熟和採用的增長，它可以越來越多地作為對沖通膨和過度印鈔相關風險的工具。

在訪談中，巴蒂亞也談到了影響比特幣市場動態的具體事件。他提到了比特幣的歷史季節性，指出該加密貨幣經歷了幾次牛市，隨後出現了大幅下跌，跌幅從 75% 到 90% 不等。例如，2022 年 FTX 崩潰和 Sam Bankman-Fried 垮台後，比特幣經歷了 80% 的下跌。

儘管價格大幅下跌，巴蒂亞仍對比特幣當前的發展軌跡持樂觀態度。他認為，比特幣正處於牛市之中，這得益於 Grayscale 在美國 SEC 取得的法律勝利等積極進展，這為美國現貨比特幣 ETF 鋪平了道路。巴蒂亞認為，美國比特幣 ETF 在現貨市場的批准為該資產類別帶來了大量資金，進一步支持了持續的牛市。

Bhatia 承認比特幣持有者在近期比特幣價格從 70 多美元跌至 50,000 美元以下後感到恐懼。不過，他保證，這種回撤在比特幣牛市中很常見，價格通常會出現 25% 至 50% 的修正。 Bhatia 表示，只要比特幣保持在關鍵技術水平之上（約 38,000 美元至 42,000 美元），它仍然處於牛市。

他認識到，當前的市場狀況對於比特幣持有者來說可能會感到“非常可怕”，但他認為這些調整是該資產價格演變的自然組成部分。巴蒂亞的長期觀點仍然看漲，特別是當比特幣繼續在更廣泛的市場中確立自己作為合法金融工具的地位時。

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