Solana 驗證者生意經：最大驗證者收入達 1,400 萬美元，但也有上千個節點虧本

作者：Frank，PANews

Solana近期在各個維度的數據全面領先，此前PANews撰文介紹了其生態流動性質押賽道快速發展的態勢和格局，除了這些台前的項目， Solana背後的驗證者們似乎從來都相對神秘，究竟在Solana上當個驗證者能賺取多少？投入又是什麼樣的等級？ PANews就這門生意做了一些研究。

Solana所採用的共識機制為歷史證明(Proof of History, PoH)與權益證明(Proof of Stake, PoS)結合。代幣持有者可以將自己的代幣抵押給自己選擇的驗證者，獲得質押代幣越多的驗證者領導區塊產生的比例越高，同時參與質押的用戶也能按比例獲得區塊獎勵。

通常，驗證者可以自行決定向質押者收取8%~10%的質押佣金，而那些選擇不收取佣金，且網絡比較穩定的驗證者則更受質押用戶的青睞。

Solana的驗證節點有兩種，一種是參與投票和記帳的驗證者節點，另外一種是RPC節點。 RPC節點可以為開發者和應用程式提供資料存取接口，同時配置要求也更低。但RPC節點不直接參與網路驗證，也就無法獲得區塊獎勵。

相比而言，驗證者節點對硬體的頻寬速率、記憶體、儲存等方面有著較高的要求，因此一般來說，都會被部署在全球各地的資料中心，成為普通用戶難以觸及的生意。

成本最少6萬美元每年

具體來看，驗證者的主要成本有以下幾項。

硬體：

硬體成本是成為Solana驗證者最大的成本之一。就Solana官方推薦的配置12核心/24線程的CPU、256GB/512GB的記憶體、1TB以上的磁碟。這個配置遠超一般的家用電腦，尤其是在記憶體方面，光這項的價格基本上都在萬元以上。另外，還需要穩定的1GB的傳輸頻寬。因此，多數的驗證者都選擇採用租用伺服器。根據Helius的文章顯示，這個租用費用在370~470美元之間。全年的費用約為4500~5600美元之間。

而頻寬的費用，往往根據質押量而定，領導區塊的次數越多，則頻寬的費用也越高。

鏈上投票：

Solana nécessite un vote en chaîne pour parvenir à un consensus, et ces transactions de vote entraînent les mêmes frais que les autres transactions sur le réseau. À chaque époque (432 000 époques), les validateurs sont tenus de voter, le prix de chaque transaction de vote étant de 0,000005 SOL (le vote est un privilège sans frais de priorité associés). Cela équivaut à un coût total d'environ 2 à 3 SOL par époque. Étant donné qu'une période s'étend généralement sur 2 à 3 jours (généralement plus proche de 2 jours), le coût annuel des transactions de vote est d'environ 300 à 350 SOL, ce qui correspond à environ 1 SOL par jour. Converti au prix de 182 $ US, le coût de cette pièce est d'environ 54 600 $ US à 63 700 $ US. Lorsque les prix SOL sont élevés, ce coût devient généralement l’un des coûts les plus importants.

Pour mettre tout cela en perspective, le coût annuel de Solana est d'au moins environ 60 000 $ US. Ce montant d'investissement en capital n'est pas un petit investissement pour les utilisateurs ordinaires et n'implique pas de coûts de main-d'œuvre ni d'autres coûts d'exploitation et de maintenance des serveurs.

Le revenu peut être négatif

Bien que l'investissement ne soit pas minime, qu'en est-il du revenu en tant que validateur ?

Les revenus du validateur Solana proviennent de plusieurs éléments, notamment les revenus d'inflation, les récompenses de bloc et le MEV.

Avantages d'inflation : Les avantages d'inflation sont les récompenses en jetons SOL reçues par les validateurs participants. Les jetons SOL sont initialement fixés à un taux d'inflation de 8 %, puis diminuent de 15 % chaque année. Le revenu d'inflation du vérificateur est également lié au taux de mise de l'ensemble du réseau. Plus le taux de gage total est faible, plus le revenu de mise du vérificateur est élevé. Le taux d'inflation global actuel est de 5,52 %. Calculé sur la base de la commission de 8 % facturée par un validateur général et de l'obtention d'une part de gage de 10 000 SOL, le revenu annuel actuel du gage est d'environ 8 000 $ US.

Récompense de bloc : Chaque validateur a une certaine probabilité de devenir le leader du bloc, et le nombre de fois élu dépend également du montant de SOL promis. En prenant 10 000 SOL comme exemple, le nombre d'élections à chaque époque (généralement 2 jours) est d'environ 11 fois. Le revenu de cette partie est d'environ 52 SOL pour toute l'année (la récompense de bloc moyenne actuelle est d'environ 0,0332 SOL), soit environ 9 400 $.

Récompense MEV : signifie « Valeur maximale extractible » et fait référence au profit qu'un validateur gagne grâce à sa capacité à inclure, exclure ou réorganiser arbitrairement les transactions dans les blocs qu'il génère. Sur Solana, les validateurs désignés comme leaders ont un contrôle total sur le conditionnement et la planification des blocs. Les chercheurs peuvent envoyer des lots au leader via un mécanisme d'enchères hors chaîne pour les inclure dans le bloc, tout en payant un certain pourboire. Si le validateur gère le client Jito-Solana, il peut percevoir cette partie de l'avantage, mais cet avantage dépend également de sa capacité à être élu plusieurs fois comme leader. À l'heure actuelle, la récompense moyenne MEV par bloc est d'environ 0,0427 SOL Dans le client Jito, ce revenu est généralement partagé avec les utilisateurs de jalonnement. Sur la base de ce calcul, 10 000 SOL sont promis chaque année. est d'environ 970 $ par an.

Calculé sur la base de ce ratio, si le montant promis n'est que de 10 000 SOL, le coût global annuel sera d'au moins 60 000 $ US, tandis que le revenu sera d'environ 18 370 $ US et la perte atteindra 41 630 $ US. Cela ressemble à un accord perdant mais non gagnant.

Cependant, la raison de cette perte est principalement due au gage insuffisant de SOL. Si le montant des jetons SOL promis est augmenté à plus de 32 300, cela peut transformer les pertes en bénéfices.

Il existe actuellement 2 724 nœuds de vérification sur Solana, dont 857 validateurs ont promis plus de 32 300 pièces. Sur la base de ce calcul, les plus d'un millier de validateurs restants sont tous perdus. Cependant, la Fondation Solana propose également des plans de soutien associés. Pour les vérificateurs nouvellement rejoints, si le montant total de l'engagement des vérificateurs entrant dans le programme de délégation est inférieur à 100 000, l'engagement de SOL sera égal à 1:1. Cependant, selon ce point de vue, le vérificateur doit encore s'efforcer d'obtenir au moins 15 000 promesses SOL. Si la promesse est faite de sa propre poche, l'investissement en capital s'élève actuellement à pas moins de 2,73 millions de dollars américains.

Le revenu du validateur le plus important atteint 14 millions de dollars américains

Et pour ces validateurs matures, le revenu du validateur est déjà un profit suffisant. Par exemple, Helius, qui vient de devenir le plus grand validateur, dispose actuellement de 13 millions de SOL dans ses jetons de gage confiés. Helius ne facture aucune commission d'inflation ni commission MEV, et cette partie des revenus est entièrement reversée aux utilisateurs de gage. Dans ce cas, la récompense globale d’Helius atteindrait 14,05 millions de dollars par an. Si Helius facture également une commission de 8 %, les revenus augmenteront de 14 millions de dollars, mais c'est peut-être l'abandon de cette partie des revenus qui incite davantage d'utilisateurs à choisir de engager leurs jetons à Helius.

Et le fonctionnement des grands validateurs comme Helius ne repose pas uniquement sur les revenus de bloc, Helius gagne également des revenus en fournissant des services de nœuds RPC et un accès aux API. Les normes d'abonnement actuelles vont de 49 $ US à 999 $ US par mois. Helius est devenu l'un des principaux fournisseurs de services RPC de l'écosystème Solana.

Il peut être difficile de réaliser des bénéfices simplement en jalonnant

Pour les utilisateurs qui s'engagent auprès de ce type de validateur, ils peuvent généralement obtenir un rendement annualisé compris entre 6 % et 8 %. Mais il ne s'agit pas d'un revenu immuable et stable. Il est généralement confronté au risque de chute du jeton SOL, l'instabilité du serveur de validation entraînera également des amendes et les mauvais validateurs individuels augmenteront discrètement le taux de commission à 100 % et d'autres risques. Cependant, du point de vue des données, le taux d'engagement sur la chaîne Solana est actuellement d'environ 65,7 %, ce qui occupe une position de leader parmi les chaînes publiques. Il semble que la participation aux engagements soit devenue un choix collectif pour les grands détenteurs de devises SOL. Cependant, cette stratégie d'investissement n'est réalisable que sur un marché où les jetons SOL devraient augmenter. Si le coût de détention des jetons SOL est trop élevé, cela effacera facilement tous les gains et les transformera en pertes pendant la baisse.

En général, qu'il s'agisse de réserves financières ou de complexité technique, il existe un certain seuil pour les revenus du vérificateur de Solana. Mais pour les groupes qui ont un certain attrait au sein de l’écosystème et qui disposent d’une solidité financière, devenir validateur constitue en effet un revenu relativement stable. Cependant, le seuil trop élevé a également conduit à remettre en question Solana comme étant plus centralisée ou monopolisée par un petit groupe de personnes. Pour les utilisateurs ordinaires, compter uniquement sur le jalonnement et le partage des récompenses MEV n’est guère un moyen raisonnable de résister au risque de fluctuation des actifs.

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