ETF 推出以太坊行情又會如何發展？

伴隨德國政府清盤式拋售告一段落，Mt.Gox賠付正式開啟，本文預計最後一波較大拋售為期不遠，但是也不必過於擔心。本文先前曾預測比特幣七月走勢，目前來看仍有效。伴隨以太坊ETF推出在即，以太坊行情又將如何發展？

德國政府清盤式拋砸，Mt.Gox賠付過半，最後一波恐慌將至

德國政府更像一個“圈外大戶”，其對比特幣沒有什麼特別的執念和信仰，對於這樣的沒收財產，其價值或已是超額回報，因而在Mt.Gox賠付完成前，其加緊拋售。有別於德國政府，Mt.Gox的賠付對象主要還是散戶為主，其一下子全部拋售不太可能，但伴隨比特幣上漲預計也會出現持續拋壓，而其中最為顯著的拋壓預計為大部分人第一次收到比特幣的時候。這正如筆者先前預測的那樣，這預計出現在7月下旬到八月初；與此同時，市場也正在上演之前預測的」五窮六絕七翻身「。

Mt.Gox大半賠付資金已經劃轉，但是完全到散戶手中還需等待7-14天，也即七月下旬。 7月16日，Mt.Gox 受託人Nobuaki Kobayashi 發布通知：繼2024 年7 月5 日後，2024 年7 月16 日，Mt.Gox 受託人根據計劃透過部分指定加密貨幣交易所等向部分債權人償還了比特幣和比特幣現金，截至目前受託人已向超過13,000 名債權人償還了這些資產。 Kraken 在郵件中表示，其已成功地從 Mt.Gox 受託人那裡收到了債權人的資金（從 Mt.Gox 收到了 48,641 BTC）。平台將努力盡快分配資金，預計 7-14 天將存入對應帳戶。用戶收到的金額已由受託人決定，平台將根據他們的指示分發。

除了Kraken，Mt.Gox指定的賠付交易所還有Bitstamp、SBI VC Trade、Bitbank 和 Bitgo，基本賠付結束預計最快在八月中下旬。 7月5日，Mt.Gox債權人報告顯示，Bitbank 已於數小時內將 Mt.Gox 賠付的比特幣轉給債權人，沒有等待 14 天的期限。本文預計，Bitstamp和SBI VC Trade將主要承載其他大部分Mt.Gox賠償代幣。 Bitstamp 在聲明中表示：「根據與Mt.Gox 受託人的協議，Bitstamp 有60 天的時間來分發代幣，不過我們會努力確保這些投資者盡快得到補償。」本文預計這也將在未來一個月內完成，最快可能在八月中下旬。

整體上看，近期比特幣的大拋壓實質上已接近結束了，很多大V也開始從不同維度對此進行了分析。 CryptoQuant 創辦人兼執行長Ki Young Ju 在X 發文表示：「Mt.Gox 正準備向債權人分發比特幣。大規模資金流出顯示散戶投資者尚未收到資金。與德國政府出售不同，Mt.Gox 的債權人並沒有被迫出售，因此這不是純粹的賣方流動性。我相信這種分配不會結束看漲趨勢，因為這些比特幣預計會像現有供應一樣對市場情緒做出反應。 「

NYDIG 研究主管Greg Cipolaro 在一份報告中表示：（德國政府、Mt.Gox和礦工拋壓導致比特幣下跌）雖然情緒和心理可能會在短期內起主導作用，但我們的分析表明，潛在拋售對價格的影響可能被誇大了。 6 月增加了比特幣持有量。拋壓或使其短期受挫

以太坊ETF距離上線只差臨門一腳，大概率將在下週開始交易。坊ETF 可能於7 月23 日推出。可以開始交易了。

미국 현물 이더리움 ETF로의 순 유입은 현물 비트코인 ​​ETF의 30%-35%에 불과할 수 있습니다. Citi는 연구 노트에서 첫 6개월 동안 (Ethereum ETF) 순 유입액이 47억 달러에서 54억 달러에 달했다고 밝혔습니다. 또한 유입에 대한 베타값과 유입 대비 이더리움의 수익률이 분석 결과보다 낮을 수 있습니다. ETH는 장기적으로 다양화 혜택을 제공할 수 있지만 현재는 그렇지 않습니다. (각각의 토큰이 아닌) 현물 ETF를 구매할 수 있는 투자자는 비트코인과 이더리움이 서로 다른 자산으로 취급하기보다는 두 암호화폐에 할당량을 할당할 만큼 유사하다고 결정할 수 있습니다. 이는 이더리움이 추가 할당이 아닌 비트코인 ​​ETF 전용 유입을 볼 수 있음을 의미합니다. 자본 유입이 예상보다 적은 또 다른 이유는 스테이킹 서비스가 부족하기 때문입니다.

이더리움 ETF로의 순 유입 부족 가능성 외에도 그레이스케일의 ETHE 매도 압력도 이더리움이 단기적으로 급등하는 것을 어렵게 만드는 주요 제약이 되었습니다. 현재 그레이스케일의 이더리움 ETF는 GBTC의 이전 경험을 바탕으로 이더리움 ETF의 초기 단계에서 대규모 유출이 있을 것으로 예상되며, 이는 이더리움 ETF의 자본 유입에 대한 헤지를 형성할 것입니다. 게다가 이더리움 재단도 매도 압력을 행사하고 있어 시장에 구름을 드리우고 있다. 7월 17일 스팟온체인(Spot On Chain)의 모니터링 데이터에 따르면 지난 이틀 동안 이더리움 재단/ICO 관련 지갑 2곳에서 3,631 ETH(약 1,250만 달러 상당)가 크라켄에 입금됐다. 이 중 0xdb3으로 시작하는 주소에는 2,631 ETH(약 901만 달러 상당)가 입금되었고, 0xbf5로 시작하는 주소에는 1,000 ETH(약 346만 달러 상당)가 입금되었습니다.

Deribit과 Kaiko의 데이터에 따르면 이더리움 헤징 활동은 단기 계약에서 더 분명하게 나타납니다. 7월 26일에 만료되는 옵션 계약에 비해 7월 19일에 만료되는 옵션 계약에 의해 결정되는 내재 변동성은 최근 상대적으로 높았습니다. 중요한 점. Kaiko 데이터에 따르면 7월 19일에 만료되는 IV의 비율은 토요일의 53%에서 월요일의 62%로 증가하여 7월 26일에 만료되는 IV를 넘어섰습니다. 이는 가격 변동으로부터 보호하는 옵션이나 파생상품에 대한 수요가 증가했음을 의미합니다.

Pectra 업그레이드가 다가오고 있으며 이더리움의 가장 좋은 시기는 10월부터 시작될 수 있습니다

2024년 3월 이더리움은 Dencun 업그레이드를 수행하여 L2 거래 비용을 크게 줄였으며 이더리움 전체 생태계에 미치는 영향은 매우 큽니다. Ethereum의 다음 주요 업그레이드인 Pectra도 시장의 관심을 끌었으며 Dencun보다 더 중요할 수 있습니다. 이더리움 공식 뉴스에 따르면 Pectra는 2024년 4분기 또는 2025년 1분기에 출시될 예정입니다. Ethereum ETF의 출시로 Ethereum이 전통적인 금융 시장에 진입할 수 있는 문이 열리면 Pectra의 업그레이드는 진정으로 전통적인 금융 자본을 Ethereum으로 끌어들이기 시작하여 Ethereum의 가치의 급속한 성장을 촉진할 것입니다.

Pectra는 이전에 계획된 두 가지 업그레이드인 프라하(실행 계층용)와 Electra(합의 계층용)를 결합합니다. 합병을 통해 Pectra는 Ethereum에 몇 가지 주요 개선 사항을 제공하여 이전보다 더 유연하고 최적화하는 것을 목표로 합니다.

Pectra는 9개의 표준 EIP와 계정 추상화, 검증인 운영 및 전반적인 네트워크 성능 향상을 포함하는 추가 11개의 EIP로 구성된 메타 EIP를 통합할 계획입니다.

EIP-2537 — BLS 12-381 곡선 작업의 사전 컴파일을 도입하여 BLS 서명 작업을 더 빠르고 저렴하게 만들고 이더리움 유효성 검사기에 대한 접근성과 성능을 개선하고 가스 비용을 절감합니다.

EIP-2935 — 특수 저장소 슬롯에 이전 블록의 해시 저장을 구현하여 상태 비저장 실행 전에 이더리움 데이터 검증의 효율성과 신뢰성을 향상시킵니다.

EIP-7002 — 검증인이 실행 계층 출금 자격 증명을 통해 종료 및 부분 출금을 실행할 수 있도록 하여 풀 재스테이킹 및 스테이킹에 대한 보다 유연한 옵션을 제공합니다.

EIP-7251 — 이더리움 검증인의 최대 유효 잔액을 32 ETH에서 2048 ETH로 늘려 필요한 총 검증인 수를 줄이고 네트워크의 계산 부하를 단순화합니다.

EIP-7594 — L2를 더욱 최적화하고 트랜잭션 처리 및 확장성을 강화하기 위한 PeerDAS(피어 데이터 가용성 샘플링)를 도입합니다.

EIP-7702 — 거래 중에 EOA(외부 소유 계정)에 대한 코드를 설정하는 새로운 거래 유형을 추가하여 일반 지갑을 스마트 계약 지갑으로 일시적으로 변환하여 사용자 경험을 향상시킬 수 있습니다.

EIP-7692 — EVM 개체 형식(EOF)을 향상하여 계약 배포 및 실행 효율성을 향상시키도록 설계된 11개의 구성 요소 EIP로 구성된 메타 EIP입니다.

이 업그레이드 후에는 일반 이더리움 계정의 프로그래밍이 더 용이해지고, L2는 더 저렴해지며, 스마트 계약은 더 효율적이게 되며, 검증인은 더 유연하게 관리될 것입니다. 이를 통해 이더리움 생태계는 더 넓은 범위의 사용 사례를 충족하고 사용자 수요는 진정한 순환을 깨는 애플리케이션을 탄생시킬 것으로 예상되며, 이는 또한 이더리움이 기술을 통해 가치 성장을 주도할 수 있게 할 것입니다.

요약

전체적으로 독일 정부의 매도압박은 끝났고, 마운트곡스는 보상금의 절반 이상을 지급했으며, 보상금도 점진적으로 개인 투자자들에게 분배되기 시작했습니다. 마지막 대규모 매도압력이 예상됩니다. 7월 말에 인사드리겠습니다. 개인 투자자들은 정부의 행동과 다르며, 그들의 집단적 대규모 매도 압력은 계속되지 않을 것입니다. 따라서 이 기사에서는 전반적인 비트코인 ​​시장 전망이 강세 패턴으로 계속 강화될 것이라고 믿습니다. 이번 미국 대선에서 비트코인이 큰 화두가 되었다는 점은 주목할 만하며, 트럼프의 확실한 지지로 인해 비트코인으로 많은 트래픽이 유입되어 비트코인이 급격히 상승할 것이라는 점은 주목할 만합니다. 또한 연준은 거시적 차원에서 비둘기파적인 견해를 갖고 있으며, 시장에서는 연준이 9월에 금리를 인하할 것으로 예상하고 있어 비트코인에 유리한 거시 환경도 제공될 것입니다.

비트코인의 상승은 이더리움에게도 좋은 일이지만, 이더리움 ETF의 통과로 ETHE는 그레이스케일 이전에 단기 차익 매도 압력을 받을 것으로 예상됩니다. 또한 10월 이전에는 이더리움으로 기관자금 유입이 상대적으로 제한되어 이더리움 상승에 미치는 영향이 상대적으로 제한적이었습니다. 미국 선거가 끝나고 Pectra 업그레이드가 다가옴에 따라 이더리움의 기술적 강점은 점점 더 많은 기관 투자자들의 관심을 끌 것이며, 이더리움의 자본 유입도 4분기에 점차 폭발적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

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