以太坊現貨 ETF 上線後，各方關於短中期幣價走勢的聲音

7 月 22 日美國 SEC 正式批准多個 ETF 發行商的 S-1 申請，以太坊現貨 ETF 正式獲批上市交易，交易於美國東部時間 7 月 23 日 9:30 開始。

據彭博ETF 分析師Eric Balchunas，現貨ETH ETF 集團在開始交易後的15 分鐘交易量達1.12 億美元，這相比普通ETF 的發行是一個巨大的交易量，但只相當於BTC ETF集團（不含GBTC）首日交易量的一半，但儘管如此仍超乎預期。在前 15 分鐘，Grayscale ETHE 交易量為 3,970 萬美元，Bitwise ETHW 為 2,550 萬美元，BlackRock ETHA 為 2,250 萬美元，Fidelity FETH 為 1,520 萬美元交易量等。

大型做市商 Wintermute 預計，未來一年，以太坊 ETF 最多能從投資者那裡獲得 40 億美元的資金流入。這低於大多數分析師預期的 45 億至 65 億美元，而後者已經比比特幣 ETF 自六個月前在美國開始交易以來迄今籌集的 170 億美元少了約 62%。 Wintermute 確實預計，在這些資金流入的推動下，以太幣的價格將在未來 12 個月內上漲 24%。

Kryptanium Capital 創辦人兼 Matrixport 聯創 Daniel Yan 發推文表示，關於 ETH ETF：我仍然堅持反向觀點，即 ETH/BTC 在未來幾週實際上會走低而不是走高。原因包括：人們會在謠言傳出時購買，而在事實揭曉時拋售；淨流量可能會是負值。其預計 ETH/BTC 將跌破 0.05 並穩定在 0.0475 和 0.05 之間。

美國監管機構拒絕了發行人允許以太幣 ETF 質押其所持有的加密貨幣的請求。 Wintermute 在報告中表示：「與直接持有相比，這種損失降低了ETH ETF 的競爭力，因為投資者仍然可以從質押中獲益。」

Kaiko 指數主管Will Cai 在一份報告中表示：去年年底，美國推出了以期貨為基礎的ETH ETF，但需求並不理想。所有人的目光都集中在 ETF 的推出現貨，對快速累積資產寄予厚望。無論長期趨勢如何，以太幣的價格都可能對交易頭幾天的流入數量「敏感」。隱含波動率顯示人們對 ETH ETF 的推出缺乏信心。

花旗銀行報告稱，以太坊現貨ETF 淨流入量可能相當於比特幣ETF 的30%-35%，這意味著六個月內以太坊現貨ETF 的潛在淨流入金額將達到47 億至54 億美元。但由於缺乏質押和比特幣的先發優勢，資金流動可能會不足。

Grayscale（灰階）表示，如果以太坊（現貨） ETF 獲得批准，那麼近四分之一（25%）的潛在（美國）選民將更有興趣投資以太坊。

Bitwise 首席信投資長 Matt Hougan 表示，美國現貨以太坊 ETF 在上市後的前 18 個月內可能吸引價值 150 億美元的淨流入。他預計投資者將大致按照比特幣和以太坊ETF 的市值（1.2 兆美元和4,050 億美元）進行配置，即為現貨比特幣ETF 提供約75% 的權重，為以太坊ETF 提供約25% 的權重。目前，透過現貨比特幣 ETF 管理的資產超過 500 億美元，Hougan 預計到 2025 年底，這一數字將至少達到 1,000 億美元。

加密分析公司K33 Research 預計，即將在美國推出的現貨ETH ETF 在前五個月的資金流入量預估為30 億至48 億美元，根據當前價格，這將相當於80 萬到126 萬個ETH 被累積在ETF 中，約佔代幣總供應量的0.7%-1.05%。 K33 Research 分析師 Vetle Lunde 表示，這種供應吸收衝擊應會導致 ETH 價格上漲。此外，K33 認為，質押的省略不會對 ETF 的資金流入產生負面影響。此前，摩根大通對今年 ETH ETF 的流入量預測為 30 億美元，並認為質押的省略會影響流入。

根據 Bernstein 報告，比特幣和以太坊 ETF 市場總額預計將增長至 4500 億美元，這表明未來兩年將有超過 1000 億美元流入加密 ETF。先前該經紀商預測 2025 年比特幣週期高點為 15 萬美元，年底目標價為 9 萬美元。此外，該報告稱，以太坊是第一個被批准作為現貨 ETF 的 PoS 代幣，這對其他區塊鏈代幣具有積極影響，Solana (SOL) 可能會受益。

Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 估計，現貨以太坊 ETF 的批准將推動以太坊價格飆升 75% 至 6,600 美元。他們指出，SEC 在 1 月批准了類似的比特幣產品，刺激了接下來幾週比特幣價格上漲 75%，預計 ETH 的價格走勢也會出現類似的變化。不過 Kaiko 分析師 Adam McCarthy 認為，香港 ETH ETF 的需求不多，而且已經經歷了好幾天的淨流出。沒有質押也是一個重要因素，並且可能會進一步影響需求。

スタンダードチャータード銀行のアナリスト、ジェフリー・ケンドリック氏は、SOLやXRPなどの仮想通貨ETFが2025年に承認される可能性があると述べた。 ETH ETF の承認は、ETH および同様の暗号通貨が有価証券として分類されなくなることを意味すると考えています。さらに、ETH ETF には最初の 12 か月間で 150 億ドルから 450 億ドルの流入がもたらされる可能性があると予想されています。ケンドリック氏はまた、ETFがETHを2024年末までに8,000ドルの水準に押し上げるだろうと予測している。

ジェネシス・グローバル・トレーディングの元市場洞察責任者であるノエル・アチソン研究員は、イーサリアムETFに対する機関投資家の関心がビットコインに対する関心よりもはるかに低いことを複数の指標が示唆していると述べた。ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、イーサリアムETFが「ビットコインETF資産の10～15％」を占めると予想している。 ETH先物ETFは現在、BTC先物ETFの4％しか保有していない。スポットイーサリアムETF自体に関しては、入手可能なデータによると、機関投資家の関心も欠けている可能性があることが示唆されています。

ウー・サイードのポッドキャストの前半で、ウィンター・ソルジャーの弁護士は、ビットコインETFが通過したとき、遅かれ早かれイーサリアムETFも通過すると考えていたと述べていました。スポット ETF の承認には、成熟した先物取引市場とスポット価格と先物価格の安定という 2 つの重要な条件が必要です。ビットコインETFの通過後にイーサリアムスポットETFがスムーズに通過できたのもこのためです。将来ビットコインが10万ドルに達する可能性があるとすれば、イーサリアムの価格は6,000～8,000ドルに達する可能性もあります。この予想は比較的保守的であり、実際の状況はマクロ経済の動向にも左右されます。先物ETFの不足と分散化の欠如により、ソラナスポットETFが通過する可能性は低くなります。

ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏はインタビューで、スポットイーサリアムETFの需要はスポットビットコインETFの需要の20％から25％に達する可能性があると述べた。 JamesSeyffart氏は、この予測はイーサリアムの市場規模がビットコインの約30％であることに基づいていると指摘した。イーサリアム ETF の制限には、ステーキングできないことと、オンチェーン ユーティリティを利用できないことが含まれます。ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、スポットイーサリアムETFに対する「巨大な需要」があり、その需要は多様化と高成長テクノロジーへの投資への関心から来ていると予測している。

CoboとF2poolが共同で設立したShenyuは、ETH ETFの上場の初期段階では、主な資金流入は個人投資家からのもので、資金総額の80～90％を占め、機関投資家の参加は少ない可能性があると述べた。投資家は12月以降に徐々に市場に参入する可能性がある。

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