比特幣現貨ETF連10日淨流入！但BTC還在6.6萬美元震盪

本站(120btC.coM)：根據SoSoValue數據顯示，比特幣現貨ETF截至7/18已經連續10日淨流入，從7月5日以來一共流入近20億美元。 (目前看來7/19大概率也會是淨流入)

不過同時間內，比特幣價格從7月5日以來雖然是震盪上漲沒錯，但卻顯的有一些乏力，沒有很順暢拉漲的感覺。本週持續在6.5萬震盪多時之後，才成功站上6.6萬美元，影響比特幣買盤乏力的可能因素有哪些？

部分比特幣現貨ETF買家在進行套利

我們知道，並非所有比特幣現貨ETF的買家都是長期投資者、或對比特幣有堅定信念的人。其中不少買家可能是在進行套利操作的機構投資者，這可能使比特幣現貨ETF的資金流入看起來比實際情況更為龐大。

加密貨幣分析師Marcel Pechman就指出，IBIT和FBTC的主要持有者是以套利交易聞名的對沖基金，包括Millennium Management、Schonfeld Strategy Advisors和Jane Street等，這些對沖基金擅長套利交易，在賣出比特幣期貨的同時，買入同等的現貨ETF部位。

雖然沒有直接證據指明這些對沖基金在執行套利交易，但Marcel Pechman表示這些基金並不是典型的長期持有者，也不是比特幣價值主張的堅定信徒。此外，芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨的未平倉合約目前為102億美元，較前一周增長23%，這表明許多對沖基金正在從BTC期貨合約溢價中尋求收益，目前的年化率為11%。

因此，CMEBTC期貨未平倉量的增加，部分解釋了比特幣現貨ETF淨流入的影響有限。

通膨改善無助於比特幣價格

Marcel Pechman接著指出，比特幣的吸引力在經濟不穩定時尤其受到重視，例如法幣購買力的崩潰或對政府償還債務能力的信任缺失時。但現在，美國的通膨情況有所改善，國債表現也變得更好，這表示大家對美國的經濟政策相當有信心。

隨著市場對美國股票市場不斷創新高，比特幣作為一種替代的價值儲存手段就顯得沒那麼吸引人了。 Marcel Pechman認為，良好的經濟數據會對比特幣的價格產生負面影響，因此即使有現貨ETF的流入，比特幣的價格也沒有大幅上漲。

德國政府拋售5萬枚BTC

另外德國政府相關錢包自6月19日開始，陸續將近5萬枚比特幣轉移至Coinbase、Kraken、Bitstamp等交易所和做市商手中出售，直至7月13日完全出清，也被認為這造成了投資者恐慌，是比特幣在7月初跌跌不休的主要原因之一。

Mt.Gox潛在拋壓

回顧16日，比特幣價格一度從6.5萬美元急跌至62,369美元，閃崩的原因主要是受到已破產的Mt.Gox交易所轉出9.5萬枚比特幣至未知錢包的消息影響，凸顯市場對Mt.Gox還款可能帶來的拋壓擔憂。

金融分析師Jacob King就曾分析，高達99%的債權人可能會選擇出售他們收到的比特幣，因為自Mt.Gox破產以來的10年間，比特幣價值已經暴漲了8500%，這一因素使得Mt.Gox的還款一直引發市場擔憂；不過也有分析師持不同立場的觀點，認為拋壓不會比市場想的嚴重。

此外，由於債權人接收還款的加密貨幣交易所不同，他們實際收到還款的時間也會有所不同，整個還款週期預計將持續到10月，亦即拋壓恐持續至10月。這可能是比特幣近期未能持續攀升的一個原因。

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