為什麼購買「以太坊 Beta」山寨幣通常是一個壞主意

加密貨幣研究員托爾·哈特維森（Thor Hartvigsen）強烈警告不要在以太坊生態系統內購買高貝塔山寨幣的投資策略

加密貨幣研究員托爾·哈特維森（Thor Hartvigsen ）最近的一份研究報告建議不要採取涉及購買高貝塔值山寨幣的常見投資策略。以太坊生態系統中的beta 山寨幣作為一種槓桿策略，尤其是即將在美國推出以太坊ETF 現貨

這份題為“ETH Beta – 災難的秘訣？”的報告分析了是否購買與ETH 相關的山寨幣，也稱為作為“ETH betas”，是一個很好的投資策略。這些資產，包括OP、ARB、MANTA、MNT、METIS、GNO、CANTO、IMX、STRK（所有L2）、MKR、AAVE、SNX、FXS、LDO、PENDLE、ENS、LINK（所有DeFi）等代幣PEPE、 DOGE （所有meme）、SOL、AVAX、BNB 和TON（L1 的替代品）傳統上被視為提供以太坊價格變動的槓桿敞口，假設相對於以太坊本身的波動性更高。

該報告剖析了幾個關鍵領域：價格表現比較這些山寨幣和以太坊之間的關係，它們相對於以太坊的相關性和貝塔係數，以及它們通過夏普比率衡量的風險調整回報。研究人員強調了依靠這些山寨幣來增強以太坊風險的固有風險和低效率。

為什麼購買「以太坊Beta」山寨幣通常是一個壞主意

在討論價格表現時，Hartvigsen 指出，「TOTAL3（山寨幣市值） / ETH 市值在1.48 左右。自2020 年以來，該圖表僅在在極少數情況下出現過如此低的水平，這表明ETH 的表現優於大多數山寨幣。研究人員解釋說，儘管在這些水平上週期性復甦，但總體趨勢一直是下跌——這對山寨幣投資者來說是一個令人不安的信號。

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「值得注意的是到目前為止，沒有一個L2 代幣的表現優於ETH，其中表現最好的代幣GNO 上漲了34%，而ETH 則上漲了44%。就頂級替代品 L1 而言，AVAX 是今年唯一相對於 ETH 下跌的替代品。 「在這個籃子裡的8 種DeFi 代幣中，有3 種的表現優於ETH，即PENDLE (+254%)、ENS (+163%) 和MKR (+78%)。其餘5 個幣種均較今年下跌，其中FXS 表現最差，下跌73%。

與此同時，memecoins 是今年迄今為止最好的選擇。 「這也可以從最大的以太坊原生迷因幣的表現中看出。Hartvigsen 表示：「PEPE 是樣本中漲幅最大的，上漲了 708%，SHIB 上漲了 74%，DOGE 上漲了 31%。 」報告的相關性部分深入探討了這些山寨幣與以太坊的關係。Hartvigsen 解釋道：「山寨幣樣本並不是隨機選擇的，而是由通常被認為與 ETH 表現相關的代幣組成。 」

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他進一步指出，「ETH 和 ETH 之間的相關性顯然是完美的，因此是 100%。與 ETH 相關性最高的替代品是 GNO、SNX、METIS、AAVE 和 ARB。 「然而，儘管一些代幣與以太坊表現出良好的相關性，但研究人員警告說，這些代幣不一定能保證類似的性能結果，尤其是在這個加密週期中。

就貝塔而言，它衡量資產相對於市場的波動性，研究結果很能說明問題。 ENS 和PENDLE。 」這表明，雖然某些山寨幣表現出更高的波動性，因此相對於以太坊有可能獲得更大的回報，但它們也相應地承擔著更高的風險。

夏普比率的計算提供了風險調整報酬的衡量標準，為我們帶來了另一個維度分析。這一點至關重要，因為投資人經常忽略這些「ETH beta」資產所帶來的風險增加。 」

Hartvigsen fasst seine Ergebnisse zusammen und kommt zu einem klaren Urteil: „Der Kauf dieser Altcoins als Möglichkeit, ein gehebeltes Engagement in Ethereum aufzubauen, ist meiner Meinung nach ein törichtes Spiel, da man damit eine Menge zusätzlicher Risiken eingeht, die man sich vielleicht nicht bewusst ist.“ von. Wenn Sie auf der Suche nach einer gehebelten ETH sind

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