月交易量超過5000萬才能獲利？一文了解L3的經濟困境

撰文：Syndicate

編譯：深潮 TechFlow

正如前文討論的那樣，L3s 面臨著經濟可持續性的實際挑戰。

雖然 Base 在 2024 年第一季僅透過序列器獲得了超過3000 萬美元的收入，但對於少數幾個 L2（如 Base、Arbitrum、OP Mainnet 和 Polygon）有效的方法並不適用於 L3。為什麼呢？

目前，L3 正因其能夠顯著降低用戶和開發者的費用而越來越受歡迎——這為構建新的完全鏈上應用、遊戲和體驗打開了可能性。類似於雲端運算將建置 Web 應用的成本和時間減少了成千上萬倍，L3 也可能對 Web3 實現相同的效果，使得新的世界網路能夠以成千上萬倍的速度和成本建置。這至少是理論上的。

然而，費用降低成千上萬倍也為L3 帶來了顯著的經濟挑戰：費用大幅降低意味著它們不能依賴序列器費用作為主要收入來源，除非它們擁有類似L2 的交易量，這對於幾乎所有L3 來說都是不可行的。此外，要實現成千上萬倍的費用降低，L3 的營運成本仍需從今天的水平再降低 10 倍到 100 倍。這將需要對 L3 的基礎設施進行徹底的轉變，而非漸進的改進。

這為 L3 帶來了嚴重的經濟困境。 L3 如何希望解決這個問題？

L3 的盈虧平衡分析

透過我們與新興的L3 生態系統的合作，Syndicate 團隊看到L3 嘗試透過增加網路費用來應對這一挑戰，以從其序列器中產生利潤（或至少嘗試實現盈虧平衡）。迄今為止，這些努力尚未帶來盈利。

幾個月前，我們對 L3 進行了經濟情景模擬——在各種鏈上活動和費用水平下相對於 L2 的分析——以了解它們的盈虧平衡和盈利途徑。結果令人警醒。

如果 L3 的費用比今天的 L2便宜 10 倍（或更多），除非其每月交易量超過 5000 萬，否則 L3 永遠無法盈利。這相當於 Base 活動量的 50% 以上或 Arbitrum 活動量的 75%。

Base 和 Arbitrum——以太坊最活躍的兩個 L2——其網路每月通常有 5000 萬到 1 億次交易。但這些是最大的參與者。在過去的 30 天裡，Zora 看到 380 萬次交易，Mode 看到 380 萬次交易，而 Redstone 看到 110 萬次交易。

要達到損益平衡，一個每月有 500 萬次交易的 L3 需要將其費用設定為 L2 的 3 倍以內。這是一個很大的挑戰，特別是如果 L3 主要依靠較低的費用來競爭。僅僅比 L2 便宜 3 倍遠遠不足以吸引用戶和開發者採用新網路。因此，L3 必須在其他方面（如可擴展性、可自訂性和社區所有權）與 L2 區分開來。

在過去的 30 天裡，只有兩個 L3 的交易量超過 500 萬次，它們都專注於遊戲：Xai（2.75 億次交易）和 Proof of Play Apex（6900 萬次交易）。 Xai 的網路費用比 L2 低近 200 倍，這意味著它可能在虧損運行。另一方面，Proof of Play Apex 的網路費用比 L2 高 15 倍，這意味著它可能在獲利，具體取決於誰在支付費用。

但考慮到所有這些，那麼 L3（以及 L2）實現永續性和長期價值的途徑是什麼？

當下支持 L3s 的論點

今天，L3 可以被視為一種“運營成本”或“成本中心”，目的是啟動一個新網絡的發展，使其隨著時間的推移變得有價值。此外，透過運行序列器、設定網路費用和使用自訂gas 代幣，L3 還為營運商提供了新的經濟工具，透過有針對性的gas 補貼和激勵措施來動態管理他們的生態系統，包括用戶、開發者、應用程式和合作夥伴。

例如，考慮一個在 L2 上的完全鏈上游戲，並為每個鏈上操作支付交易費用。為了改善用戶體驗，遊戲開發者可能希望代表用戶贊助許多（或全部）交易，隨著遊戲的發展，這將非常昂貴。即使在今天流行的L2 上gas 費用很低，如果一個遊戲有50,000 名日活躍用戶（DAU），玩家平均每天進行100 次鏈上操作，總計每天贊助的gas 費用超過10,000 美元（或每年近500 萬美元的gas 費用）。對許多 L2 來說，這個數字可能會成長到每年 2500 萬到 5000 萬美元！因此，構建在自己 L3 上的遊戲將這些可變成本降低到接近零，使得許多新的主流社交、遊戲和消費者應用——即鏈上應用——在經濟上可行。

オンチェーン ゲームの未来

「完全なオンチェーン」は、一部のゲームやアプリケーションの主なセールス ポイントでもあります。たとえば、Skyoneer は L3 Gold 上に存在する完全なオンチェーン ゲームで、戦略ゲームに重点を置いています。 Proof of Play Apex L3 に存在するもう 1 つの完全なオンチェーン ゲーム、Pirates Nation は次のように述べています。 ...オンチェーン ゲームは永続性、相互運用性、構成可能性を保証します。ここでは低コストが直接のセールスポイントではありませんが、ゲームの他の利点を完全にオンチェーン状態で実現するには必要です。

超低料金により、ユーザーは他の方法では参加できない新しい使用シナリオも可能になります。 Ham Chain が最近、各トランザクションのコストを大幅に削減することで、L3 上で新しい投げ銭とマイクロトランザクション エクスペリエンスを実現したことを考えてみましょう。

したがって、L3 の主な経済的利点は収益の創出ではなく、その上に構築されたアプリケーションに L3 が提供する価値です。 L3 は、トランザクション コストを大幅に削減することで、より高価な L1 または L2 ネットワークでは経済的に成り立たない可能性がある新しいアプリケーションとビジネス モデルを可能にし、アプリケーションがより低コストでより多くの価値を保持できるようにします。

L3 の将来の経済機会

現在、L3 はコストセンターまたはごくわずかな収益源と見なされているかもしれませんが、私たちのチームは、将来のビジョンにおいて L3 がどのようにしてますます持続可能で価値のあるものになるかについて、より明確なイメージを持っています。開発者とユーザーの両方にとって、L3 の経済性を大きく変える新しいモデルがいくつか登場予定です。

最もわかりやすい例は優先手数料です。より多くのアプリケーション、ユーザー、トランザクションが徐々に L3 に移行するにつれて、ゲーム、ソーシャル、金融などの人気のある L3 に優先料金市場が出現する可能性があります。もちろん、優先料金市場が開かれるのは、L3 でのアクティビティが、イーサリアム L1 や Base のような人気の L2 がある現在ほどブロック スペースが豊富ではなくなるところまで成長した場合のみです。

しかし、私たちが目にし始めたより革新的なモデルの 1 つは、L3 のネイティブ ガスまたはステーキング トークンの使用です。たとえば、Degen Chain は $DEGEN をネイティブ ガス トークンとして使用し、$DEGEN に追加のユーティリティを作成します。開発中の新しい L3 は、独自のカスタム ガス トークンを使用するだけでなく、カスタム ステーキング メカニズムを使用してネットワークのセキュリティを確保したり連携したりして、トークンの有用性を高めることも計画しています。多くの L3 は、シーケンサーの利益によって生み出される価値だけに焦点を当てるのではなく、ネイティブ トークンを使用することで、ネイティブ トークンを通じて価値を生み出す方法を模索しています。 Degen のように、場合によっては、これはシーケンサーの利益よりも大きな価値の原動力であり、機会となります。

将来、より大きな経済的進歩が起こるでしょう。私たちのチームは、L3 の開発と、成長と長期的な持続可能性のための課題を深く掘り下げ、この作業を通じて、L3 の設計と運用方法に関連する大きな問題 (および機会) を発見しました。これは、最終的に今日の経済的自律性と可能性を制限します。ただし、L3 の設計と運用方法を根本的に変えることができれば、新たな収益、新たな市場、大きな構造的利点を解放することができます。これは、近い将来、L3 が 1000 倍安くなるだけでなく、現在では不可能な新たな収益と価値創出の機会にアクセスできるようになるということを意味します。今後数週間以内に、この分野における私たちの研究と取り組みを共有できることを楽しみにしています。

将来の展望

L3 が開発を続けるにつれて、チェーン運営者の観点と開発者とユーザーの観点の両方から、価値の創造と獲得の分野で多くの新しい実験が行われることになります。

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