2024年第二季Web3投資研究報告

撰文：RootData Research

摘要

Web3 產業融資在 2024 年 Q2 維持強勁勢頭，總額達 27.5 億美元，年成長 38.9%。社交賽道異軍突起，融資總額較上季暴增 650%。比特幣現貨 ETF 在 Q2 總淨流入額達 23.94 億美元，季減 80%，資管總額較上季下降 12.4%。

2024 年 Q2 中後期融資總數較上月成長 20.7%，此趨勢或反映隨著市場穩定，投資機構更傾向於提前進行策略性大額投資。 Animoca Brands 以 36 次投資成為 Q2 最活躍機構。前十大機構在 GameFi 賽道的投資環比成長 71%。

Paradigm 宣布完成 8.5 億美元募資，成為 Q2 季度乃至 2024 上半年最大的基金募資事件。在 2023 年底開啟的多頭上漲階段，Web3 基金的募資總額低於上一次多頭市場 10 倍以上，BTC 價格不再由 Web3 基金流入所驅動。

高 FDV 低流通計畫即將 TGE 時搜尋量到達高峰值，之後卻呈現斷崖式下降。幣安 List Token 競爭白熱化：Launchpool 專案平均估值達 2.17 億美元，機構投中率不足 2%，預計 Q3 將有超過 30 個大型專案進行 TGE。

一、2024 年 Q2 融資總額達 27.5 億美元，年增 38.9%；社交賽道融資總額環比激增 650%

2024 年 Q2 比特币价格走势与 Web3 行业融资总额Source：RootData

2024 年 Q2 比特幣價格經歷了顯著波動。 4 月 8 日，比特幣價格達到 71,630 美元的季度高點，隨後在 5 月 1 日跌至 58,300 美元左右的季度低點。截至 6 月 30 日，比特幣價格較季初下跌約 13%。比特幣現貨 ETF 在 Q2 總淨流入額達 23.94 億美元，較 Q1 下降 80%。截止 6 月 30 日，資管規模為 511.27 億美元，較 Q1 下降約 12.4%。在這種複雜的市場環境下，Web3 一級市場融資熱度不減。根據 RootData 統計，2024 年 Q2 Web3 一級市場共產生 418 宗融資事件，融資總額達 27.5 億美元，較去年同期成長 38.9%。

2024 年 Q2 投融资金额 Top3 赛道Source：RootData

根據 RootData 統計，Q2 融資金額排名前三的賽道分別是基礎設施、DeFi 和社交。基礎設施賽道融資總額達 10.16 億美元，季增 145%。值得注意的是，社交賽道突起，融資總額達 2.27 億美元，較上季激增 650%，較去年同期成長 261%。

基礎設施賽道的強勁表現與多個 Layer1、Layer2 項目獲得大額融資有關，例如 Monad 融資 2.25 億美元，Berachain 融資 1 億美元。 DeFi 賽道中，百萬美元等級融資的項目有 56 個，以種子輪為主，顯示新項目正在大量湧現。社交賽道爆發性成長的最大原因或在於，以 Farcaster 為代表的專案成功地平衡了技術創新與使用者體驗，同時培育了高品質、低噪音的社群文化。此創新模式或將解決早期 SocialFi 專案的可持續性問題，也為吸引更廣泛的用戶群提供了新的可能，從而推動了整個賽道的快速發展和大量投資湧入。

二、Q2 中後期融資總數較上季成長20.7%，融資金額Top5 總融資金額較上季成長81.25%

2024 年 Q2 项目融资金额分布Source：RootData

從融資金額區間來看，Q2 早期投資（$5M） ，環比略有下降；中期投資（$5M-$10M）項目數為79 個，較去年同期成長61.2%。中後期融資總數達 146 個，較上季成長 20.7%。這一趨勢可能反映了隨著市場穩定，同時可能正在為預期的下一輪市場上漲做準備，投資機構或更傾向​​於短期能退出的投資機會。

2024 年 Q2 融資金額排名前五的項目總共獲得 7.25 億美元的融資，相比 Q1 增長 81.25%。其中，Monad 完成由 Paradigm 領投的 2.25 億美元的融資金額位居榜首。值得注意的是，Farcaster 以 10 億美元估值完成 1.5 億美元融資，此前該賽道整體融資狀態一直相對低迷，Q1 披露融資金額的項目融資總額僅約 7000 萬美元。此外，Berachain 在 2024 年 4 月的 B 輪融資中，估值已達 15 億美元。其一年內估值成長 257%。

2024 年 Q2 融资金额 Top5Source：RootData

三、Q2 出手次數前十的機構總投資數環比增長 2%，Animoca Brands 出手 36 次成為​​ Q2 最活躍的投資機構

2024 年 Q2 机构活跃度排行榜Source：RootData

据 RootData 数据显示，2024 年 Q2 投资次数最多的前十家投资机构共参与 202 宗投资，环比增长约 2%。OKX Ventures 在 Q1 出手 30 次位居榜首，Q2 虽降至 25 次，但仍持续活跃。基础设施仍然是最受欢迎的赛道，前十家机构在该赛道上出手 81 次，占其 Q2 全部投资的约 40%。

Q2 出手次数前十家投资机构在 GameFi 赛道共出手 53 次，相比 Q1 增长 71%。这种爆发性增长或源于该赛道的项目正从简单的「玩赚」模式向更复杂、更具吸引力的游戏体验转变，这种转变不仅提高游戏质量和用户体验，更重要的是维持经济模型的可持续性。相比之下，缺少创新的 DAO 和 NFT 赛道仍然延续了 Q1 的低迷状态。

查看机构链上持仓实时数据：OKXVentures；HashKeyCapital；The Spartan Group

四、Web3 投资基金上半年募资额达 13.8 亿美元，投资者偏向谨慎与合规，比特币维持独立上涨

Web3 风投基金募资数量和金额（2015-2024Q2）Source：RootData

自 2015 年以来的公开数据显示，Web3 领域共发生 177 笔基金募资事件，募资总金额超过 396 亿美元。大规模的外部资本推动 2021 至 2022 年的牛市爆发，并且留下了大量高估值的项目，例如 StarkNet 和 zkSync 等。

虽然近两年资本进入的速度有所减缓，但总体上仍远高于 2020 年，并呈现出上升趋势。2024 年上半年，Web3 基金已完成 13.8 亿美元的募资，其中 6 月 13 日 Paradigm 宣布完成 8.5 亿美元募资，成为 Q2 季度乃至 2024 上半年最大的基金募资事件。

在 2023 年底开启的牛市上涨阶段，Web3 基金的募资总额低于上一次牛市 10 倍以上，比特币价格不再由 Web3 基金流入所驱动。这或许是传统高净值用户更加谨慎，通过 ETF 等合规途径进行投资 Web3 货币，并且担心成为上一轮牛市退出潮的接盘者，从而推动了比特币独涨局面。

五、Q2 项目热搜回顾

5.1 空投季如期而至，高估值与低流通模式或抑制币价表现

RootData Q2 热搜 Token 榜单（ Top12 ）Source：RootData

Q2 季度比特币在 57,000 – 72,000 美元宽幅震荡，众多明星项目选择在这个窗口期进行 TGE，例如 Wormhole、io.net、zkSync、Layerzero、Blast 等。在 Q2 热搜最高的 12 个已进行 TGE 的项目中发现，项目即将 TGE 时搜索量到达高峰值，之后却呈断崖式下降。同时，关注度数值显著受到比特币价格影响，与 Web3 市场信心密切相关。

许多高关注度的项目带有「高估值、低流通」的光环，RootData 此前的研究指出，近 3 年 Binance Launchpool 项目平均估值为 2.17 亿美元，OKX Jumpstart 项目平均估值为 3.73 亿美元。此外，FDV 在 10 亿美元内且未上币安的项目，仅有逾 30% 的项目未出现一、二级估值倒挂。

在 2021-2022 年间，一级市场资本大量涌入，采用激进的估值策略，并处于乐观的市场情绪下，许多 Web3 基金盲目选择高估值投资策略。然而，这些项目未能展示出可持续的商业模式。同时，美元加息带来的流动性萎缩也对 Web3 市场产生了影响，可能是投资者不愿意购入新 Token 的外部原因之一。

5.2 币安 List Token 竞争白热化，预计 Q3 将有超过 30 个大型项目进行 TGE

Q3 或将 TGE 的高 FDV、大额融资项目Source：RootData

RootData 发布的 Q3 预计 TGE 项目列表中收录了 30 个大额融资、高 FDV 的明星项目，例如 Monad、Fuel、Scroll、Succinct 等，都有较大概率上线 Binance。

据统计 288 个投资者的投资组合后发现，其平均上币安 Launchpool 项目的数量占投资组合不超于 2%，近 30 个币安 Launchpool 项目有 21 个受 Binance Labs 投资 ，占其投资组合的逾 11%。

由于 Binance 交易深度和滑点优势，以及合约费率的竞争力， Binance 竞争激烈的上币环境对市场产生深远影响，项目方选择在币安进行 TGE 可以有效利用其市场优势和平台资源，为项目的长远发展奠定良好的市场基础。

5.3 Web3 领域最核心的品牌分布在交易所、底层公链、Web3 媒体和分析工具领域

X 影响力指数Source：RootData

RootData 推出的 X 影响力指数，便捷地向用户展示了最具影响力的 Web3 项目，其中核心的 12 个项目分布在 4 个关键领域：

• 交易所：Coinbase、Binance、Uniswap
• 底層公鏈：Bitcoin、Ethereum、Solana、Polygon
• Web3 媒體：CoinDesk、The Block、Cointelegraph
• 分析工具：CoinMarketCapMessiilegraph
.Mession 分析工具：Coin1454533757 月：CoinVo545453373753373 -D37370737373 -D3737373 -D37370373 -D3733 -8337333 -73737下。更容易發現Alpha 項目，並與投資者情緒高度相關

X 熱度飆升榜作為一個市場動態觀察工具，由於與X 平台數據緊密聯動，迅速吸引了眾多有潛力的Alpha 項目，並且頻繁更新。同時，該名單成為投資者了解市場情緒的重要窗口，熱度數值在Q2 整體呈下降趨勢：

4 月：Web3 市場情緒樂觀，專案活躍度高

• 5 月：市場震盪，投資者態度謹慎
• 6 月：BTC 反彈未破前高，市場流動性下降，社交熱度降至冰點

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