隨著投資者關注網路中的兩個關鍵風險，Ethena (ENA) 價格暴跌

ENA 代幣週五跌至 0.3508 美元的歷史新低，較歷史高點下跌近 70%。

Ethena (ENA) 代幣的價格在過去幾週內跌至歷史新低由於投資者關注網絡中的兩個關鍵風險。 ENA 代幣週五跌至 0.3508 美元的歷史新低，比歷史高點低約 70%。

Ethena USDe 風險

Ethena 是一個相對較新的平台，得到了加密貨幣領域一些最大參與者的支持行業，包括 Arthur Hayes、Dragonfly、Synthetix 和 AAVE。其產品是 Ethena USDe 穩定幣，這是一種演算法穩定幣，擁有超過 35 億美元的資產。

USDe 已成功成為業界第四大穩定幣，這主要是因為其高收益潛力。雖然收益率往往會不時變化，但自從穩定幣推出以來，它一直保持在 10% 以上。

USDe 透過複雜的過程產生獎勵，包括質押資產共識、融資和基差。其質押資產共識源自於質押全球第二大加密貨幣以太幣。

另一方面，資金和基差是透過鑄幣者在鑄幣過程中提供資產時從 Delta 對沖頭寸中獲得的。 USDe 代幣。在此過程中，Ethena 會開設相應的空頭衍生性商品頭寸，以對沖收到的資產的 Delta。

這是 Ethena 面臨的第一個風險，因為尚不清楚這些機制在高波動時期是否能有效發揮作用。投資者仍然會記得 Terra 的崩潰，另一個在 2022 年為投資者提供了令人興奮的回報的平台。

如果 USDe 穩定幣失去掛鉤，Ethena 價格可能會繼續下跌。

稀釋繼續

第二個關鍵風險Ethena 的代價是，該網絡在未來幾年可能會繼續出現更多稀釋。根據CoinMarketCap的數據，ENA的最大供應量為150億個代幣，而流通供應量為17億個。

這意味著近90%的代幣仍處於鎖定狀態，並將逐步釋放。據 TokenUnlocks 稱，最近的代幣解鎖發生在周日，下一次解鎖預計將於本週日進行，價值超過 563 萬美元的代幣將被解鎖。

這些代幣的很大一部分將分配給 Ethena 的投資者，例如阿瑟·海耶斯和蜻蜓。通常，這些投資者往往是在收到分配後第一個退出的。

因此，隨著大型機構拋售其代幣，ENA 價格可能在未來幾個月繼續下跌。

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