比特幣（BTC）市場結構因「關鍵參與者」拋售而減弱

繼 7 月 1 日達到 6.38 萬美元的峰值後，比特幣 [BTC] 開始走弱，並於 7 月 4 日跌至 5.7 萬美元的低點。 7 月下跌了 9%，標誌著比特幣 [BTC] 在 7 月 1 日達到 6.38 萬美元的峰值後，在 7 月開始走高。然而，全球最大的加密貨幣此後開始走弱，於 7 月 4 日跌至 5.7 萬美元的低點。這標誌著 7 月下跌 9%，也是自第二季以來連續第四個月橫盤整理。

是什麼導致了暴跌？

加密貨幣對沖基金 Capriole Investments 的創始人 Charles Edwards 聲稱，BTC 疲軟的部分原因是「關鍵」玩家拋售資產。

「這就是為什麼我們還沒有開始思考...當你查看比特幣中4 個最重要參與者的數據時，我們在2024 年有相當於24B 美元的淨流量被拋售到市場上」

來源：X/Charles Edwards

Edwards 的觀點是基於BTC 礦工、ETF 和長期持有者(LTH) 的需求和供應。根據 Edwards 的說法，基於這三個實體，價值超過 200 億美元的約 37.4 萬 BTC 已傾銷到市場上。

當 LTH 指標從 +2 年調整到 155 天時，淨流出約為 400 億美元，根據愛德華茲。

此外，當考慮並刪除 Grayscale 的 GBTC 流出時，三個實體的 BTC 流出總量總計達 180 億美元。

AMBCrypto 對現貨 BTC ETF 流量的評估顯示，第二季淨流量波動較大，與第一季記錄的穩定正流量不同。因此，ETF需求的停滯證實了愛德華茲的論點。

來源：SoSo Value

分析中提到的另一個關鍵實體，BTC礦商，在減半事件後仍深陷獲利危機。因此，苦苦掙扎的礦工可能會拋售更多的 BTC 資產以維持生計。 Willy Woo 指出，礦工危機可能會進一步推遲這一最大數位資產的看漲逆轉。

「每天，我都會看 7 條彎曲的線」看看時間是否到了。沒呢還沒。礦工們仍在流血，痛苦地翻滾。 '

來源：Willy Woo

從角度來看，比特幣哈希絲帶是移動平均線，當哈希率下降時發出信號，特別是在礦工的盈利危機期間。

儘管它們在歷史上也發出過信號市場觸底後，該指標尚未恢復，並進一步強化了 BTC 疲軟的市場結構。

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