這是一輪 ETF 牛市

6 月 27 日，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示已向 SEC 申請 Solana ETF。這檔新基金名為VanEck Solana Trust，是第一個在美國申請的Solana ETF，他表示：「原生代幣SOL 的功能與比特幣和以太坊等其他數位商品類似，用於支付區塊鏈上的交易費和運算服務，與以太坊網路上的ETH 一樣，SOL 可以在數位資產平台上交易或用於點對點交易。早」，但通過率仍是未知數。無論透過與否，這足以讓沉寂的加密社群感到興奮，畢竟這一輪市場可謂是 ETF 多頭市場。

「比特幣獨牛」

在現貨 ETF 通過後，BTC 作為數位資產代表，成為幣圈首個「邏輯跑通」的標的。

比特幣現貨 ETF 讓華爾街有了一個正規管道可以配置加密資產，為加密市場帶來大量場外資金。從比特幣上漲關鍵節點也可以看出，從兩萬五美元到六萬九美元新高幾乎全都是 ETF 推動的，無論是訴訟勝利、還是假新聞，消息面的刺激一直牽動著市場的心。

1. 2023 年 8 月 30 日，灰階贏得與 SEC 的訴訟，推翻了 SEC 阻止灰階 ETF 的決定。
2. 隨著 10 月比特幣現貨 ETF 通過的假新聞發酵，比特幣站穩了 34,000 美元。
3. 1 月 11 日，SEC 同時通過了 11 支現貨比特幣 ETF，當日比特幣價格衝高至 48,590 美元。

春節過後，比特幣開啟狂暴上漲模式，在踏過了六萬九美元大關後，比特幣市值達 1.35 兆美元，超過 Meta Platforms 躍升至全球主流資產市值第 9 位。

數據顯示，1 月 21 日至 26 日，比特幣 ETF 總資產管理規模在 5 天的時間裡從 291.60 億美元下降至 260.62 億美元，流失了超 30 億美元。而自 2 月起，比特幣 ETF 總資產管理規模從 283 億美元開始穩定上升，在不到一個月的時間內突破了 400 億美元。

隨著資金大量流入，比特幣的價格迎來了大跨步上漲，整個2 月，比特幣的價格迎來有史以來最大的波動，每枚比特幣價格上漲了18,615 美元，這比15 個月前的比特幣價值還要高。

與之相比，山寨在追趕 BTC 上漲的過程中顯得十分吃力。以太坊生態的重大利好坎昆升級被沖淡，solana 憑藉meme 幣絢麗登場，但由此誕生預售、名人幣等持續擾亂著市場走向，加之pumpfun 的崛起更是讓meme 進一步瓜分了市場注意力，加密VC 不斷被高獲利的meme 和空投亂象擠到散戶的對立面。

而與此同時，以符文為首的比特幣生態一直在強勢發展。由於沒有清晰的商業模式和資產邏輯，許多人認為這個週期是比特幣的「獨牛」。

BlackRock Wants，BlackRock Gets

如果硬要給這一輪牛市找一個開啟的理由，那這個理由一定是貝萊德。在市場處於深熊狀態、產業面臨高壓監管的背景下，貝萊德的 ETF 隻手扭轉了加密市場的局面。

在比特幣現貨 ETF 上線後，IBIT 也是表現最強勁，流動性最好的那一隻。上週，HODL15Capital 列出截至目前全球持有比特幣的十大公司中，貝萊德的 IBIT 以 305,614 枚 BTC 位列榜首。

1. 貝萊德的金融巨頭地位

• 在華爾街流傳一句話：「BlackRock Wants，BlackRock Gets」。
• 作為掌管 10 兆美元資產的金融巨頭，SEC 在貝萊德面前似乎也得讓一讓。

2. 貝萊德的代幣化佈局

• 很多人沒看清的是，上線比特幣現貨 ETF，或許只是金融巨鱷在代幣化世界佈局的開胃菜。
• 2022 年底，貝萊德 CEO Larry Fink 曾表示：「下一代市場，下一代證券，將是證券的代幣化」。

3. BUIDL 基金的成功

• 貝萊德入駐比特幣，格局比我們想像的要大得多。隨後我們看到的，是貝萊德推出的美元機構數位流動性基金 BUIDL 基金在以太坊上線。
• 4 月 30 日，貝萊德與 Securitize 合作推出的首個數位化資產基金 BUIDL，在僅六週內成功登頂，佔據了總規模為 13 億美元的數位化國庫市場近 30% 的份額。

4. 代幣化 RWA 市值的成長

• 今年以來代幣化美國國債市值大幅增長，代幣化 RWA（包括國債、債券和現金等價物）在這兩個月裡增長了 35%。
• 其中領漲的是貝萊德的 BUIDL，自本季初以來已成長 65%，推​​動代幣化國債總市值超過 15 億美元。

5. 以太坊現貨ETF 的戲劇性轉折

• 就在BUIDL 推出後不到一個月，在質押（Staking）方面帶有監管問題的以太坊現貨ETF 戲劇大反轉，一次申請直接通過。
• 5 月 24 日，以太坊現貨 ETF 從無人看好、通過率僅有 7% 到一夜之間通過率飆升至 75%，ETH 價格也屢屢突破 3800 美元關口。

6. 貝萊德的妥協

• 5 月 30 日，貝萊德又在向 SEC 提交的文件中表示，將購入 1000 萬美元的 ETH 來為其以太坊 ETF 提供資金。

7.山寨幣ETF 資金的可能性

• 本月ETH 和SOL 現貨ETF 的新動向，為加密行業吸引和創造流動性帶來了更新、更清晰的邏輯，ETF 資金不會只有比特幣獨享，山寨幣也罩的住。

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