Bitwise：以太坊現貨ETF將吸引150億美元的資金流入

ETF發行商Bitwise創辦人Matt Hougan推測，以太坊現貨ETF將在上市的18個月內吸引150億美元的資金流入。

Bitwise的估算方式

以下是Bitwise估算以太幣現貨ETF流量的方式

• 比特幣/以太坊市值大小的價值和貨幣估值相對市值大小。

BTC：12,660億美元(74%)

ETH：4,320億美元(26%)

• 美國投資者在比特幣現貨ETF上投資了560億美元。 Hougan預估到2025年底，隨著這些商品逐漸成熟並在摩根士丹利等平台上獲得批准，這一數字將達到1,000億美元，而按此比例，以太坊現貨ETF的資產管理規模將達到350億美元。

扣除ETHE的資產

• 但灰度的以太坊信託ETHE將以100億美元的資產直接轉換為ETF，扣除後的淨流入應有250億美元。
再與歐洲和加拿大的數字相比，比特幣和以太幣的佔比似乎相去不遠。

不過，Hougan仍選擇以歐洲22%的市佔率保守預估，並將淨流入由250億美元調降至180億美元。

扣除套利交易的資產

另外還有一個主要因素需要考慮：套利交易。美國比特幣現貨ETF可能有高達100億美元的資產都與套利交易有關，機構投資者購買ETF，並在CME上賣出BTC期貨合約。

但考慮到以太坊現貨ETF所持有的以太幣並不能質押，Hougan預估以太坊現貨ETF並不會出現此種套利交易，故將180億美元再下修到150億美元。

150億美元仍是極大的成功案例

Hougan認為這將是歷史性的成功案例。因為自2020年1月以來，只有四支ETF獲得了150億美元的資金流入。不過他不認為資金的流入是線性的，反而可能在剛推出時因為ETHE的贖回而出現淨流出。但Hougan認為ETH是有史以來表現最好的資產之一，並相信它最好的日子就在眼前。 之前Bitfinex以黃金和白銀ETF的例子分析，估計以太坊現貨ETF有機會捕獲目前流向比特幣ETF的10-20%的資金。而彭博社ETF分析師Eric Balchunas則預估以太坊現貨ETF的表現，約有10%比特幣現貨ETF的成績就已經是相當不錯了。

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