Bernstein與摩根大通看法相同：以太坊現貨ETF需求遠不及比特幣

據Coindesk引用Bernstein的報告指出，以太坊現貨ETF的需求預計會遠低於比特幣現貨ETF。這與先前對摩根大通的看法相同，強調ETH並不具備如比特幣減半的需求催化劑，比特幣投資者對其的價值主張更與ETH不同，無法相提並論。

Bernstein：以太坊與比特幣本質上具有差異
以太坊現貨ETF缺乏質押功能

Bernstein分析師GautamChhugani及MahikaSapra在周一的報告中，對以太坊現貨ETF的需求發表了預測，稱其需求規模將遠不及比特幣現貨ETF，並點明原因：由於以太坊現貨ETF缺乏質押功能，現貨轉換需求會相對地少。

換句話說，以太坊現貨ETF讓投資者能透過傳統金融管道持有ETH，但出於ETH持有者大多都是為了積極參與以太坊生態，以獲得質押平台所給予的利益。於此，與其買入以太坊現貨ETF，投資人不如直接在鏈上持有真正的ETH，還要來得更有資金使用效率及利潤。

分析師也指出，儘管近期加密市場出現回調，機構採用仍如預期地持續成長。他們預計，未來以太坊現貨ETF市場中主要的健康流動性創造者，將會是基差交易的交易者，透過現貨ETF與期貨合約間的套利交易，促進ETF市場的流動性。

以太坊主要用例是代幣化平台

同時，分析師也釐清了以太坊及比特幣本質上的差異：ETH作為主要的代幣化平台，正在為穩定幣支付及傳統資產的代幣化(RWA)建立強大用例。

昨日，彭博分析師EricBalchunas與SEC主席GaryGensler都對以太坊現貨ETF的批准進度表達了樂觀看法，前者指出以太坊現貨ETF最快將在7月2日獲批上市，投資者們對此也拭目以待。

加密監管將在大選前後轉為清晰

最後，面對加密監管仍不明朗的現況，分析師認同包括ETH在內的數位資產，都需要更完善的監管制度，而這情況或將在11月美國大選前後獲得改善：隨著共和黨勝選的機率漸漸上升，而其總統候選人川普又傾向支持加密貨幣，相關監管將會改善。

摩根大通：比特幣現貨ETF具先發優勢

此前，華爾街巨頭摩根大通也對以太坊現貨ETF的市場規模發表預測，稱其在今年將吸引高達30億美元的淨流入，但與比特幣現貨ETF市場相比，仍是小巫見大巫。

比特幣具先發優勢

分析師NikolaosPanigirtzoglou在報告中與Bernstein表達了相同看法，認為以太坊現貨ETF的規模將遠小於比特幣現貨ETF：以太坊現貨ETF的規模將遠小於比特幣現貨ETF：以太坊現貨先發優勢，可能已經使整體市場對加密資產的需求達到飽和程度。

並補充，「比特幣在投資者的投資組合分配中是與『黃金』競爭，比起以太坊，這對投資者有更大的吸引力。」

比特幣有減減半推動，以太坊沒有

另外，就市場動力層面而言，比特幣減半事件作為一個潛在看漲事件，也是創造比特幣現貨ETF需求的額外催化劑：對此，以太幣並沒有類似的推動力量。

以太幣流動性不如比特幣

最後，分析師也提到，由於以太坊市場的交易活動不如比特幣那麼活躍，加上管理的資產總量(AUM)也較少，因此機構投資者對以太坊現貨ETF的興趣，可能不如對比特幣現貨ETF那麼高。

整體而言，摩根大通認為市場對以太幣現貨ETF的初步反應可能會是負面的，或將對ETH的價格造成下行壓力。

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