澳洲證券交易所（ASX）剛上市了首支比特幣現貨交易所交易基金（簡稱「ETF」）。

隨著澳洲準備迎接可能出現的大量新的主流加密貨幣投資產品，重要的是要更多地了解它們的運作方式以及它們可能帶來的風險。

澳洲證券交易所（ASX）剛剛看到了這些產品的上市其首個比特幣現貨交易所交易基金（ETF）。

由投資管理公司 VanEck 發行，新投資產品的交易代號為「VBTC」。

這並不是澳洲推出的第一個比特幣 ETF——其他 ETF 已經在規模較小的澳洲芝加哥期權交易所上市了一段時間。但這對我們最大的證券交易所澳洲證券交易所來說還是第一次。

如果以國際經驗為參考的話，澳洲證券交易所的新比特幣現貨 ETF 可能會引起人們的極大興趣，並且可能成為許多類似產品中的第一個。

1月份，美國投資管理公司貝萊德在美國推出了類似產品（IBIT），此後該產品已發展到管理近300億澳元的資產。

隨著澳洲準備迎接可能出現的大量新的主流加密貨幣投資產品，重要的是要更多地了解它們的運作方式以及它們可能帶來的風險。

一籃子投資

ETF 是追蹤標的資產表現的投資產品。與股票一樣，它們可以在公共證券交易所進行交易。但購買 ETF 就像是購買一籃子不同的投資，其中的內容可能有所不同。

例如，比特幣或黃金 ETF 僅追蹤一種商品的價格。但股票 ETF 可以追蹤整個股票集合，並以反映特定指數的比例進行組合。

了解實際持有標的投資的「現貨」ETF 與投資衍生證券以近似其名義投資表現的「期貨」ETF 之間的區別非常重要。

例如貝萊德的IBIT產品就是現貨ETF，因為它直接投資比特幣。另一種 ETF——ProShares“BITO”——是一種期貨 ETF，因為它以追蹤標的資產價格的方式投資比特幣期貨（在未來日期買賣比特幣的合約）。

比特幣 ETF 正在蓬勃發展，因為它們允許傳統投資者投資一種基本上仍不受監管的流行資產類別。與直接購買加密貨幣不同，交易是由大型 ETF 發行人介導，並透過受監管的證券交易所進行。

但它們也會產生新的成本，包括可能顯著影響回報的管理費。

遠不及美國市場的規模

在美國，現貨比特幣ETF的分水嶺出現在今年1月10日，當時美國證券交易委員會批准了其中的11隻。

此後，這些基金管理的綜合資產已累計超過 750 億澳元，而貝萊德的 IBIT——流動性最強（最容易買賣）——每天的交易量經常超過 10 億澳元。

相較之下，現有的澳洲比特幣 ETF 規模則小幾個數量級。 Global X 的「EBTC」自 2022 年以來一直在澳洲 Cboe 交易，管理的資產略多於 1 億澳元，但交易量僅佔一小部分。

這意味著美國的流動性——購買、出售資產和轉換成現金的容易程度——要高得多。

美國和澳洲在這方面的差異很大程度上是由於機構投資者的參與程度不同所造成的。貿易便利意味著世界各地的大型資產管理基金更有可能在美國進行交易，進一步增加了美國管理的總資產。

這種機構對比特幣市場的參與已經變得相當可觀。該貨幣 2,100 萬枚代幣供應上限中的約 12.5% 目前僅由 90 個機構實體持有，其中包括國家、上市公司和 ETF。

管理費很重要

對於一次交易數百萬或數十億美元的大型機構投資者來說，流動性通常是交易 ETF 時的主要成本考慮因素。流動性低會使以優惠價格買賣變得更加困難。但對於規模較小的散戶來說，這是管理費。

每年 1% 的管理費意味著，如果投資在一年內從 100 美元增長到 105 美元，投資者最終帳戶中只會有 104 美元。 1 美元歸 ETF 發行人所有。

看起來可能不多，但對於買入並持有的投資者來說，管理費的微小差異可能很重要。

例如，假設起始投資為 10,000 美元，年回報率為 5%，在十年內，投資於管理費為 1% 的 ETF 與管理費為 0.2% 的 ETF 相比，收益將減少 1,178 美元。

今天的 ASX 上市已經引發了 VanEck 和競爭對手比特幣 ETF 提供商 Global X 之間的管理費「價格戰」。

Global X 將從 7 月開始將其 ETF 管理費降低至 0.59%，以匹配 VanEck 的新產品。但是

新聞來源：https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/australian-securities-exchange-asx-listing-bitcoin-spot-exchangetraded-fund-etf-short.html

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