比特幣力守6.5萬美元！ Bernstein：大型機構預計下半年入場

比特幣在昨(19)日中午最高觸及65,722美元之後，又再次開啟震盪下跌，今(20)晨四點多最低來到64,666美元後才又開啟反彈，撰稿當下報65,109美元，力守能站穩6.5萬關卡。

另一方面，美國比特幣現貨ETF的買盤表現也不佳。根據Sosovalue數據，截至6月18日，已是連續第四天資金淨流出。

華爾街知名投資Bernstein在周二(18)的報告中也指出，隨著稍早的13F機構持股報告出爐，分析師認為，比特幣現貨ETF的資金目前仍主要來自於散戶、機構投資人僅佔整體份額的22%。

且36%的機構的參與方式主要是「期現套利」，即在買入一枚比特幣的同時，又在期貨市場選擇做空一枚比特幣，從中獲得差價套利，並非純粹的比特幣多頭。

Bernstein：大型機構預計下半年入場比特幣現貨ETF

不過，Bernstein分析師Gautam Chhugani和Mahika Sapra也提出一個利好因素，那就是大型證券公司和私人銀行，將在今年第三季或第四季正式將比特幣現貨ETF納入投資組合：在「期現套利」之後，機構投資者將逐漸開始評估是否將轉向比特幣多頭。此外，13F文件也顯示，大多數的中小型投資顧問的投資組合中，比特幣現貨ETF的份額僅佔0.1%至0.3%。我們認為，比特幣現貨ETF的進一步成長，將由大型的投資機構開始下注，以及現有投資機構擴大其投資空間的行動所推動。

另外，新的財務會計準則也同樣將刺激企業對比特幣的需求：另一個因素是，新的財務會計準則將會更有利於讓企業在其資產負債表上持有比特幣，我們預計2024年，在企業中將會出現新的增量，例如微策略這類公司。

抄底點位在哪裡？

有鑑於此，雖然比特幣現貨ETF近期已經出現了連續四天的資金淨流出，但伯恩斯坦仍然預計，資金流入將很快再次加速，投資者目前應該關注的買入機會是6萬美元的低點和5萬美元的高點：我們預計比特幣ETF的流入量將在Q3和Q4再次加速，當前動盪的市場正在提供新的買入機會，此後機構的需求將進一步拉升。從策略上講，比特幣在6萬美元的低點和5萬美元的高位，都是目前值得關注的買入點。

本輪牛市仍在早期

上週，Bernstein預計，由於比特幣現貨ETF將帶來的巨大需求和減半後的礦工產出，他們將比特幣在2025年底的目標價從15萬美元上調至20萬美元，並最終預計在2029年比特幣將達到史無前例的50萬美元，而在2033年觸及100萬美元大關。

在周二的報告中，Bernstein不僅重新強調了這些預測，還補充表示，目前比特幣在60,000美元到70,000美元的價格仍然處於本輪牛市的低位，由於機構的潛在購買需求，本輪牛市或許仍處於早期階段：目前60,000美元的價格相當於2020年6月比特幣減半後同一時期的10,000美元的價格。儘管比特幣從年初的42,000美元大幅上漲了53%，但它可能仍處於本輪週期的早期階段。這次的變化主要將由ETF的需求推動，貝萊德的ETF規模已經達到200億美元，在這一週期我們很可能會看到800~1,000億美元的規模。

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