解析 Paypal 穩定幣支付的內在邏輯，與邁向 Mass Adoption 的演進思路

作者：Will 阿望

2024 年5 月31 日，PayPal 宣布其穩定幣PayPal USD (PYUSD) 在Solana 區塊鏈上線。這是繼 Paypal 去年 8 月首次在以太坊主網上推出 PYUSD 以來的另一個重大里程，不僅為其用戶提供了一個新的、高效的支付方式，也為整個支付行業的未來趨勢提供了重要參考。

先前在撰寫Web3 支付研報，及與業界公司交流探討的過程中，一直思考一個問題是：穩定幣支付真的有必要嗎？恰好適逢PYUSD 上線Solana，Paypal 從非常務實的角度，給出了一個關於支付自由的答案：

“人們想要隨心所欲地支付，目前的支付網絡難以滿足需求，Crypto能滿足需求且實用，那麼作為一家致力於促進支付創新的金融科技公司，我們來推出穩定幣支付方案，以滿足人們當前隨心所欲的支付需求。此，本文將試圖分析Paypal 將目光轉向Crypto 的內在邏輯，PYUSD 上線Solana 推出的穩定幣支付方案，以及PYUSD 邁向Mass Adoption 的演進思路。希望能夠給予業界參考，歡迎交流探討。

一、Paypal 為何將目光轉向 Crypto

#作為全球領先的支付公司，PayPal 擁有超過二十年的全球支付經驗。在這二十年間，伴隨著電子商務的成熟發展，PayPal 所做的不僅僅是將自己打造成信任的燈塔，為用戶提供交易的信任背書，還實現了互聯網數位支付網路（Digital Payments）的大規模普及應用。

Paypal 的初心一直沒變——促進支付創新，讓每個人都能按照自己的意願進行支付。

但迄今為止，支付創新都建立在與網路興起時相同的基礎金融軌道上。雖然業界一直在努力提供全球、即時和無縫的交易，但現實往往展現出不足的一面：

線上支付的結算時間仍然很長（在美國，平均為2～3 天），市場、銀行和服務商需要工作日營業，進一步延長結算時間；雇主難以向日益分散式的勞動力進行支付；日益全球化的人口難以用低廉和高效的方式進行跨境匯款；企業最常感受到這種摩擦，而消費者仍然在他們認為應該很快的支付環境中漫長等待。

簡而言之，今天的人們並不能夠按照他們想要的方式進行支付。

這就是 Paypal 將目光轉向 Crypto 的原因，答案很簡單：它能滿足需求且是實用的。

加密貨幣和區塊鏈技術能讓人們更接近實現支付的願望：快速、廉價、全球支付。這種全新的下一代金融 / 支付基礎設施，能夠幫助 PayPal 更好地服務其 4000 萬用戶，讓每個人都能按照自己的意願進行支付。

因此，在加密貨幣和區塊鏈技術出現的十多年後，PayPal 再次來到了支付歷史的關鍵時刻，這個時刻就像2000 年初的互聯網一樣，充滿了潛力和機會。

就像 Paypal 之前把支付帶到網路上一樣，Paypal 現在正在把支付帶到鏈上。

(flywheeldefi.com/article/paypal-steps-on-chain-with-pyusd)

二、全球支付困境有待改善

目前支付管道和資訊傳遞協定（如ACH、SEPA 和SWIFT）構成了全球支付的網路。它們使我們能夠進行跨地域、跨時區地進行大規模交易，並確保支付的相對暢通。但同時，目前的支付技術也會迫使我們在1）支付結算速度，和2）成本效益之間作出權衡，例如：

• ##資金的流轉會產生費用，並且各個流轉中間方之間需要有事先的合作安排和流動性要求；

• #各方的跨時區運營時限（工作日）和批量化的處理，意味著支付可能需要等待幾天才能結算；

• #淨額結算的安排難以滿足小額、高頻交易的需求。

然而，對於成年人來說，我們不做選擇，我們兩者都是要的——

即低成本地進行高效結算。

人們想要的是更輕鬆地支付。企業希望向供應商付款，而不必擔心結算時間；個人希望在不支付高額費用和等待天數的情況下向遠方的家人匯款。現今的金融基礎設施，都無法快速滿足人們快速交易的需求，Paypal 也不希望用戶在這種等待中失去價值。

今天，

加密貨幣和區塊鏈技術提供了一個全新的支付渠道，能夠簡化支付清算流程，使得支付快速、便宜且易於訪問。

由此，我們需要利用加密貨幣和區塊鏈支付技術解決方案，來解決傳統支付的遺留問題：1）結算時間慢；2）交易成本高；以及3）對全球範圍內，目前金融體系無法涵蓋地區（Under-banked and Unbanked）的不相容。

三、Paypal 的穩定幣支付解決方案

（支付巨頭Paypal 的穩定幣有望帶領加密產業走向主流）#

穩定幣定義：大多加密貨幣的價格波動很大，不適合支付，就如比特幣在一天內可能會出現很大振幅。而穩定幣是一種旨在透過保持穩定價值來解決此問題的加密貨幣，通常與法定貨幣（如美元）1:1 掛鉤。穩定幣兼具兩全其美的優勢：它們保持較低的日常波動，同時提供區塊鏈的優勢——高效、經濟且全球通用。

PayPal 推出的穩定幣 PYUSD 是一種全新的穩定幣支付解決方案，旨在實現下一代金融科技創新。 PYUSD 建立在 PayPal 深厚的支付行業累積和 Solana 高性能區塊鏈之上，能夠實現高效即時結算，降低交易成本費用，高度安全和真正的全球支付。

PYUSD 是由Paypal 推出的一種建立在區塊鏈上的穩定價值儲存工具（1:1 美元兌換），它的出現將解決當前全球支付產業的上述問題。符合資格的美國用戶可以購買、出售、發送、接收PYUSD，並用於付款：

• #在PayPal 和Venmo 生態內購買、轉讓PYUSD，實現絲滑的出入金體驗;

• 使用PYUSD 付款作為線上交易的付款方式，如全球數百萬PayPal 商家的結帳和付款；

• PYUSD 在Xoom（跨境支付工具）上的跨境P2P 付款；

• 在PayPal生態系統之外，PYUSD 可以使用在加密貨幣交易所（例如Crypto.com）和錢包（例如Phantom）；

• ##PYUSD 還可用於各種創新，例如，PYUSD 可用作Mesh 等風險投資的快速、低成本融資工具。

PYUSD 正在建立真正的穩定幣商業場景，提供主流消費者和商家所期望的，幾乎無摩擦且值得信賴的支付體驗。

四、Paypal 穩定幣支付邁向Mass Adoption 的演進思維

基於Paypal 近20 年的全球支付合規經驗，以及PYUSD 的最高合規標準，PayPal + PYUSD 的組合能夠將先前的穩定幣交易（Stablecoin Transactions）升級，成為我們真正需要的

穩定幣支付（Stablecoin Payments）。

Paypal 在成立之初，肩負的責任不僅是促進支付落地，還包括引入和傳播一種新技術——數位支付，目前這種數位支付的方式已經融入我們的生活，無所不在。這項成功的經驗能夠為 PYUSD 穩定幣支付的推出提供經驗指導及新穎見解。具體來說，Paypal 將Mass Adoption 的演進想法分為三個階段：

• 認知覺醒（Awareness）；

• 支付效用（Utility）；#

• 無所不在（Ubiquity）。

4.1 概念引入帶來認知覺醒（Awareness through Introduction）

如前所述，付無處不在，並深深紮根於習慣和實踐中，因此轉變是需要漸進和穩定的，這種轉變不會一蹴而就。引進一種新的支付方式既是一種行為轉變，也是一種技術或金融轉變。

邁向 Mass Adoption 第一步是認知覺醒——即簡單地向人們介紹新技術存在的事實。

在這個階段，早期採用者是目標受眾，也就是加密貨幣的持有者——這群人約佔全球人口的 15%，且相對容易觸達。這也是 Paypal 在 2023 年底在以太坊上推出 PYUSD 的原因，確保了早期採用者的認知意識覺醒。

如今在市值第二的Solana 高性能區塊鏈上推出PYUSD，能夠覆蓋加密生態中最積極、最活躍的人群，讓世界知道，「PYUSD 真的來了。後續將持續與加密交易所、支付合作夥伴一起擴大 PYUSD 在 PayPal 生態系統之外的影響力。

Paypal 從先前的成功經驗中知道，讓新的支付機制進入大眾，思想上的認知覺醒是必要的第一步。

4.2 整合實現支付效用（Utility through Integration）

採用新支付技術的下一步是實現支付效用，即將最初的思想認知覺醒轉化為實際生活中的支付效用，就如PayPal 在早期透過eBay 將PayPal 打造成在互不認識的雙方之間提供可信賴交易的平台。

時至今日，人們需要的支付必須是快速且便宜的。雖然 Paypal 在以太坊主網推出 PYUSD 為其提供了巨大的知名度，但這並沒有完全滿足 PYUSD 實現作為數位商業支付工具使命所需的所有標準——高效、經濟且全球通用。

因此，PYUSD 轉向 Solana，來實現支付的效用。

（

PayPal 推出基於Solana 的美元穩定幣：區塊鏈支付的新篇章）

Solana 是一個為金融、支付、忠誠度計劃等構建的高效能區塊鏈網絡，是採用率最高的區塊鏈之一。 2023 年第四季平均每天處理了 4,070 萬筆交易，且有 2,500 名開發者活躍於生態。此外，其區塊鏈的開源，可編程，可組合性也能夠帶來巨大的空間和網路效應。

Solana 為 PYUSD 帶來了遠比其他區塊鏈更快的結算速度，更低的交易成本，更強的可拓展性，以及全球網路的支援。在結合了Solana 的優勢之後，使用者在使用PYUSD 的過程中，能夠真正實現支付效用：

• 即時結算：大多數PYUSD 交易在幾秒鐘內實現高效結算；

• #低交易成本：Solana 鏈上的交易成本僅幾美分，無論交易金額是多少；

• 交易終局性：商家不必擔心客戶因資金不足或其他原因取消付款；

• 全天候交易：7 /24/365 的全天候可用；

• #互通性：PYUSD 可用於PayPal 生態之外，實現與其他網關、網路和錢包的互通性;

• 可程式性和可組合性：PYUSD 是在廣泛採用的SPL 代幣標準上開發的。這意味著任何支援該標準的產品都會自動支援 PYUSD。開發人員可以在 PayPal 生態系統內部和外部自由地進行實驗和建構。消費者、商家和機構可以享受廣泛的第三方開發者體驗，利用PYUSD 進行支付和金融的使用案例；

• Paypal 的龐大用戶群： PYUSD 可供現有的符合資格的美國PayPal 客戶群使用。

因此，在 Solana 上推出 PYUSD 將有助於穩定幣支付的長期採用。在這個過程中，將 PYUSD 從認知覺醒階段轉移到實際支付效用階段。

隨著PYUSD 在以太坊和Solana 上線，將帶來更多開發者和生態夥伴的參與，並且結合PayPal 和Venmo 應用程式上的實用性，PYUSD 將為使用者提供更多切實可行的、對使用者友善的用例。

4.3 穩定幣支付無所不在（Ubiquity through Assimilation）

採用任何新支付技術的最後階段是無處不在，無處不在的特點是將科技無縫融入日常生活中。在這個階段，人們能夠毫不費力地使用新支付技術且無感覺——人們只是在隨心所欲地支付。

對於PayPal 來說，它讓數位支付成為200 多個國家的人們相互之間和企業之間匯款的一種方式，作為一種安全、可靠、標準化的P2 P、B2 B 和B2 C 支付方式，隨著數位全球化的發展而無所不在。

五、Solana 上PYUSD 穩定幣支付用例

讓夢想照進現實，讓人們隨心所欲地支付，光喊口號可不行。讓我們來看看 PYUSD 的一些落地場景。

5.1 跨國點對點轉帳匯款（P2P）

如今在全球範圍內，個人之間的經濟聯繫比以往任何時候都更加緊密。然而，個人間的跨境轉移資金是一個龐大且不斷成長的市場，充滿了機會。向低收入和中等收入國家進行法定轉帳匯款在 2023 年達到了 6,690 億的體量（世界銀行數據），但是跨境轉帳匯款並不便宜。

使用 PYUSD，付款人可以使用 Solana 錢包向收款人直接匯款，轉帳幾乎可以立即結算，而且成本接近為零。

即使對於沒有 Solana 錢包的收款人，付款人也可以透過與 PYUSD 的支付服務提供者合作，以節省跨境轉帳匯款服務的成本。支付服務提供者透過 PYUSD 的本地合作銀行連接法幣現金網絡，讓收款人輕鬆地將 PYUSD 轉換為銀行存款或現金，從而享受近乎即時、低成本的全球轉帳匯款服務。

5.2. 企業間轉帳（B2B）

由於跨境支付的複雜性，存在多個中介機構和跨國家的代理銀行網絡，大多數B2B 支付可能需要數天時間才能結算。而且，根據跨境轉移資金的方式，支付費用可能很高。

透過利用 PYUSD 的可編程特性，企業可以建立自己的服務，無縫地創建近乎即時、經濟高效的跨境轉帳方式，並且技術要求相對較低。團隊還可以建立智慧合約來管理帳戶之間 PYUSD 的流動。這可以提高供應商付款（或任何其他受合約協議管轄的 B2B 付款）的速度和準確性。

此外，採用 PYUSD 轉帳並不一定要求企業擁有 PYUSD 甚至與 PYUSD 互動。支付服務提供者可以建立 B2B 支付產品，為最終用戶提供法幣體驗。

5.3. 全球收付（B2C）

PYUSD 可以显著降低全球支付的复杂性。PYUSD 无须通过复杂的网络（包括独特的区域银行账户、不同的货币、代理银行和数字钱包轨道），而是可以支付到任何兼容的钱包地址。此外，使用 PYUSD 的可编程智能合约可以使企业付款人更有效地自动化支付流程，甚至可以实时支付工资。

5.4. 小额交易

由于交易费用高昂，传统支付处理系统难以支持小额交易。因此，处理小额交易的平台通常会批量处理付款，这涉及复杂的支付工程，增加了风险，并阻止平台接受微交易。

然而，Solana 上的 PYUSD 将使商家平台能够以近乎实时且低成本的方式轻松处理小额交易。小额交易支持多种用例，例如小费、游戏内购买，以及按阅读或浏览次数向内容创作者支付少量费用。

5.5. Web3 支付

许多 Web3 商家（例如 NFT 市场和基于区块链的游戏平台）缺乏与传统法定银行账户的连接，需要强大、非易失性的支付解决方案，而 PYUSD + Paypal 能够满足。

六、写在最后

PayPal 区块链、加密货币和数字货币集团高级副总裁 Jose Fernandez da Ponte 表示：「PayPal USD 的创建旨在通过为数字经济的下一次发展提供一种快速、简单且廉价的支付方式，再次彻底改变商业。在 Solana 区块链上提供 PYUSD 进一步实现了我们的目标，即实现一种专为商业和支付而设计的具有稳定价值的数字货币。」

我们能够看到去年 PYUSD 在以太坊上线以来一直不温不火，更多的是在 Paypal 的 Supper App 中运转。此番上线 Solana，无论是想要破圈也好，还是打算进一步深入探索也罢。毫无疑问，Web3 的杀手级应用可能已经到来，它就是支付！

就像我们此前在Web3 支付研报中讲的：加密货币最大的机会可能不是将其视为加密货币，而是将其视为一套新的支付方式。

支付承载着打通链上加密货币体系与链下法币体系的重大使命，经过区块链技术的代币化改造之后，将为传统的货币体系赋予新的价值，克服此前不可能突破的边界，世界经济将可能因此永远改变。

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