巨頭 VC 間的遊戲：一文了解 Paradigm 及 Lido 支持的再質押協議 Symbiotic

撰文：Yangz，Techub News

作為此輪牛市中少有的 DeFi 熱門敘事，再質押賽道迎來又一位重磅選手。 6 月 11 日，Symbiotic 宣布完成初步部署並在 Paradigm 和 Cyber​​ Fund 領投的種子輪融資中籌集 580 萬美元。上線 5 小時後，Symbiotic 上質押的 wstETH 更是達到上限，勢頭實為兇猛。

考慮到當前再質押賽道 EigenLayer 只支援 ETH 和某些 ETH 衍生品質押，而 Symbiotic 則支持 ERC-20 代幣標準的任何資產進行質押，兩者或將成為直接競爭對手。根據CoinDesk先前的報道，此次融資的背後其實也是巨頭 VC 間的博弈。幾位知情人士透露， EigenLayer 共同創辦人 Sreeram Kannan 曾拒絕 Paradigm 的投資，轉而選擇了 a16z。而 Cyber​​ Fund 則由 Lido 共同創辦人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 創立。雖然 Cyber​​ Fund發文對 EigenLayer 在再質押方面所做的開創性工作表示尊重，但不難想像，此次投資應該也是其應對 EigenLayer 蠶食其市場份額的措施。

那麼，Symbiotic 究竟是怎樣一個再質押協議？

Symbiotic 簡介

根據官方文件介紹，Symbiotic 是一種共享安全協議，可作為協調層使網路建構者能夠以無需許可的方式控制和調整自己的（再）質押策略。

 

此協定的優點包括：

• 模組化所帶來的彈性

此網路可控制（再）質押策略的方方面面，包括支援的質押資產、節點營運商的選擇、獎勵、罰沒以及相關的結算機制。所有參與者都可靈活選擇加入或退出 Symbiotic。

• 透過不變性實現風險最小化

以太坊上不可升級的核心合約消除了外部治理風險和單點故障。而 Symbiotic 的合約設計可最大限度降低執行層風險。

• 透過再質押和基於信譽的策展提高資本效率

無需許可、多資產且網路無感化的設計可協助實現可擴展且高資本效率的經濟安全性。此外，不斷發展的以營運商為中心的跨網路信譽系統將進一步提高網路建置者的資本效率。

Symbiotic 核心模組

Symbiotic 協議由5 個相互關聯的模組組成，包括經濟安全層的抵押品、質押層的財庫、基礎設施層的運營商、仲裁層的解決者（Resolver）以及服務層的網路。

抵押品

抵押品透過使用於保護Symbiotic 網路安全的資產能夠在Symbiotic 協議本身之外持有（例如，在以太坊之外的網路上持有DeFi 頭寸）來提高資本效率並擴大規模。

Symbiotic 透過將罰沒資產的能力與底層資產本身分離來實現這一目標，與流動性質押代幣如何創建底層質押頭寸的代幣化表示類似。從技術上講，Symbiotic 中的抵押頭寸是 ERC-20 代幣，且具有處理罰沒的擴展功能。

抵押代幣由擁有資產或想要再質押頭寸的用戶鑄造並存入財庫，財庫會將抵押品委託給Symbiotic 網路中的運營商。財庫定義可接受的抵押品，而網路需要接受財庫抵押品和財庫條款（如罰沒限額）才能獲得獎勵。

財庫

財庫是Symbiotic 的委託和再質押管理層，功能包括：

• 「會計」：財庫處理抵押品的存款、提領和罰沒，進而處理其相關資產。

• 委託策略：財庫部署者/所有者向 Symbiotic 網路上的營運商制定委託和再質押策略。

• 獎勵分配：財庫將網路的質押獎勵分配給抵押品儲戶。

財庫可以以不可變更、預先配置的方式部署，也可指定能夠更新財庫參數的擁有者。加密貨幣機構或流動性（再）質押協議等運營商和託管人預計將使用財庫來創建差異化產品，例如：

• 運營商專用財庫：運營商可建立財庫，並將抵押品透過任何網路配置重新質押到其基礎設施上。營運商可建立多個不同配置的財庫為客戶提供服務，無需額外的節點基礎設施。

• 多重營運商財庫：為不同的營運商配置再質押網路和委託策略。財庫還可以設定自訂罰沒限額，為特定業者或網路可罰沒的抵押品金額設定上限。這些承諾條款需要提供策展服務的網路的認可。

• 不可變更的預先設定財庫：財庫可以使用無法更新的預先設定規則進行部署，進而預防財庫管理者新增額外的再質押網路或以任何其他方式更改配置等風險。

Operator

Operators are entities that run decentralized network infrastructure within and outside the Symbiotic ecosystem. The Symbiotic protocol creates an operator registry that records interactions with the protocol, and protocol participants can attach credentials and other data to operator entities. In the initial release, this includes operator entity metadata provided by the operator itself, as well as data created by interaction with the Symbiotic protocol, such as:

• Networks the operator has opted into

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