FIT21接近立法成功 ETH/ETF通過是否能引領衍生性商品市場變革

FIT21法案離成為法律又近一步，伴隨ETH/ETF通過，衍生性商品市場給予哪些期待？此法案尤其對那些因不確定的監管環境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。預計將減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監管風險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及ETH ETF是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從CME持倉數據，選擇權市場期限結構以及重要MM對沖點位的角度研究並總結了ETH在衍生性商品市場給出的市場情緒和方向。今天本站小編跟大家分享的是伴隨ETH/ETF通過，衍生性商品市場給哪些期待的詳細介紹了，希望大家喜歡！

前言

2024年5月23日，美國眾議院以279票對136票通過《21世紀金融創新與科技法案》（FIT21） ，該立法主要由眾議院共和黨人推動，將建立一個監管美國加密市場的製度，設定消費者保護措施，指定商品期貨交易委員會（CFTC）為數位資產的主要監管機構以及非證券現貨市場的監管者。眾議院mzd人表現強勁。這項加密市場結構法案的通過標誌著該產業在國會中取得的最重要的立法成就。

在眾議院投票通過後，該法案將繼續移交參議院，最後透過總統行動決定是否可以成為法律。

此法案尤其對那些因不確定的監管環境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。預計將減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監管風險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及ETH ETF是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從CME持倉數據，選擇權市場期限結構以及重要MM對沖點位的角度研究並總結了ETH在衍生性商品市場給出的市場情緒和方向。

主要觀點

· CME的持股量來看，比較BTC ETF透過前CME的持股成長情況，從2023年10月7.16萬枚成長至核准後（2024年1月12日）的高點13.82萬枚，將近翻倍，隨後BTC利好落地，進行了為期20天的調整，止盈1.3萬枚BTC至12.52萬枚持倉量；2月4日後開啟又一次主升，至3月22日到達截止目前的CME持倉量高點，17.61萬枚。

· CME的持股量來看，從5月20日22.59萬枚增長至5月23日的31.21萬枚，顯著加倉現象發生的時間跨度較短，也顯示出此前機構對ETH ETF的押注並非積極，也沒有大量多頭提前押注。目前ETH CME持倉量仍處於上升趨勢。

· ETH在4000美元附近存在期權做市商對沖帶來的賣壓，而3750美元附近大量的末日期權對沖買入壓力已經被觸及，目前主要對沖支撐下移到3500附近。從對沖角度來看，ETH波動範圍存在於3500–4000附近，但如果有更多外部需求或供給出現，則會突破這個對沖區間。

· 選擇權市場的期限結構和ETH/BTC的遠期匯率仍指示BTC在較長的期限看漲情緒更為濃厚。

資料來源：Coinglass

期權市場來看，首先期限結構上，BTC整體呈現上升的結構，隱含波動率隨到期時間的增加而上升，意味著市場預期遠端波動性會增加。 ETH則相反，市場對近期的市場波動預期很滿，IV在遠期逐漸回落。這意味著BTC依舊是市場長期選擇交易的標的，但ETH近期的波動表現令人期待。

資料來源：Signalplus

從選擇權gamma level各個期限資料來看，ETH在4000附近存在至少5000個ETH的對沖賣壓，而3750美元附近大量的末日選擇權對沖買壓力已經被觸及，目前主要對沖支撐下移到3500附近。因此從對沖角度來看，ETH波動範圍存在於3500–4000附近，但如果有更多外部需求或供給出現，則會突破這個對沖區間。

2024.5.23美東時間1:00

2024.5.23 14:00 Eastern Time

Gamma is an indicator that measures the rate of change of Delta (the sensitivity of the option price relative to changes in the underlying asset price).

For the seller, when the price of the underlying asset rises, the delta of the call option sold will become closer to -1 (for example, if the delta is -0.3 at the beginning, it may become -0.6). A negative gamma means that as the price of the underlying asset increases, the rate of change of delta will slow down. This increases risk for sellers as they will need to hedge with more buys during rising market conditions.

But when the overall market is a net buyer, that is, when there are more positions with positive gamma, hedging is mainly based on selling high and buying low, that is, when ETH is at the position of 4000, there is more demand for selling spot for hedging. .

以上是FIT21接近立法成功 ETH/ETF通過是否能引領衍生性商品市場變革的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！