竞争格局映射

检索关键词（Search Keywords）

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关键标准 - 适用于每次分析

数据优先原则

当提供源文件（Excel/CSV）时：

• 直接提取数值 — 不要自行计算；使用文件中显示的数字
• 保持一致性 — 当同一指标在多处出现时，确保所有位置的数值完全一致
• 验证计算 — 如果提示要求计算某些内容，验证结果是否与源文件中的相关数据匹配
• 按显示精度舍入 — 使用与源文件相同的小数精度

当未提供源文件时：

• 使用MX_FinData、MX_StockPick、MX_MacroData、MX_FinSearch进行查询 — 不要自行编造数据，确保所有数据均有可靠来源

提示忠实度

当提示指定确切要求时，请严格遵循：

标题和章节名称：

• 如果提示说 "证券行业概述与竞争报告" — 使用完全相同的标题，不要改写
• 如果提示说 "细分市场部分" — 使用完全相同的 "细分市场部分" 作为章节标题
• 不要用创意替代方案替换（例如，当指定 "证券行业概述与竞争报告" 时，不要使用 "证券行业发展分析报告"）

图表 vs 表格：

• 如果提示说 "嵌入图表" — 创建实际的图表对象，而不是仅文字
• 如果提示说 "图表数据标签必须显示" — 这些标签放在图表元素（柱形、扇形、线条）上，而不是表格单元格中
• 表格和图表不可互换 — 使用指定的类型

完整数据系列：

• 如果提示列出 7 个竞争对手，包含所有 7 个 — 不是 5 或 6 个
• 如果提示显示 2015-2025 年的数据，包含所有年份 — 不是子集
• 如果提示指定图表中有 6 个系列（Uber、Lyft、DiDi、Bolt、Grab、Gojek），包含所有 6 个 — 不是 4 个

精确值和措辞：

• 如果提示说 "收入：$43.98B (+18% YoY)" — 完全按照该格式显示
• 如果提示说 "超过 DoorDash 4:1, Lyft 8:1" — 使用这些精确比率，而不是 "7.6x Lyft"
• 如果提示给出具体百分比（例如 "Uber 30%, DiDi 35%"），使用完全相同的数字和格式

如有疑问： 重新阅读提示。如果提示明确指定了某些内容，那不是建议 — 而是要求。

参考文件

此技能在 references/ 文件夹中包含参考文件。使用方法如下：

• references/frameworks.md — 按行业分类的 2x2 矩阵轴对。选择定位可视化维度时参考。

来源质量层级

当来源冲突时，按以下顺序优先：

1. MX_FinData、MX_StockPick、MX_MacroData — 来自专业金融数据库的查询结果，可靠性最高
2. MX_FinSearch技能结果 — 来自金融查询引擎的结果
   1. 年度报告 — 经过审计，可靠性高
   2. 财报电话会议投资者演示 — 管理层评论、前瞻指引
   3. 卖方研究 — 分析师估计，适用于私营公司规模估算
   4. 行业报告 — 市场规模、趋势
   5. 新闻文章 — 仅用于近期动态，需对照主要来源验证

数据可比性

• 时间段必须匹配 — 所有竞争对手指标来自同一财年。标记例外情况："(FY24)" vs "(H1 2024)"
• 指标定义必须匹配 — 所有竞争对手使用相同的计算方法
• 货币标准化 — 国际比较时将所有数字转换为美元；注明使用的汇率和日期
• 缺失数据使用 "-" — 永远不要留空单元格；对于私营公司，使用 "N/A" 或带 "[E]" 标记的估计值
• 引用每个数字 — 格式："[公司] [文档] ([日期])"
• 源文件忠实度 — 当提供 Excel/CSV 文件时，完全按照给定值使用；不要重新计算或以不同方式舍入

逻辑一致性

• 图表与文字一致 — 图表中的所有数据必须与正文中描述的数值完全匹配，不得存在差异
• 百分比计算一致 — 如果文字中提到"增长 20%"，图表中的实际数值必须反映这一计算结果
• 竞争对手数量一致 — 如果正文列出5个竞争对手，图表中也必须包含这5个，不得遗漏或增加
• 时间段一致 — 正文描述的时间范围（如 "2023-2024 年"）必须与图表中的时间轴完全对应
• 单位一致 — 全文使用统一的单位（如 "亿元" 或 "百万美元"），不得混用
• 命名一致 — 竞争对手名称在全文中保持统一，首次出现使用全称，后续可使用简称但需确保读者可识别
• 结论一致 — 图表呈现的趋势/结论必须与正文分析保持一致，不得出现图表上升但文字说下降的矛盾
• 跨段落一致 — 同一指标在不同章节中出现时，数值必须保持一致

输出格式特定要求

• 以markdown格式输出 — 所有输出必须以markdown格式呈现，不允许使用其他格式
• 需要实际嵌入图表 — 饼图、柱状图和折线图等必须依赖markdown_chart技能生成
• 禁止拆分文件 — ⚠️ 禁止生成多个 md 文件（如 "XXX报告.md" + "XXX报告_可视化.md"）。所有内容和图表必须在单个 md 文件中结合展示
• 匹配提示结构 — 如果提示指定章节结构，请遵循
• 竞争对手表格 — 综合分析：每个竞争对手的指标表 + 定性表。快速评估：单个合并表可接受
• 分部财务数据 — 可用时包含收入和 EBITDA。对于私营竞争对手或披露有限，仅收入表格可接受；注明 "[EBITDA 未披露]"

输出美观性要求

• 清晰的网格对齐 — 表格和文本块对齐到一致的边距
• 有限的调色板 — 最多 2-3 种颜色（一种强调色用于突出）
• 柔和色调 — 避免明亮/饱和的颜色；使用海军蓝、灰色、柔和蓝
• 一致应用 — 整个文档中相同的颜色含义（例如，强调色用于关键指标）
• 表格：
  • 浅灰色标题行配粗体文本
  • 交替行底纹（微妙）或干净的白色配细边框
  • 数字右对齐，文本左对齐
  • 充足的单元格填充 — 文本不应接触边框
  • 比较表格中位置一致
• 评级视觉：
  • ●●● / ●●○ / ●○○系统，实际指标放旁边
  • 在比较表格中一致放置

可以调整结构和指标以适应不同行业 — 但保持这种专业水准。

什么是严格 vs 灵活

工作流程阶段

阶段 1：明确需求

开始前，确认：

• 范围：单公司深度分析还是多公司比较？
• 输出：演示文稿还是书面备忘录？
• 重点领域：特定竞争对手、维度或战略问题？
• 投资背景：需要情景/路标吗？
• 数据来源：提供了哪些数据文件，应该提取哪些值？是否需要获取更多数据？

阶段 2：研究 → 大纲 → 审查 → 创建

在大纲审查之前不要创建最终输出。

下面的 10 步分析工作流程（步骤 1-10）在阶段 2 执行。在创建最终markdown文档之前完成研究和大纲。

分析工作流程

步骤 1：识别行业关键指标

在深入分析之前，识别对该行业最重要的 3-5 个指标：

对于未列出的行业，识别投资者和运营商用于基准绩效的 3-5 个指标。

在所有竞争对手比较中一致使用这些指标。

步骤 2：市场背景

• 市场规模（当前和预测）及来源
• 增长驱动因素和阻力
• 重塑行业的关键趋势

正确： "嵌入式支付市场在 2024 年为 800-1000 亿美元，以 20-25% 的复合年增长率增长（McKinsey 2024）" 错误： "市场规模大且增长迅速"

步骤 3：行业经济

映射价值流。方法因行业类型而异：

• 垂直结构 — 价值链层级及每层的典型利润率
• 平台/网络 — 生态系统参与者及之间的价值流
• 分散 — 整合动态和按规模的利润率差异

步骤 4：目标公司概况

| 指标 | 值 |
|--------|-------|
| 收入 | $4.96B |
| 增长 | +26% YoY |
| 毛利率 | 45% |
| 盈利能力 | $373M 调整后 EBITDA |
| 客户数 | 134K |
| 留存率 | 92% |
| 市场份额 | ~15% |

对于多分部公司，添加分部分解：

| 分部 | 收入 | 收入同比 | 收入占比 | EBITDA | EBITDA同比 | 利润率 |
|---------|---------|---------|-------|--------|------------|--------|
| 分部 A   | $25.1B  | +26%    | 57%   | $6.5B  | +31%       | 26%    |
| 分部 B   | $13.8B  | +31%    | 31%   | $2.5B  | +64%       | 18%    |
| 分部 C   | $5.1B   | -2%     | 12%   | -$74M  | -16%       | -1%    |
| 总计   | $44.0B  | +18%    | 100%  | $6.5B* | -          | 15%    |

*如适用注明公司成本

步骤 5：竞争对手映射

使用适合的框架对竞争对手分组：

• 按商业模式 — 平台 vs. 垂直 vs. 水平
• 按细分市场 — 企业 vs. 中小企业 vs. 消费者
• 按姿态 — 直接 vs. 相邻 vs. 新兴
• 按起源 — 引领者 vs. 颠覆者 vs. 新进者

步骤 6：定位可视化

注意： 如需创建图表，请参考 markdown_chart 技能，了解正确的语法和格式要求。

步骤 7：竞争对手深度分析

表 1 — 指标：

| 指标 | 值 |
|--------|-------|
| 收入 | $X.XB |
| 增长 | +XX% YoY |
| 毛利率 | XX% |
| 市值 | $X.XB |
| 盈利能力 | $XXXM EBITDA |
| 客户数 | XXK |
| 留存率 | XX% |
| 市场份额 | ~XX% |

表 2 — 定性：

| 类别 | 评估 |
|----------|------------|
| 业务 | 他们做什么（1句话） |
| 优势 | 2-3 个要点 |
| 劣势 | 2-3 个要点 |
| 战略 | 当前优先事项 |

步骤 8：比较分析

| 维度 | 公司 A | 公司 B | 公司 C |
|-----------|-----------|-----------|-----------|
| 规模 | ●●● $160B | ●●○ $45B | ●○○ $8B |
| 增长 | ●●○ +26% | ●●● +35% | ●●○ +22% |
| 利润率 | ●●○ 7.5% | ●○○ 3.2% | ●●● 15% |

步骤 9：战略背景

• 并购交易（倍数、战略理由）
• 合作伙伴关系和整合趋势
• 融资模式
• 监管发展

步骤 10：综合

竞争护城河评估： 使用以下类别评估每个竞争对手的持久优势：

将每个评为强 / 中 / 弱，并提供支持证据。

必需的综合要素：

• 持久优势（难以复制）— 映射到上述护城河类别
• 结构性弱点（难以修复）
• 当前状态 vs. 轨迹

对于投资背景：

• 仅对标的进行综合分析
• 禁止提供投资建议
• 禁止对标的涨跌进行预测

质量检查清单

最终确定前，验证：

提示忠实度：

• ✅ 标题完全匹配提示（未改写）
• ✅ 章节名称完全匹配提示
• ✅ 提示说"图表"时使用图表；提示说"表格"时使用表格
• ✅ 包含所有竞争对手/数据点（如果提示列出 7 个，包含 7 个）
• ✅ 包含所有年份/时期（如果提示显示 2015-2025，包含所有）
• ✅ 使用提示中指定的精确值和格式
• ✅ 当提示指定时，评论使用精确措辞

数据准确性

• ✅ 所有数据均来自源文件或金融查询（未重新计算）
• ✅ 所有数据均已使用金融查询工具进行验证(MX_FinDataMX_StockPickMX_MacroDataMX_FinSearch)
• ✅ 不存在自行编造数据

数据一致性：

• ✅ 同一指标在所有文字与图表中显示相同值
• ✅ 计算的百分比匹配源数据或相关数字
• ✅ 数字使用与源相同的小数精度

逻辑一致性：

• ✅ 图表数据与正文描述完全匹配
• ✅ 正文提到的竞争对手数量与图表一致
• ✅ 时间范围在正文和图表中一致
• ✅ 单位在全文中统一
• ✅ 竞争对手命名全文统一
• ✅ 图表趋势/结论与正文分析一致

图表：

• ✅ 图表类型适当
• ✅ 图例位置适当（饼图右侧，折线图/条形图底部）
• ✅ 每个图表不超过 6 个系列，如果更多，拆分或使用表格

数据和来源：

• ✅ 每个数字都有来源引用
• ✅ 所有竞争对手指标来自同一财年时期（标记例外）
• ✅ 所有竞争对手使用相同的指标定义