Laporan Februari skala kelabu: Bitcoin mungkin mencecah paras tertinggi baharu tahun ini

Disusun oleh: W3C DAO

Baru-baru ini, Grayscale mengeluarkan laporan Februari, yang menyatakan bahawa Bitcoin mungkin mencapai paras tertinggi sepanjang masa lagi akhir tahun ini. Inilah yang dikatakan laporan itu:

Pada bulan Februari, harga Bitcoin meningkat 45%, melepasi $60,000 buat kali pertama sejak suku keempat 2021, dan hanya 9% di bawah paras tertinggi sepanjang masa.

Kami melihat kenaikan harga yang mungkin dipengaruhi oleh aliran masuk yang besar ke dalam ETF baharu tersenarai AS dan jangkaan pengeluaran Bitcoin dikurangkan separuh pada bulan April.

Dalam bulan yang tidak menentu untuk aset tradisional, pasaran mata wang kripto mencatatkan pulangan yang kukuh pada Februari 2024, kerana tempat Bitcoin ETF yang baru dilancarkan menarik aliran masuk yang stabil sambil turut mendapat manfaat daripada pelbagai asas positif pembangunan komprehensif.

Pada masa ini, risiko utama kepada penilaian aset digital mungkin adalah dasar monetari Federal Reserve: inflasi meningkat semula pada bulan Februari, yang boleh menangguhkan pemotongan kadar faedah sehingga lewat tahun ini atau lebih lama.

Bitcoin dan Ethereum menunjukkan prestasi yang baik pada bulan Februari merentas pasaran kripto dan kewangan tradisional, kedua-duanya dari segi mutlak dan pulangan berbanding dengan turun naik.

Pasaran bon global telah jatuh bulan ini apabila kenaikan inflasi mengurangkan peluang bank pusat A.S. dan Eropah mengurangkan kadar faedah. Sementara itu, saham kebanyakannya lebih tinggi, dengan China dan saham pasaran sedang pesat membangun lain khususnya mengatasi prestasi.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, hubungan antara mata wang kripto dan pasaran tradisional telah menjadi semakin rapat. Walau bagaimanapun, prestasi syiling utama pada bulan Februari sekali lagi menyerlahkan faedah kepelbagaian aset kripto.

Untuk Bitcoin, pulangan yang kukuh mungkin mencerminkan, sekurang-kurangnya sebahagiannya, aliran masuk yang stabil ke dalam ETF Bitcoin tempat tersenarai A.S. baharu.

Dari pelancarannya pada 11 Januari hingga akhir bulan itu, 10 tempat Bitcoin ETF mempunyai aliran masuk bersih terkumpul sebanyak AS$1.46 bilion. Pada bulan Februari, aliran masuk bersih meningkat dengan ketara, dengan aliran masuk bersih mencecah AS$6 bilion sepanjang bulan. Merentasi produk dagangan bursa crypto (ETP), kami menganggarkan aliran masuk bersih berjumlah $6.2 bilion pada bulan Februari, lebih daripada dua kali ganda rekod bulanan sejak Oktober 2021.

Terutamanya, ETF emas tersenarai A.S. telah menyaksikan aliran keluar bersih sejak pelancaran spot Bitcoin ETF, mungkin menandakan peralihan oleh pelabur daripada satu aset "penyimpan nilai" kepada aset yang lain.

Dari perspektif aliran masuk spot Bitcoin ETF, pada kadar ganjaran blok semasa, rangkaian Bitcoin akan menghasilkan kira-kira 900 syiling baharu setiap hari, iaitu kira-kira $54 juta nilai Bitcoin (dengan mengandaikan bahawa setiap harga purata syiling ialah $60,000 ).

Penerbitan Bitcoin akan jatuh separuh menjelang April 2024 – acara yang dijadualkan setiap empat tahun dan dikenali sebagai “halving” – apabila terbitan harian akan turun kepada 450 BTC, nilai Bitcoin kira-kira $27 juta.

Aliran masuk bersih ke tempat tersenarai AS Bitcoin ETF berpurata $208 juta sehari pada bulan Februari, jauh mengatasi kadar bekalan baharu walaupun sebelum separuh masa. Kami percaya ketidakseimbangan antara permintaan baharu dan terbitan baharu yang terhad mungkin telah menyumbang kepada peningkatan dalam penilaian.

Walaupun Bitcoin memberikan pulangan yang kukuh pada bulan Februari, ia dikalahkan oleh aset kripto kedua terbesar mengikut permodalan pasaran, Ethereum (ETH), yang memperoleh 47% pada bulan tersebut.

Pasaran nampaknya menjangkakan peningkatan penting kepada rangkaian Ethereum yang dijadualkan pada 13 Mac. Ethereum sedang mengejar falsafah reka bentuk modular, dan dari masa ke masa, lebih banyak aktiviti akan berlaku pada rantaian blok Layer 2 yang disambungkan ke mainnet Layer 1.

Peningkatan akan datang akan menampung pertumbuhan ini dengan menyediakan Lapisan 2 ruang storan yang ditetapkan pada Ethereum, bertujuan untuk mengurangkan kos datanya dan dengan itu meningkatkan keuntungan operasinya. Ethereum juga mungkin mendapat manfaat daripada tailwinds lain, termasuk tumpuan pada teknologi "pencagaran semula" - peneraju dalam ruang, Eigenlayer, mengumpul $100 juta daripada firma modal teroka a16z bulan ini - dan jangkaan untuk masa depan persidangan ETH Denver, dan prospek kelulusan kawal selia untuk ETH ETF.

Segmen berprestasi terbaik pada bulan Februari ialah ruang mata wang kripto Utiliti dan Perkhidmatan, meningkat 53%. Kategori produk ini termasuk token yang berkaitan dengan teknologi kecerdasan buatan (AI), beberapa daripadanya telah mendapat keuntungan yang besar.

Walaupun tidak direka pada asalnya dengan mengambil kira aplikasi kecerdasan buatan, kami menjangkakan Filecoin (FIL) mendapat manfaat daripada minat pasaran dalam topik ini. Projek itu pada mulanya memberi tumpuan kepada storan terdesentralisasi tetapi kini termasuk kontrak pintar dan infrastruktur pengkomputeran, yang boleh membawa kepada sinergi dengan aplikasi kecerdasan buatan berasaskan blokchain. Pada 16 Februari, Filecoin mengumumkan penyepaduan dengan Solana untuk menyediakan sejarah blok terdesentralisasi untuk rangkaian. Filecoin kini memegang bahagian pasaran yang dominan (~99%) dalam storan data terdesentralisasi.

Sebaliknya, industri Matawang Kripto Kewangan meningkat 34%. Sebahagian daripada penghargaan itu adalah disebabkan oleh percambahan token tadbir urus pada pertukaran terdesentralisasi (DEX) Uniswap. Platform ini menjana pendapatan melalui yuran transaksi, sebahagian daripadanya dipindahkan ke Yayasan Uniswap apabila pengguna melawati tapak web bahagian hadapan. Walau bagaimanapun, pada masa ini tiada hasil mengalir terus kepada pemegang token tadbir urus UNI.

Pada 23 Februari, ketua tadbir urus Yayasan Uniswap mencadangkan untuk mengagihkan hasil yuran terus kepada pemegang UNI yang mempertaruhkan token mereka pada platform dan mewakilkan hak mengundi. Jika dilaksanakan, token UNI akan menerima sebahagian daripada yuran transaksi daripada salah satu aplikasi kewangan terdesentralisasi terbesar mengikut volum transaksi.

Peningkatan dalam penilaian pada bulan Februari disertai dengan peningkatan dalam volum urus niaga dan peningkatan dalam pelbagai metrik dalam rantaian, terutamanya Ethereum. Sebagai contoh, purata volum dagangan spot ETH harian mencecah $5.8 bilion pada bulan Februari, paras tertinggi sejak September 2021, menurut data Coin Metrics. Nilai semua pemindahan pada rangkaian Ethereum juga meningkat ke tahap tertinggi sejak Jun 2022.

Akhirnya, jumlah permodalan pasaran stablecoin meningkat sebanyak $5.5 bilion lagi pada bulan ini. Dalam berita berkaitan, Circle penerbit stablecoin mengumumkan bahawa ia akan berhenti menyokong USDC pada blockchain Tron. Kira-kira 80% daripada USDC dalam edaran adalah pada rangkaian Ethereum, dan hanya kira-kira 1% ada pada Tron (yang mana Tether ialah stablecoin utama).

Pasaran mata wang kripto mempunyai tahun yang kukuh di belakang aliran masuk Bitcoin ETF dan pelbagai positif asas. Walau bagaimanapun, pengajaran penting daripada kitaran kripto terakhir ialah faktor makro seperti dasar monetari Rizab Persekutuan dan keadaan ekonomi boleh memberi kesan ketara kepada penilaian aset kripto.

Jika unjuran pasaran makro kekal positif, beberapa halangan untuk sektor ini - termasuk pengurangan separuh Bitcoin dan peningkatan Ethereum yang akan berlaku - boleh membawa kepada kenaikan harga token tahun ini. Harga Bitcoin pada masa ini hanya 9% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, jadi paras tertinggi baharu sepanjang masa berkemungkinan besar pada akhir tahun ini.

Sebaliknya, pandangan makro yang kurang memberangsangkan boleh menjejaskan penilaian. Pada suku keempat 2023, Bitcoin mungkin mendapat manfaat daripada peralihan Rizab Persekutuan daripada menaikkan kadar faedah kepada mengurangkan kadar faedah.

Jika bank pusat memangkas kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang, ia boleh melemahkan dolar dan menyokong penilaian aset yang bersaing dengan dolar AS, termasuk Bitcoin. Tetapi pada bulan Januari, penurunan yang stabil dalam inflasi AS kelihatan perlahan atau berhenti pada beberapa langkah, dan pasaran mula bertukar lebih tinggi pada prospek inflasi. Jika inflasi kekal tinggi, pegawai Fed mungkin mempertimbangkan untuk menangguhkan pemotongan kadar sehingga lewat tahun ini atau ke 2025. Secara umumnya, kenaikan kadar faedah A.S. boleh mendatangkan kebaikan untuk nilai dolar A.S. dan buruk untuk Bitcoin.

Kami percaya bahawa hasil yang paling mungkin ialah inflasi harga pengguna AS akan terus menurun, mendorong Rizab Persekutuan untuk akhirnya mengurangkan kadar faedah. Tetapi pelabur mata wang kripto harus memerhatikan laporan inflasi yang akan datang dan panduan kadar dasar yang dikemas kini daripada Rizab Persekutuan pada mesyuarat seterusnya pada 20 Mac.

Ditulis pada penghujung

Grayscale mengeluarkan laporan pasaran Februari yang menyatakan bahawa harga Bitcoin meningkat kira-kira 45% pada bulan Februari, melepasi $60,000 buat kali pertama sejak suku keempat 2021.

Fenomena ini mencerminkan aliran masuk yang besar ke dalam ETF AS dan jangkaan untuk pengurangan separuh Bitcoin pada bulan April.

Selain itu, seperti yang dilihat dari kitaran kripto yang lalu, faktor makro seperti dasar monetari Federal Reserve dan keadaan ekonomi mungkin menjejaskan penilaian aset kripto secara serius Jika prospek pasaran makro kekal optimis, ia mungkin menyebabkan harga mata wang kripto meningkat lagi tahun ini . Harga Bitcoin pada masa ini hanya 9% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, jadi paras tertinggi baharu sepanjang masa mungkin berlaku pada akhir tahun ini.

Atas ialah kandungan terperinci Laporan Februari skala kelabu: Bitcoin mungkin mencecah paras tertinggi baharu tahun ini. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!