dYdX의 이더리움 탈출이 이미 기정사실화된 이유는 무엇입니까?

최근 @dYdXChina에서 총 거래량이 1200억을 초과했고 토큰 공급의 14.9%가 약속되었으며 20MUSDC 이상이 약속자에게 할당되었다고 주장하는 것을 보았습니다. 출시, 다양한 모든 데이터 지표가 꽤 좋습니다. 그렇다면 L1에서 L2, 독립 체인까지 dYdX의 개발 프로세스를 어떻게 평가할 수 있을까요? Ethereum Layer3 애플리케이션 체인 내러티브가 dYdX를 다시 가져올 수 있습니까? 다음으로 제 생각을 말씀드리겠습니다.

1) dYdX는 트레이딩 시스템을 위해 탄생한 전형적인 애플리케이션 대표자로서 처음부터 끝까지 오더북 중심의 무기한 계약형 탈중앙 파생상품 거래소가 되는 것이 목표입니다. . 이로 인해 지난 수년간의 개발 과정에서 dYdX에는 세 가지 핵심 문제점이 있습니다:

1 AMM 트레이딩 풀 유형과 비교할 때 주문서는 고성능을 확장하기 위해 매우 강력한 기술이 있어야 합니다. 실시간 배치에 더 민감함 매칭 및 실행에는 시스템 처리량 및 대기 시간에 대한 요구 사항이 매우 높습니다.

2. L1 및 L2 단계에서 궁극적인 효율성을 추구하려면 dYdX가 가능한 한 분산화를 추구해야 합니다. 주문을 일치시키기 위해 오프체인 중앙 집중식 서버를 채택하는 것 외에는 거래에 중점을 두고 CEX와 같은 중앙 집중식 거래소와 시장 경쟁을 목표로 하는 DeFi 프로젝트는 장기적으로 스마트 계약 및 DAO 거버넌스를 통해 핵심 프로세스의 투명성을 확보해야 합니다. 커뮤니티 사용자가 거버넌스 의사 결정에 더 많이 참여할 수 있도록 노드 배포를 실행하고 분산시킵니다. (이것이 검증 노드와 스테이킹 사용자에게 많은 양의 거래 수수료를 할당하는 주된 이유이기도 합니다.

3. 사용자 유지 및 성장 문제는 최대한 관리해야 합니다. CEX 등 거래소에 비해 온체인 분산형 파생 거래소는 임계값이 높으므로 Uniswap과 같은 DEX에 비해 제품 디자인, 대화형 인터페이스, 거래 도구 및 위험 제어 기능 측면에서 더 나은 제품 경험이 필요합니다. dYdX는 상대적으로 폐쇄적인 거래 시스템입니다. Uniswap과 달리 dYdX는 많은 양의 유동성과 거래 수수료 공유를 얻기 위해 다수의 프로젝트를 통합함으로써 장기적인 사용자 유지, 특히 전문 거래자 및 시장 제작자와 같은 고정 사용자 그룹에만 의존하여 제품 운영을 지원할 수 있습니다.

2) 그러면 dYdX는 왜 독립적인 애플리케이션 체인이 되고 싶어 할까요? 대답은 현재 L1이나 L2 모두 궁극적인 성능 추구를 충족할 수 없다는 것입니다.

처음에는 메인 체인의 낮은 성능과 높은 가스 변동으로 인해 Ethereum L1에서 비즈니스를 개발했습니다. Uniswap의 경쟁 압력에 직면하여 dYdX는 StarkEX의 레이어 2 제품 형태로 L2로 마이그레이션하기로 결정했습니다. L2 낮은 가스와 높은 처리량을 기본으로 하지만 dYdX가 추구하는 고성능과는 아직 거리가 멀기 때문에 온체인과 오프에서 스타크웨어 영지식증명을 활용해 거래 데이터의 오프체인 매칭이라는 절충안을 채택한다. -L2의 고속 트랜잭션 엔진을 위한 솔루션을 달성하기 위한 체인 최종 증명. 그러나 이 솔루션은 오프체인 서비스에도 의존하기 때문에 dYdX는 "중앙집중화 문제"가 있다는 비판을 자주 받습니다. 60개 유지 합의 메커니즘의 활성 유효성 검사기에는 Ledger, Coinbase Cloud 등이 포함되며 지속적으로 출시되는 사용자 약속 보상 배당 메커니즘도 포함됩니다. 독립적인 애플리케이션 체인의 지원으로 dYdX는 다음과 같은 다양한 운영 데이터 지표를 자주 새로 고치고 있습니다.

1. 현재 계약 상태에는 1억 4900만 개의 DYDX(전체의 14.9%)가 있습니다.

3. 커뮤니티 구성원은 지금까지 55개의 거버넌스 제안을 시작했습니다.

데이터에 따르면 dYdX 독립 애플리케이션 체인은 점차 원래의 비전을 실현하고 슈퍼가 되고 있습니다. 분산형 지속 가능한 교환. 적어도 dYdX는 궁극적인 애플리케이션 체인 형태를 결정했습니다. 체인 확장, 성능 ​​및 기타 기술 계층에 대한 이야기는 필요하지 않습니다. 앞으로는 사용자 및 거래량과 같은 데이터 성장을 계속 운영하면 됩니다. .

3) 이제 dYdX는 비즈니스 관점에서 성공적인 애플리케이션으로서 자체 독립 왕국을 갖게 되었기 때문에 dYdX의 현재는 많은 L1 및 L2 애플리케이션 목표를 달성할 수 있는 미래가 되어야 합니다.

L1과 L2가 현재 인프라 수준에서 과도하게 관여하고 있고, 이론적으로 dYdX가 이더리움 레이어3 애플리케이션 체인에 배치된다면 Layer3의 슈퍼 애플리케이션 체인에 대한 서사적 기대가 있기 때문에 묻지 않을 수 없습니다. 개발, 괜찮을까요?

대부분의 사람들을 실망시킬 수도 있지만 그렇지 않습니다.

1. dYdX는 분산형 파생상품 거래의 거래 시스템 사업에 중점을 두고 있으며, 초기 포지셔닝은 독립적인 사용자 그룹과 데이터 성장 모델을 육성하여 독점적인 맞춤형 애플리케이션 체인이 되는 것입니다. Layer3는 가스 토큰, 합의 메커니즘, 검증 규칙 등을 사용자 정의할 수 있지만 Layer3 애플리케이션 체인의 핵심 상호 운용성 기능과 Layer3 애플리케이션 체인의 주요 자산 결산은 여전히 ​​Ethereum 메인 네트워크에 의존하고 있습니다. dYdX 한계에 대한 도전.

2. Uniswap조차도 아직 이더리움 기반의 레이어 3 애플리케이션 체인을 구축할 만큼 성숙하지 않았습니다. 레이어 2의 생태학적 유동성 깊이와 레이어 1 결제의 성능 장애물(높은 가스 요금)로 인해 여전히 레이어 3 구축이 제한됩니다. 애플리케이션 체인이 가능합니다. 특히, 레이어 2의 사용자 및 시장 유동성이 극도로 부족하기 때문에 레이어 2에 구축된 애플리케이션 체인이 안정적인 사용자 그룹과 거래 깊이를 갖기가 어렵습니다. 게다가 dYdX는 분산화, 주문서 매칭 성능 및 거래 경험에 대한 높은 요구 사항을 가지고 있습니다.

따라서 dYdX가 이더리움 생태계에서 독립된 애플리케이션 체인으로 출발하는 것은 적극적인 탈출 행위일 뿐만 아니라 이더리움의 근본적인 성능 한계로 인해 제한되는 무기력한 선택이기도 합니다. (다른 각도에서 생각해보면 이더리움 생태계 볼륨 인프라가 뜨거워졌지만 필요성은 여전히 ​​크다.

이것은 실제로 레이어3 애플리케이션의 멀티체인 내러티브의 두드러진 문제를 노출시킨다: 성숙한 사용자의 실제 애플리케이션과 dYdX 사용자 정의 요구 사항이 충족되지 않을 수 있으며, Layer3 환경의 애플리케이션 체인에서 시작하는 일부 애플리케이션은 단기적으로 L1 및 L2 슈퍼 생태학적 유동성의 파급 효과를 얻지 못할 수 있습니다. , dYdX는 Crypto 생태계에서 어느 정도 "성공적"이라고 평가되었지만 격동하는 시장 환경에서 안정적인 비즈니스 개발과 안정성을 계속 유지할 수 있다는 점에서 매우 독특합니다. Uniswap 및 AAVE와 같은 프로토콜 회사와 같습니다.

그러나 dYdX의 성공은 L1 및 L2의 많은 애플리케이션에서 쉽게 복제할 수 없습니다. 실제로 Uniswap에 의존하면 탈출하기 어렵습니다. 이더리움 생태계에서는 L1, L2, L3 등만이 스택에서 지속적으로 최적화될 수 있습니다. 결국 대부분의 애플리케이션은 퍼블릭 체인의 최하위 계층에서 제공하는 구성 가능한 유동성 없이는 생존할 기반이 거의 없습니다.

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