Consensys: 이더리움이 증권이 아닌 4가지 이유

‍ 이더리움은 SEC(미국 증권거래위원회)의 조사를 받았으며, 이는 이더리움을 증권으로 분류할 것임을 암시했습니다.

이 조치는 특히 SEC가 2018년에 이더리움이 증권 표준을 충족하지 않는다는 점을 분명히 한 이후 논란을 불러일으켰습니다.

이런 사건을 고려하여, 블록체인 소프트웨어 회사인 Consensys는 이더리움을 증권으로 분류하려는 SEC의 결정에 단호히 반대합니다. 네 가지 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 이더리움에 대한 SEC의 역사적 입장입니다.

2018년 당시 SEC 재무부 이사였던 William Hinman은 중요한 연설을 통해 이더리움이 증권으로 간주되지 않는다는 점을 분명히 했습니다.

Hinman은 다음과 같이 말한 적이 있습니다. "이더리움이 탄생했을 때의 자금 조달은 차치하고, 이더리움의 현재 상태, 이더리움 네트워크 및 그 분산 구조에 대한 나의 이해를 바탕으로 현재 이더리움의 시세 및 판매는 증권에 귀속되어서는 안 됩니다."

SEC는 이 입장을 공식적으로 철회하지 않았으며, 이는 이더리움의 현재 "비보안" 상태에 대한 강력한 추정으로 이어졌습니다.

컨센시스 대변인은 “힌만 이사의 2018년 소견에 따르면 지금이나 예전이나 별 차이가 없다”고 덧붙였다.

“차이점이 있다면 이더리움에서 개발 중이라는 점이다. 이전보다 일하는 사람이 더 많다. . "

따라서 충분한 새로운 증거 없이 SEC의 갑작스러운 의견 변화는 근거가 없으며 이전 규제 지침에 대한 고의적인 도전입니다.

두 번째는 CFTC(상품선물거래위원회)의 상품 분류입니다.

또 다른 미국 규제 기관인 CFTC는 항상 이더리움을 상품으로 인정해 왔습니다. 가장 최근에는 암호화폐 거래소 KuCoin과 관련된 민사 집행 소송에서 CFTC는 이더리움을 상품으로 명시적으로 분류했습니다.

규정 준수 문서에는 다음과 같이 적혀 있습니다. "KuCoin은 주문을 요청 및 수락하고 자산 마진을 수락하며 BTC, ETH 및 LTC와 같은 디지털 자산과 관련된 레버리지, 마진 또는 금융 소매 거래를 위한 선물, 스왑 및 시설을 운영합니다." 이 분류는 이더리움에 대한 더 넓은 시장 이해와 규제적 처리를 지원하며 증권과 구별되는 역할과 기능을 더욱 강조합니다.

Consensys 대변인에 따르면: "SEC와 CFTC의 이중 승인은 역사적으로 이더리움이 증권보다 상품에 더 적합하다는 주장을 강화했습니다."

Consensys 대변인은 또한 다음과 같이 덧붙였습니다. "SEC는 이더리움이 시장은 상품입니다. 따라서 이 경우 올바른 결과를 얻으려면 CFTC가 말한 내용과 SEC가 과거에 말한 내용을 살펴봐야 한다고 생각합니다.”

이더리움 아키텍처의 본질은 분산화입니다. 증권과 달리 이더리움은 모든 정보가 공개되는 플랫폼에서 운영됩니다.

네트워크의 관리 및 운영 프로토콜은 중앙 그룹에 의존하지 않습니다. 따라서 이는 정보 비대칭으로부터 투자자를 보호한다는 안전 분류의 주요 근거를 무효화합니다.

Consensys 대변인은 다음과 같이 설명했습니다. “이더리움이 분산되어 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 이더리움에는 핵심 문제나 그룹이 없으며, 상호 기업이 존재해야 하는 보안인 특권 내부 정보를 가진 핵심 개발 그룹도 없습니다.”

이더리움의 이러한 기본 속성은 원래 2018년 SEC의 결정을 이끈 원칙과 일치합니다.

넷째는 합의 메커니즘 변형의 부적절성입니다.

이더리움의 최근 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로의 전환은 SEC에서 이더리움을 재분류하는 잠재적 이유로 언급되었습니다.

그러나 이 변경 사항은 이더리움 작동 방식의 핵심 특성이나 비보안 분류에 본질적으로 영향을 미치지 않습니다.

Consensys 대변인은 다음과 같이 결론지었습니다. "2018년 Hinman 이사의 연설을 보면 이해가 되실 것입니다. 당시 그는 이더리움은 증권이 아니라고 말했습니다. 그는 PoW나 PoS를 기반으로 사용하지 않았습니다. 합의 메커니즘은 관련이 없습니다. ."

To PoS 전환에서는 중앙 기업의 배당금이나 소유권과 같은 증권의 일반적인 요소가 도입되지 않았습니다. 이는 플랫폼의 기본적이고 분산된 특성을 바꾸지 않고 효율성과 지속 가능성을 높이는 단순한 기술 진화입니다.

요컨대, 이더리움을 증권으로 재취급하려는 SEC의 접근 방식은 정밀 조사를 견딜 수 없습니다. 특히 SEC의 역사적 규제 접근 방식, 다른 규제 기관의 분류, 이더리움의 분산된 특성, 증권법과 내부 합의 메커니즘의 부적합성 등을 고려하면 더욱 그렇습니다.

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