증권선물위원회는 홍콩에서 첫 번째로 승인된 암호화폐 현물 ETF를 인정했습니다.

미국 비트코인 ​​현물 ETF 통과에 이어 홍콩도 또 한 번의 승리를 거두었습니다.

4월 15일, 중국자산관리(홍콩), Boshi Funds (International) Co., Ltd., Harvest Investments는 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 비트코인 ​​발행에 대한 조건부 승인을 획득했다고 발표했습니다. 홍콩을 대표하는 이더리움 현물 ETF는 미국에 이어 세계에서 두 번째로 해당 상품을 통과시키는 관할권이 되었습니다.

세계에서 가장 큰 영향력을 갖고 있고 여러 가지 고려 사항으로 인해 조심스러운 미국과 비교하면, 홍콩의 가상 자산 현물 ETF는 분명히 더 개방적입니다. 아직 논의 중인 이더리움 현물 ETF가 포함되었을 뿐만 아니라. 동시에 선점자 이점을 얻을 수 있으며, ETF 메커니즘 설계도 미국보다 더 포괄적입니다.

그러나 암호화폐 영향력 측면에서 홍콩은 실제로 서구 세계의 포위 공격 속에서 이점을 얻지 못했습니다. 지난 1년 동안에도 빈번한 정책에도 불구하고 이번 ETF 상장은 거의 논의되지 않았습니다. ? 이 패턴이 바뀌었나요?

어쨌든 ETF 상장으로 홍콩의 암호화폐 휠은 다시 항해를 시작했습니다.

4월 15일, China Asset Management (Hong Kong), Boshi Funds (International) Co., Ltd., Harvest Investment는 공개 계정에 대한 공시를 순차적으로 발표하여 홍콩 증권으로부터 원칙적 승인을 받았다고 발표했습니다. 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 발행을 위한 규제위원회. 이 중 중국자산관리(홍콩)가 OSL과 협력하고 있으며, 보관기관은 BOC International Prudential Trust Co., Ltd.이다. 하베스트인베스트먼트도 OSL을 최초의 가상자산 거래 플랫폼 및 수탁 파트너로 선정했고, 보시인터내셔널은 해쉬키캐피탈과 공동으로 발행·관리했다.

이 신청의 타임라인을 살펴보면, 시장이 ETF 신청에 있어 중요한 변동기에 있던 작년 12월 초에 ETF가 승인된 것은 예상치 못한 일이 아닙니다. "증권선물위원회의 가상자산 투자 자금 승인에 관한 회람"에서 가상자산 현물 ETF를 수용할 준비가 된 신청서를 제출했습니다. 이후 20여개 관련 기관이 현물 ETF 분야에 진출하기 시작했으며, 가장 먼저 적용한 하베스트 인터내셔널을 예로 들면, 보시(Boshi), 중국자산운용(China Asset Management), 빅토리증권(Victory Securities) 등이 대표적이다. 1월 26일에 비트코인 ​​ETF에 통화 현물 ETF 신청자가 되었다고 발표했습니다.

4월 10일, 로이터는 비트코인 ​​현물 ETF가 이번 달 홍콩에서 출시될 수 있으며 첫 번째 목록이 빠르면 다음 주에 발표될 수 있다고 보도했습니다. 동시에 Tencent Finance의 'First Line'은 홍콩 증권 규제 위원회가 Harvest International, China Asset Management, Boshi Fund 및 Boshi Fund를 포함하여 홍콩에서 처음으로 4개의 비트코인 ​​현물 ETF 목록을 4월 15일 발표할 계획이라고 보도했습니다. Value Partners 금융 부문에서는 전체 비트코인 ​​현물 ETF 프로젝트가 초기 단계에서 홍콩 증권 거래소와 세부적인 의사소통 및 기획을 했으며 약 10일 안에 완료될 것으로 예상됩니다. 중국 증권감독관리위원회는 원래 4월 25일경, 늦어도 4월 말 이전에 홍콩에서 비트코인 ​​현물 ETF를 상장할 계획이었습니다.

홍콩 증권감독관리위원회 공식 홈페이지에 따르면 현재 홍콩 가상자산 운용 펀드 목록에는 18개 기관이 있으며, 그 중 중국자산관리(China Asset Management)와 하베스트 인터내셔널(Harvest International)이 가상자산 라이센스 9호 승인을 획득했습니다. 증권감독위원회의 승인을 받아 가상자산에 대한 투자를 100% 관리할 수 있으며, 이를 통합하여 독립적으로 해제할 수 있습니다. 보시펀드와 밸류파트너스는 현재 독립적인 라이선스 담당자가 없어 발행을 위해 라이선스를 받은 거래소나 기타 기관의 협조를 구해야 한다.

장기적으로 이 애플리케이션은 매우 중요한 의미를 갖습니다. 지난해 6월 홍콩이 새로운 규제를 발표한 이후 암호화폐 시장은 급속도로 발전했지만 그 기반은 불안정했고 이후 여러 건의 사기 사건으로 대중의 인식이 무너진 바 있다. 올해 OTC 거래를 통제하기 위한 허가 거래소 신청이 종료된 이후 시장 논의는 계속 줄어들었고, 그 영향력은 미국에 비해 훨씬 열세였으며, 싱가포르, 두바이 등 지역 지역도 계속해서 갉아먹고 있었습니다. 그 몫에.

Web3 이벤트 주간이 되어서야 홍콩이 다시 주목을 받게 되었습니다. 홍콩 규제 당국에 따르면 본토, 유럽, 미국 등 20개 이상 지역의 220개 이상의 웹 3.0 관련 기업이 홍콩에 사무소를 설립했다. 하지만 현실적으로는 공간과 비용의 제약으로 인해 사무실이 늘어나는데도 불구하고 대부분의 회사에서는 이를 운영 또는 기술 지점으로만 설정하고 여기에 소수의 직원을 유지하고 있으며 본사 회사도 적습니다.

이러한 맥락에서 홍콩의 경우 ETF 채택은 직접적으로 투자 채널을 확대하고, 규제 저항을 줄이고, 홍콩의 구 화폐가 암호화 분야로 더 많이 이동하도록 촉진하고, Web3 산업 발전에 새로운 활력을 제공할 수 있으며, 다시 한 번 홍콩의 강화 암호화에 대한 개방적인 이미지는 홍콩의 가상 자산의 경쟁력을 강화합니다. 이번 통과를 선택한 이유는 첫째, 안정적인 규제 메커니즘을 전제로 선점자 이점이 필요하기 때문이며, 둘째, 다른 프레임워크도 이에 따를 것입니다. 미국은 해역 테스트에 앞장서고 특정 규제 장애물을 완화했습니다.

그러나 신청 기관의 경우 ETF 신청이 더 직접적인 혜택을 의미합니다. 미국의 비트코인 ​​ETF를 예로 들면, SoSoValue 데이터에 따르면 4월 15일 현재 비트코인 ​​현물 ETF의 총 순자산 가치는 562억 2천만 달러였으며, ETF 순자산 비율(시장 가치에 대한 백분율) 비트코인의 총 시장 가치)는 4.26%를 기록했습니다. 역사적으로 누적 순 유입액은 125억 3천만 달러에 달했습니다.

이러한 막대한 자본 자산은 자연스럽게 발행인에게 많은 돈을 가져다 줄 것이며, 또한 다른 펀드 발행인을 끌어들일 것입니다. CoinDesk에 따르면 Matrixport는 보고서에서 홍콩에 상장된 비트코인 ​​ETF가 최대 250억 달러의 수요를 창출할 수 있다고 예측했습니다. 보고서는 홍콩 상장 비트코인 ​​현물 ETF가 승인되면 본토 투자자들이 사우스바운드 커넥트(Southbound Connect) 계획을 활용하기 때문에 중국 본토에서 최대 250억 달러의 자금이 유입될 수 있다고 믿고 있습니다. 물론 현행 규정에 따르면 여전히 본토 참여가 어려운 상황이다. 외화자금 제한은 물론이고 KYC 문제도 해결해야 한다. 은행 카드 및 환전 계좌 개설 측면에서 본토 참가자의 참여는 거의 어렵습니다.

이 응용 프로그램으로 돌아가서 메커니즘 측면에서 홍콩은 의심 할 여지없이 미국보다 앞서 있습니다.

미국 당국은 ETF의 실물 청약을 허용하지 않으며 현금 청약만 사용합니다. 현금 모드에서는 ETF 생성 및 환매 과정에서 펀드 지분이 현금에 해당합니다. 발행자는 현금으로 실물 BTC를 구매하고 현금 보관인을 추가함으로써 실제 비트코인에 노출되는 중개자 수를 줄이고 상대적으로 폐쇄적인 시스템을 구축합니다. 시장조성자의 각 거래를 더 쉽게 추적할 수 있게 하고 자금세탁 방지 문제를 줄이며 실제로 관련된 은행 등 금융기관의 위험을 제거합니다. 이러한 움직임은 전통적인 증권 거래 방식에 더 가깝다고 볼 수 있으며, 이 상품에 대한 미국 규제 당국의 우려와 주저함을 보여줍니다.

현물적으로 해당 펀드 지분의 적용 및 환매는 BTC 물리적으로 이루어지며, 유동성 및 가격 방향이 더 빠르게 반응하고, 발행자의 위험 책임이 줄어들며, 이에 따라 시장 위험 전달이 더 편리해집니다. 그러나 홍콩도 이러한 환매 방식을 받아들인다. Foresight에 따르면 HashKey Capital과 Boshi Fund (International) Co., Ltd.가 공동으로 발행하고 관리하는 두 개의 가상 자산 현물 ETF는 실물 청약 메커니즘을 채택하여 투자자가 비트코인과 이더리움을 직접 사용하여 ETF 주식을 청약할 수 있도록 합니다.

이해관계자 입장에서는 직접 발행자 외에 보관기관도 뜨거운 감자가 되었습니다. 현재 홍콩증권감독관리위원회로부터 가상자산 라이선스 1호, 7호를 취득한 거래 플랫폼은 OSL과 Hashkey뿐이다. 두 회사 모두 높은 라이센스 비용, 소수의 통화 상장, 낮은 해외 경쟁력 등의 문제에 직면했지만 인기가 낮았고 그 중에서도 OSL은 생존을 위해 모회사인 BC Technology Group을 잃었다는 소문까지 돌았습니다. 그러나 ETF에서는 추세에 힘입어 두 가지 모두 새로운 경제 성장 포인트를 가져올 것이며 보관 수수료와 거래 수수료가 돌파될 것으로 예상됩니다.

그러나 시장 규모의 차이로 볼 때 아직까지 보관 규모는 제한적일 수 밖에 없습니다. Hashkey를 예로 들면, 자체 보관 사업은 1년 넘게 안정적으로 운영되어 왔으며, 2023년 4분기 기준 코인베이스의 보관 자산은 1,010억 위안을 초과했습니다. 현재 현물 ETF가 포함되지 않은 미국 달러 규모를 전제로 하면 코인베이스가 현재 현물 ETF 규모의 거의 90%를 호스팅한다는 점을 강조할 필요가 있습니다.

한편, 홍콩의 가상 자산 선물 ETF 발행인들은 어려움에 직면하게 될 것입니다. 현물 ETF에 비해 선물 ETF는 계약 연장 및 거래 절차를 거쳐야 한다. 최근 몇 달간 비트코인 ​​상승 추세에 따라 순가치와 수익 창출 효과가 개선됐지만 유동성과 가격 추적은 분명히 따라잡기 어렵다. 현물 ETF, 펀드 등이 향후 유출될 가능성이 매우 높습니다. 또는 최근 컨퍼런스에서 선물 ETF 발행사인 CSOP는 트래픽을 흡수하기 위해 홍콩의 버스에 수많은 광고를 게재했습니다. 내용은 비트코인이 2024년 첫 두 달 동안 45% 상승하고 전 세계적으로 증가할 것이라는 내용이었습니다. 관심이 부족했습니다.

홍콩 암호화폐 산업 발전의 관점에서 흥미로운 비교는 4월 15일 현재 코인베이스가 246개 통화를 상장했고, 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스가 390개 통화를 상장했다는 점입니다. 홍콩 해시키 거래소에는 21개의 통화만 상장되어 있습니다.

크랙을 뚫고 살아남는 것처럼 보이지만 낙관적인 관점에서 보면 이는 홍콩 암호화의 광범위한 잠재력을 나타냅니다. 홍콩 암호화폐 회사 VDX의 공동 창립자인 Adam Zhou는 인터뷰에서 "홍콩 암호화폐 업계에는 확실히 유니콘이 있을 것입니다"라고 직설적으로 말한 적이 있습니다.

이것은 거짓말이 아닙니다. 현재 미국의 암호화폐 생태계를 비교하면 현지 호환 거래소인 코인베이스(Coinbase)가 시가총액 593억 달러로 절대적인 우위를 점하고 있습니다. 중개 측면에서는 로빈후드(Robinhood)가 세계를 선도하고 있으며 암호화폐도 있습니다. 오랫동안 주식 거래 수익보다 수익이 높았습니다. 하지만 홍콩은 현지 거래소든 브로커든 아직 초기 단계에 불과합니다. 이론적으로 더 많은 통화가 진열되고 더 많은 자금이 유입되는 것은 시간 문제일 뿐입니다. RWA의 영향으로, 더 많은 형태의 통화 상장이 등장하고 있으며 수십억 달러 규모의 시장을 포함할 수 있는 새로운 유형의 대규모 디지털 자산 거래소도 등장했습니다.

이것이 홍콩 정부가 가상자산 도입을 확고히 지지하는 이유이기도 합니다. 20개 이상의 기관이 가상자산 도입을 놓고 경쟁하고 있으며, 60개 이상의 증권사가 경쟁에 뛰어드는 추세입니다. 도착했고 패스파인더가 게를 가장 먼저 먹을 수도 있습니다.

그러나 이 소식에 대한 시장의 반응은 조용했고 시장은 큰 영향을 받지 않았습니다. 비트코인은 현재 24시간 동안 3.19% 상승한 66,244달러에 거래되고 있습니다. 다만 컨셉 부문은 크게 상승해 홍콩 컨셉주화는 24시간 만에 10.6% 상승했다.

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