암호화폐 투자 연구 월간 보고서(2024.02): ETF가 BTC 상승을 주도하고 Meme 트랙 매니아

소개:

ETF는 2월 시장을 주도하고 지배했으며 시장 성과는 BTC와 ETH를 중심으로 이루어졌으며 간헐적인 부문 순환은 토큰의 전반적인 상승을 더욱 촉진했습니다. UNI 제안으로 오랫동안 지속되어 온 DEFI 부문도 포괄적인 성장을 보였으며 MEME 통화 부문은 새로운 부 창출 효과를 보여주기 시작했으며 토큰 상승과 시장 카니발 속에서 BTC 스테이킹 생태계도 조용히 등장했습니다.

1. 거시적 관점

1.1 미국은 6월에 금리를 인하할 것으로 예상되며 시장 태도는 낙관적입니다. 35만3000명으로 2023년 이후 최고치다. 1월 이후 월별 최대 증가폭은 예상치 18만5000명, 종전 수치인 21만6000명을 크게 웃돌았다. 이러한 고용시장 호조로 인플레이션이 상승할 수 있다는 우려가 제기됐는데, 이는 2월 13일 발표된 소비자물가지수(CPI)의 전년 대비 성장률 자료를 통해 확인됐다. 1월 시장 예상치 2.9% 초과.

FedWatch

이전에는 시장에서 금리 인하에 대한 확실한 기대가 있었지만 최신 데이터 및 분석에 따르면 대부분의 투자자는 일반적으로 연준이 금리 인하 시행을 시작하기 위해 6월까지 기다릴 수 있다고 예상하고 있습니다. 페드워치(FedWatch) 자료에 따르면 시장은 향후 통화정책 방향에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있으며, 미국 중앙은행은 금리 인하를 연기할 것으로 예상된다. Goldman Sachs도 조정을 했으며 더 이상 5월 금리 인하를 기대하지 않지만 대신 이전 예상 5회에 비해 올해 4회 금리 인하를 예상했습니다. 이번 조정은 지속적인 미국 경제 성장과 인플레이션 압력에 대한 시장의 재평가를 반영합니다.

현재 미국 경제는 어느 정도 인플레이션 압력을 받고 있지만 주식 및 암호화폐 자산 시장은 여전히 ​​상승 모멘텀을 유지하고 있습니다. 시장은 일반적으로 미래 경제 발전과 통화 정책 조정에 대해 낙관적이며, 연준이 인플레이션 통제와 경제 성장 촉진 사이에서 효과적으로 균형을 찾을 수 있을 것으로 기대됩니다. 이러한 낙관론의 일부는 미국 경제의 강력한 회복에 대한 시장의 확신과 인플레이션 문제를 다루는 정책 입안자들의 능력에 대한 신뢰에서 비롯됩니다. 인플레이션은 세심한 주의가 필요하지만, 시장에서는 일반적으로 미국 경제가 꾸준히 성장할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 연준이 이를 지원하기 위해 적절한 조치를 취할 것이라고 예상하고 있습니다. 투자자들은 여전히 ​​주식과 암호화폐 자산을 활용하려고 합니다

1.2 BTC의 상승은 주로 ETF와 MicroStrategy가 주도했습니다

BTC 가격은 2월 8일 0시 $43,000에서 최대 64,000달러로 32% 인상됩니다.

coinglass 비트코인 ​​ETF 개요

ETF 유입을 살펴보면 비트코인 ​​가격 상승과 일치하는 기간을 관찰할 수 있습니다. ETF는 비트코인 ​​가격을 높이는 데 확실한 역할을 하고 있습니다. 29일 기준으로 11개 ETF의 운용 규모는 422억 3800만 달러에 달하며, 보유하고 있는 비트코인의 시장 가치는 전체 시장 가치의 3.81%를 차지합니다. 이 비율은 바이낸스 거래소의 지갑 주소에 보관된 비트코인 ​​수를 초과합니다. ETF 유입 증가는 비트코인 ​​가격 상승과 일관된 추세를 형성해 비트코인 ​​시장에서 ETF가 중요한 역할을 하고 있음을 보여줍니다.

<em><span style="font-size: 14px;">dropstab的MicroStrategy比特币持有市值部位</span></em>

또한 MicroStrategy는 BTC 시장의 주요 자본 유입원이기도 합니다. 26일 MicroStrategy 창립자인 Michael Saylor는 자신의 소셜 플랫폼을 통해 MicroStrategy가 2월 15일부터 25일까지 비트코인 ​​3,000개를 구매했으며 평균 구매 가격은 미화 51,813달러라고 밝혔습니다. 현재까지 MicroStrategy는 총 193,000개의 비트코인을 보유하고 있으며 자산 규모는 119억 달러에 달합니다.

1.3 ETH 현물 ETF가 다음 시장의 초점이 됩니다

glassnode 글로벌 디지털 자산 시장의 연초 이후 시가총액 실적(연간, YTD)

BTC 현물 채택 ETF가 시장을 설정했습니다. ETH 현물 ETF가 출시될 때 큰 자신감을 불어넣는 것은 현재 시장의 초점 중 하나가 되었습니다. 동시에 ETH의 증가도 BTC를 넘어 주도하기 시작했으며 시장이 시작되었습니다. 초점을 ETH로 전환합니다. 현재 가장 중요한 날짜는 5월 23일(SEC가 VanEck의 ETH 현물 ETF에 대한 최종 결정을 내리는 날짜)입니다. 후속 ETH 현물 ETF도 통과될 수 있다면 이는 암호화폐 시장에 또 다른 큰 승리를 의미할 것입니다. 투자자는 ETF와 같은 전통적인 투자 도구를 통해 ETH 시장에 참여하고 암호화폐 시장에 새로운 자금을 도입할 수 있습니다.

거시적 측면에서는 인플레이션 상승이라는 어려움에도 불구하고 2월 시장 상황은 전혀 영향을 받지 않았으며, ETF 펀드의 강력한 추진으로 여전히 최고치를 경신했습니다. 현재 시장에서는 금리 인상 지속 가능성보다는 금리 인하 연기를 더 우려하고 있는 상황입니다. BTC가 계속해서 새로운 역사를 만들어갈 수 있을지 지켜보세요.

2. 산업 데이터

2.1 시장 가치 및 순위 데이터

이번 달 BTC와 ETH 모두 실제 ETF 자금 유입으로 인해 30일 동안 거의 50% 증가했습니다. ETH ETF의 예상 추진, 그러나 ETH의 경우 3월 13일 Dencun 업그레이드에 대한 과대광고는 아직 뚜렷한 시장 반응을 보이지 않았습니다. ETH 현물 ETF가 통과될 시기에 관해서는 현재 시장에서는 그럴 것이라고 예측하고 있습니다. 5월 23일 이전.

시가총액 상위 100개 토큰 중 2월에 가장 높은 수익을 올린 토큰은 WIF(+462.5%), PEPE(+413.6%), FLOKI(+313.8%)였습니다. 주로 지난 주에 수익이 집중되었습니다. 2월에는 플레이트 회전의 징후가 뚜렷하게 나타납니다. 현재 랠리는 MEME 코인 부문에 집중되어 있으며 이는 과거 사이클, 특히 강세장 사이클의 성과와 매우 다릅니다.

참고: 섹터가 MEME 코인으로 회전한 후 투자자는 주의를 기울이는 것이 좋습니다. 과거 사이클에서 MeMe 코인은 일반적으로 마지막 회전 섹터이므로 이번 라운드의 상승이 해당 기간의 끝에 가까워지고 있음을 의미합니다. ㅋㅋㅋ XMR, Aragon, Multichain, Vai 및 기타 토큰이 2월 20일에 출시됩니다. 바이낸스는 “이 토큰은 예상 기준을 충족하지 못했다”고 밝혔습니다.

WIF(dogwifhat) 소개

dogwifhat은 솔라나 체인의 MEME 통화입니다. 이 프로젝트는 2023년 4월에 계획을 시작했으며, 통화 가격은 약 3개월 동안 0.15 주변에서 횡보했습니다. 2024년 3월 2일 현재 시장 가치는 12억 달러에 이르렀습니다. 이번 MEME 시장에 갑자기 등장한 다크호스이며, 전체 웹사이트 디자인도 매우 흥미롭습니다. (이 토큰은 아직 바이낸스에 상장되어 있지 않습니다.)

PEPE 소개

PEPE는 2023년 4월 출시된 MEME 코인입니다. 5월 6일 해당 라운드에서 가장 큰 증가율을 기록한 MEME 코인이었습니다. , 2023년 0.00000372달러 정점에 도달한 후 BTC도 최근 단계 정점에 도달한 후 2023년 10월 20일까지 하락하는 전반적인 조정이 있었습니다. 최근 2024년 2월 5일에 다시 시작되어 역사적 최고치인 0.00000444달러에 도달했으며 시장 가치는 18억 6300만 달러에 달했습니다.

FLOKI 소개

FLOKI는 Tesla의 창립자가 Shiba Inu를 구입하고 이름을 Floki로 지었다는 소식에 이어 2021년 여름에 처음 시장에 출시되었습니다. 머스크의 반려동물 컨셉인 플로키(FLOKI)는 X에 반려동물 사진을 자주 올리며, 최근 한 달간 가격이 3배 이상 올랐다.

2.2 스테이블코인 유입 및 유출

2月份稳定币数量增长持续，并且其斜率表示这种增长可能还在加速，稳定币总量也来到1412亿美元。本月增长最快的稳定币是FDUSD，与1月相同（本月上涨32.65%，1月上涨20.41%）。按此趋势，预计一个季度内FDUSD将超过DAI，成为第三大的稳定币。

FDUSD是由香港的托管公司 First Digital Limited 的子公司 FD121 Limited（品牌名为 First Digital Labs）发行，是与美元 1:1 挂钩的稳定币。FDUSD的迅速成长被认为是Binance上架其相关交易对导致的，以取代BUSD的地位。

从公链维度统计：Ethereum上的稳定币大约为737亿美元，占据所有公链稳定币储备的52.2%。除了Ethereum以及Tron两大稳定币公链外，其它公链的增长较小。

2.3 链上TVL排名

U本位

DefiLlama数据：链上的TVL伴随着ETH的价格的上涨加速上涨。

由于ETH的大幅上涨，以及Uniswap的Fee Switch提案，使得DeFi赛道整体表现都亮眼，其中最受瞩目的EigenLayer项目，TVL突破100亿美元，月涨幅超过360%，超过曾经的第二名AAVE。

Defillama数据：TVL高于1亿美元的131个项目中（1月份仅96个），增幅最大的是Bedrock，随着LRT行情和Restaking叙事的逐渐升温，Pendle的刚性需求也逐渐显现，特别是对于未来的机构，可能对Pendle作为对冲风险是一个很好的工具。

按DeFi类别划分，TVL排名最高的仍然是LSD赛道，约为533亿美元；基于LSD项目的Restaking项目，合计约为100亿美元的；基于Restaking的LRT项目，合计约为50亿美元。

<strong>https://defillama.com/chains</strong>

按链类别划分，Bitcoin的TVL上涨694%，达到24.3亿美元，以太坊的TVL上涨达到52.3%。

Bitcoin生态TVL的大幅上涨，受益于其 Layer2叙事，大量项目开始支持质押BTC，并且获得了许多顶级VC的融资，预计这一趋势将持续下去并在周期行情中有所表现。

2.4 BTC/ETH矿池数据

BTC算力继续稳步上升

<strong>https://explorer.btc.com/zh-CN/btc/insights-pools</strong>

Bitcoin的矿池数据增长如上图所示，目前全网算力已经达到575.08EH/s，Foundry USA、AntPool、F2Pool分列算力榜前三，矿池的算力本月继续维持平稳上升的趋势，相比于上月增长7.2%。当前还剩7，044个区块进入减半，预计减半时间是2024年04月19日，相比上月评估的4月21日提前了2天。

ETH质押量继续上涨

<strong>https://beaconcha.in/charts/staked_ether</strong>

ETH质押数量继续上涨，目前质押量已经占据总量的26%，本月质押量为182万枚，目前Restaking行情仍在持续。

另外，ETH主网Gas伴随行情显著提升，2月份ETH主网净燃烧4,6839枚，预计高Gas的情况由于Dencun升级和ETH ETF仍将持续到6月份，以太币总量届时将低于1.2亿枚。

3、行情趋势

3.1 DeFi板块全面补涨

https://www.coingecko.com/en/categories/decentralized-finance-defi

在2月份，DeFi项目的币价均出现了显著上涨。Coingecko数据显示：DeFi类别代币近30日市值涨幅达到了31%。其中Uniswap上涨达到100%。主要是Uniswap基金会的费用开关提案，引起了市场对于DEFI赛道的重新关注，进而带动整体DEFI类别的币价大幅上升。

3.2 MEME板块轮动上涨

近期的行情上涨，依次经历了主流币、AI、DePIN、GameFi、DeFi、MeMe的板块轮动。在2月份，Dogecoin、Shib、PEPE等MeMe币都上涨超过300%，造富效应明显，但是MeMe币行情波动幅度较大，近期SHIB做市商以出售为主，投资者仍需谨慎。

3.3 BTC Staking生态初显

https://x.com/MerlinLayer2/status/1763783422529695862?s=20

通过BTC质押充当底层资产，借助BTC市值共识，引入BTC生态叙事和空投预期，迅速吸收BTC提升TVL，已经成为了非常值得预期的业务模型。目前，Merlin Chain的TVL已达到30亿美元，其中BTC占比53%，ORDI占比33%。随之，许多BCT Layer2被陆续关注到，如得到Binance投资的Babylon，通过引入BTC再质押来为Cosmos生态保障链的安全性，BTC质押赛道的广泛前景更是被更多人所认同，建议持续关注。

4、投融资趋势

2024年2月份加密市场共完成总金额为7亿美元，比前一时期的6.95亿美元略有上升，增长了0.67%。公开数据如下：

• 134起融资事件，同比增长了55.81%（2024年1月共118个项目）；
• 6起收购事件，同比增长了20%，表明收购活动在增加；
• 平均融资额为721.93万美元，同比下降了10.74%；
• 融资中位数为400万美元，同比上升了19.4%。

虽然，平均融资金额有所下滑，但融资事件、收购事件及融资中位数均有所增长，说明市场活跃度上升的同时，投融资也更为理性。

2月规模最大的5轮融资分别为：

- EigenLayer完成1亿美元融资，估值未披露；

- Flare Network完成3500万美元融资，估值未披露；

- Ether.Fi完成2700万美元融资，估值未披露；

- Avail完成2700万美元种子轮融资，估值未披露；

- MetaStreet完成2500万美元融资，估值未披露；

이외에도 투자 및 파이낸싱 이벤트가 발견되었습니다: 시드 라운드 38건(전년 대비 +40%), 전략적 파이낸싱 15건(전년 대비 -21%), 프리 시드 13건 라운드(전년 대비 +30%), 기타 유형 8건(변화 없음)으로 시드 라운드 파이낸싱 이벤트가 가장 많았고, 전략 파이낸싱과 프리 시드 라운드 파이낸싱이 그 뒤를 이었고 기타 유형의 파이낸싱 이벤트는 적었습니다.

VC 관점에서 보면 Animoca Brands는 인프라, NFT 및 GameFi 분야에 대부분의 투자를 해왔습니다. Binance Labs와 Multicoin Capital은 DeFi 분야에 가장 큰 투자를 했습니다. 인프라 분야에 투자가 집중되었습니다.

암호화폐 분야의 투자 활동은 프로젝트 수와 투자 금액 모두에서 2월에 증가했으며 지난 1년 동안 투자가 여전히 인프라와 DeFi에 집중되어 있습니다. 이러한 추세는 3월 시장 심리에 긍정적인 영향을 미쳐 더 많은 투자자를 시장으로 끌어들일 수 있습니다.

3월에 들어서면서 암호화폐 및 블록체인 투자 활동의 발전 추세는 글로벌 경제 상황, 기술 혁신, 정책 환경 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 가능성이 높습니다. 중대한 부작용이나 정책이 없고 시장 심리가 긍정적이고 기술 혁신이 계속 진행된다면 3월 투자 활동은 계속해서 성장 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 시장 변동과 정책 변화는 여전히 주요 위험 요인이므로, 투자자들은 시기적절하고 정확한 투자 결정을 내리기 위해 계속 경계하고 주의를 기울여야 합니다.

5. 요약

2024년 2월의 시장 상황과 역학을 통해 우리는 여러 가지 중요한 추세를 볼 수 있었습니다.

• 시장은 특히 고용 증가 및 인플레이션 측면에서 거시 경제 데이터와 정책 기대에 크게 반응했습니다.
• 생산 증가 시장은 강한 모멘텀을 보였으며, 특히 이번 달에는 ETF에 힘입어 BTC와 ETH의 가격이 급등했습니다.
• 스테이블 코인이 계속 발행되고, 온체인 TVL이 계속 성장하고 있으며, 채굴 풀도 계속 증가하고 있습니다. 데이터는 안정적입니다. 상승은 미래에 대한 투자자의 낙관적인 기대를 나타냅니다.
• 총 자금조달 금액의 증가는 시장 활동과 투자자 신뢰도의 증가를 나타냅니다.

시장은 거시경제적 불확실성과 규제 정책 변화에 직면하고 있지만, 그러나 기술 혁신과 인프라 건설에 대한 투자는 계속 증가하고 있으며 이는 암호화폐 시장의 장기적인 잠재력과 개발 공간에 좋은 징조입니다. 투자자와 시장 참여자는 끊임없이 변화하는 시장에서 현명한 결정을 내리기 위해 거시 경제 지표, 기술 혁신 및 정책 환경 변화에 계속 관심을 기울여야 합니다. 우리는 4월 암호화폐 시장이 계속해서 독특한 혁신을 보여줄 것으로 기대합니다. 뿐만 아니라 글로벌 금융 생태계에 대한 침투 및 영향도 제공합니다.

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