암호화폐 투자 연구 월간 보고서(2024.02): ETF가 BTC 상승을 주도하고 Meme 트랙은 미쳤습니다.

소개:

ETF는 2월 시장을 주도하고 지배했으며 시장 성과는 BTC와 ETH를 중심으로 이루어졌으며 간헐적인 부문 순환은 토큰의 전반적인 상승을 더욱 촉진했습니다. UNI 제안으로 오랫동안 지속되어 온 DEFI 부문도 포괄적인 성장을 보였으며 MEME 통화 부문은 새로운 부 창출 효과를 보여주기 시작했으며 토큰 상승과 시장 카니발 속에서 BTC 스테이킹 생태계도 조용히 등장했습니다.

1. 거시적 관점

1.1 미국은 6월 금리를 인하할 것으로 예상되며 시장 태도는 낙관적입니다.

미국 노동부는 1월 비농업 고용이 353,000명에 달해 크게 증가했다고 발표했습니다. 이는 2023년 1월 이후 최고치다. 이후 월별 최대 증가 폭으로, 전망치 18만5000건, 종전 수치인 21만6000건을 크게 웃돌았다. 이러한 고용시장 호조로 인플레이션이 상승할 수 있다는 우려가 제기됐는데, 이는 2월 13일 발표된 소비자물가지수(CPI)의 전년 대비 성장률 자료를 통해 확인됐다. 1월 시장 예상치 2.9% 초과.

FedWatch

FedWatch 데이터에서 볼 수 있듯이 이전에는 금리 인하에 대한 특정 기대가 있었지만 최신 데이터 및 분석에 따르면 시장은 일반적으로 미국 연방준비은행(Fed)이 6월까지 금리 인하를 시작하지 않을 것으로 예상하고 있습니다. .

Goldman Sachs도 예측을 조정하여 이전에 예상했던 5번의 금리 인하 대신 올해 4번의 금리 인하를 예상하고 있으며 더 이상 5월에는 금리 인하를 기대하지 않습니다. 이번 조정은 지속적인 미국 경제 성장과 인플레이션 압력에 대한 시장의 재평가를 반영합니다.

현재 미국 경제는 어느 정도 인플레이션 압력을 받고 있지만 주식 및 암호화폐 자산 시장의 성과는 크게 영향을 받지 않았습니다. 시장은 미래 경제 발전과 통화 정책 조정에 대해 여전히 낙관적이며, 미국 연준은 일반적으로 인플레이션 대응과 경제 성장 촉진 사이에서 적절한 균형을 찾을 수 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 상황에서 투자자들은 일반적으로 미국 경제가 점차 안정되고 지속적인 성장을 이룰 것으로 예상하며 시장 동향에 대해 낙관적인 기대를 갖고 있습니다. 시장이 계속 변화하고 정책이 조정됨에 따라 투자자들은 적절한 투자 전략을 수립하기 위해 여전히 신중하고 글로벌 경제 상황의 변화에 ​​세심한 주의를 기울여야 합니다.

1.2 BTC 상승은 주로 ETF와 MicroStrategy가 주도했습니다

BTC 가격은 2월 8일 0시 $43,000 가격에서 지속적으로 상승하여 최대 약 $64,000까지 32% 상승했습니다. .

coinglass比特币ETF总览

ETF 유입의 관점에서 볼 때 상승 시간 간격은 ETF 자본 유입과 겹치며 비트코인 ​​가격을 촉진하는 ETF의 역할은 매우 분명합니다. 29일 현재 11개 ETF의 누적 운용 규모는 422억3800만 달러에 달하며, 보유 화폐의 시가총액은 비트코인 ​​전체 시가총액의 3.81%를 차지한다. 이 수치는 바이낸스 거래소가 보유하고 있는 비트코인 ​​수를 넘어선다. 지갑 주소.

dropstab的MicroStrategy比特币持有市值部位

또한 MicroStrategy는 BTC 시장의 주요 자본 유입원이기도 합니다. 26일 MicroStrategy 창립자인 Michael Saylor는 자신의 소셜 플랫폼을 통해 MicroStrategy가 2월 15일부터 25일까지 비트코인 ​​3,000개를 구매했으며 평균 구매 가격은 미화 51,813달러라고 밝혔습니다. 현재까지 MicroStrategy는 총 193,000개의 비트코인을 보유하고 있으며 자산 규모는 119억 달러에 달합니다.

1.3 ETH 현물 ETF가 다음 시장 초점이 되었습니다

glassnode全球数字资产市场自年初以来（Year-To-Date, YTD）的市值表现

BTC 현물 ETF의 통과로 시장에 큰 신뢰가 주입되었으므로 ETH 현물 ETF 출시 시기가 현재 시장의 초점 중 하나가 되었습니다. 동시에 ETH의 증가도 시작되었습니다. BTC를 넘어 시장의 초점이 ETH로 옮겨가기 시작했습니다. 현재 가장 중요한 날짜는 5월 23일(SEC가 VanEck의 ETH 현물 ETF에 대한 최종 결정을 내린 날짜)입니다. 후속 ETH 현물 ETF도 통과될 수 있다면 이는 암호화폐 시장에 또 다른 큰 승리를 의미할 것입니다. 투자자는 ETF와 같은 전통적인 투자 도구를 통해 ETH 시장에 참여하고 암호화폐 시장에 새로운 자금을 도입할 수 있습니다.

거시적 측면에서는 인플레이션 상승이라는 어려움에도 불구하고 2월 시장 상황은 전혀 영향을 받지 않았으며, ETF 펀드의 강력한 추진으로 여전히 최고치를 경신했습니다. 현재 시장에서는 금리 인상 지속 가능성보다는 금리 인하 연기를 더 우려하고 있는 상황입니다. BTC가 계속해서 새로운 역사를 만들어갈 수 있을지 지켜보세요.

2. 산업 데이터

2.1 시장 가치 및 순위 데이터

이번 달 BTC와 ETH 모두 실제 ETF 자금 유입으로 인해 30일 동안 거의 50% 증가했습니다. ETH ETF 추진 예상, 그러나 ETH 예를 들어, 3월 13일 Dencun 업그레이드에 대한 과대 광고는 아직 시장의 명확한 반응을 보이지 않았습니다. 5월 23일 이전.

시가총액 기준 상위 100개 토큰 중 2월에 가장 높은 수익을 올린 토큰은 WIF(+462.5%), PEPE(+413.6%), FLOKI(+313.8%)였습니다. 2월 마지막 주에 집중됐는데, 플레이트 로테이션의 징후가 뚜렷이 나타났다. 현재 랠리는 MEME 코인 부문에 집중되어 있으며 이는 과거 사이클, 특히 강세장 사이클의 성과와 매우 다릅니다.

참고: 섹터가 MEME 코인으로 회전한 후 투자자는 주의를 기울이는 것이 좋습니다. 과거 사이클에서 MeMe 코인은 일반적으로 마지막 회전 섹터이므로 이번 라운드의 상승이 해당 기간의 끝에 가까워지고 있음을 의미합니다.

2월에 시가총액 상위 100개 토큰 중 모네로만이 14.2% 하락했습니다(스타크넷이 온라인에 접속한 지 30일도 안 됐음). 20일에는 XMR, Aragon, Multichain, Vai 등의 토큰이 하락했습니다. 바이낸스는 “이 토큰은 예상 기준을 충족하지 못했다”고 밝혔습니다.

WIF(dogwifhat) 소개

dogwifhat는 솔라나 체인의 MEME 통화입니다. 이 프로젝트는 2023년 4월에 계획을 시작했습니다. 통화 가격은 약 3개월 동안 약 0.15에서 횡보했습니다. 2024년 3월 2일 현재 시장 가치는 12억 달러에 이르렀습니다. 이번 MEME 시장에 갑자기 등장한 다크호스이며, 전체 웹사이트 디자인도 매우 흥미롭습니다. (이 토큰은 아직 바이낸스에 상장되어 있지 않습니다.)

PEPE 소개

PEPE는 2023년 4월에 출시된 MEME 코인입니다. 해당 라운드에서 가장 큰 증가폭을 보인 MEME 코인이었으며 5월에 최고치를 기록했습니다. 2023년 6월 6일 0.00000372달러, BTC도 이후 최근 단계 최고점에 도달한 뒤 2023년 10월 20일까지 하락하며 전반적인 조정이 발생했다. 최근 2024년 2월 5일에 다시 시작되어 역사적 최고치인 0.00000444달러에 도달했으며 시장 가치는 18억 6300만 달러에 달했습니다.

FLOKI 소개

FLOKI는 Tesla의 창립자가 시바견을 구입하고 이름을 Floki로 지었다는 소식에 이어 2021년 여름에 처음 시장에 출시되었습니다. 머스크의 반려동물 컨셉인 플로키(FLOKI)는 X에 반려동물 사진을 자주 올리며, 최근 한 달간 가격이 3배 이상 올랐다.

2.2 스테이블코인 유입 및 유출

2월에도 스테이블코인 수의 증가세가 지속되었으며, 그 기울기는 이러한 성장이 여전히 가속화되고 있음을 나타내며, 전체 스테이블코인 수는 1,412억 개에 이르렀습니다. 미국 달러. 이번 달 가장 빠르게 성장하는 스테이블코인은 FDUSD로 1월과 동일합니다(이달 32.65%, 1월 20.41% 상승). 이러한 추세에 따르면 FDUSD는 분기 내에 DAI를 제치고 세 번째로 큰 안정 통화가 될 것으로 예상됩니다.

FDUSD는 홍콩 소재 수탁회사인 First Digital Limited의 자회사인 FD121 Limited(상품명: First Digital Labs)에서 발행하는 미국 달러와 1:1로 고정된 안정적인 통화입니다. FDUSD의 급속한 성장은 바이낸스가 BUSD를 대체하기 위해 관련 거래 쌍을 상장했기 때문에 발생한 것으로 여겨집니다.

从公链维度统计：Ethereum上的稳定币大约为737亿美元，占据所有公链稳定币储备的52.2%。除了Ethereum以及Tron两大稳定币公链外，其它公链的增长较小。

2.3 链上TVL排名

U本位

DefiLlama数据：链上的TVL伴随着ETH的价格的上涨加速上涨。

由于ETH的大幅上涨，以及Uniswap的Fee Switch提案，使得DeFi赛道整体表现都亮眼，其中最受瞩目的EigenLayer项目，TVL突破100亿美元，月涨幅超过360%，超过曾经的第二名AAVE。

Defillama数据：TVL高于1亿美元的131个项目中（1月份仅96个），增幅最大的是Bedrock，随着LRT行情和Restaking叙事的逐渐升温，Pendle的刚性需求也逐渐显现，特别是对于未来的机构，可能对Pendle作为对冲风险是一个很好的工具。

按DeFi类别划分，TVL排名最高的仍然是LSD赛道，约为533亿美元；基于LSD项目的Restaking项目，合计约为100亿美元的；基于Restaking的LRT项目，合计约为50亿美元。

https://defillama.com/chains

按链类别划分，Bitcoin的TVL上涨694%，达到24.3亿美元，以太坊的TVL上涨达到52.3%。

Bitcoin生态TVL的大幅上涨，受益于其 Layer2叙事，大量项目开始支持质押BTC，并且获得了许多顶级VC的融资，预计这一趋势将持续下去并在周期行情中有所表现。

2.4 BTC/ETH矿池数据

BTC算力继续稳步上升

https://explorer.btc.com/zh-CN/btc/insights-pools

Bitcoin的矿池数据增长如上图所示，目前全网算力已经达到575.08EH/s，Foundry USA、AntPool、F2Pool分列算力榜前三，矿池的算力本月继续维持平稳上升的趋势，相比于上月增长7.2%。当前还剩7，044个区块进入减半，预计减半时间是2024年04月19日，相比上月评估的4月21日提前了2天。

ETH质押量继续上涨

https://beaconcha.in/charts/staked_ether

ETH质押数量继续上涨，目前质押量已经占据总量的26%，本月质押量为182万枚，目前Restaking行情仍在持续。

另外，ETH主网Gas伴随行情显著提升，2月份ETH主网净燃烧4,6839枚，预计高Gas的情况由于Dencun升级和ETH ETF仍将持续到6月份，以太币总量届时将低于1.2亿枚。

3、行情趋势

3.1 DeFi板块全面补涨

https://www.coingecko.com/en/categories/decentralized-finance-defi

在2月份，DeFi项目的币价均出现了显著上涨。Coingecko数据显示：DeFi类别代币近30日市值涨幅达到了31%。其中Uniswap上涨达到100%。主要是Uniswap基金会的费用开关提案，引起了市场对于DEFI赛道的重新关注，进而带动整体DEFI类别的币价大幅上升。

3.2 MEME板块轮动上涨

近期的行情上涨，依次经历了主流币、AI、DePIN、GameFi、DeFi、MeMe的板块轮动。在2月份，Dogecoin、Shib、PEPE等MeMe币都上涨超过300%，造富效应明显，但是MeMe币行情波动幅度较大，近期SHIB做市商以出售为主，投资者仍需谨慎。

3.3 BTC Staking生态初显

https://x.com/MerlinLayer2/status/1763783422529695862?s=20

通过BTC质押充当底层资产，借助BTC市值共识，引入BTC生态叙事和空投预期，迅速吸收BTC提升TVL，已经成为了非常值得预期的业务模型。目前，Merlin Chain的TVL已达到30亿美元，其中BTC占比53%，ORDI占比33%。随之，许多BCT Layer2被陆续关注到，如得到Binance投资的Babylon，通过引入BTC再质押来为Cosmos生态保障链的安全性，BTC质押赛道的广泛前景更是被更多人所认同，建议持续关注。

4、投融资趋势

2024年2月份加密市场共完成总金额为7亿美元，比前一时期的6.95亿美元略有上升，增长了0.67%。公开数据如下：

• 134起融资事件，同比增长了55.81%（2024年1月共118个项目）；
• 6起收购事件，同比增长了20%，表明收购活动在增加；
• 平均融资额为721.93万美元，同比下降了10.74%；
• 融资中位数为400万美元，同比上升了19.4%。

虽然，平均融资金额有所下滑，但融资事件、收购事件及融资中位数均有所增长，说明市场活跃度上升的同时，投融资也更为理性。

2月规模最大的5轮融资分别为：

- EigenLayer完成1亿美元融资，估值未披露；

- Flare Network完成3500万美元融资，估值未披露；

- Ether.Fi完成2700万美元融资，估值未披露；

- Avail完成2700万美元种子轮融资，估值未披露；

- MetaStreet完成2500万美元融资，估值未披露；

另外，投融资事件发现：种子轮38起（同比+40%），战略融资15起（同比-21%），Pre种子轮13起（同比+30%），其他类型8起（无变化），其中种子轮融资事件最多，其次是战略融资和Pre种子轮融资，其他类型的融资事件较少。

从VC角度，Animoca Brands在基础设施、NFT和GameFi领域的投资动作居多，Binance Labs 和 Multicoin Capital 在DeFi领域的投资数量最多，而其他VC公司的投资则专注在基础设施领域。

2月份加密领域的投资活动有所增加，无论是在项目数量还是投资金额上都有所上升，且已达近一年的高点，投资仍集中在基础设施和DeFi方向。这种趋势可能会对3月份的市场情绪产生正面影响，吸引更多的投资者进入市场。

3월에 들어서면서 암호화폐 및 블록체인 투자 활동의 발전 추세는 글로벌 경제 상황, 기술 혁신, 정책 환경 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 가능성이 높습니다. 중대한 부작용이나 정책이 없고 시장 심리가 긍정적이고 기술 혁신이 계속 진행된다면 3월 투자 활동은 계속해서 성장 추세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 시장 변동과 정책 변화는 여전히 주요 위험 요인이므로, 투자자들은 시기적절하고 정확한 투자 결정을 내리기 위해 계속 경계하고 주의를 기울여야 합니다.

5. 요약

2024년 2월의 시장 상황과 역학을 통해 우리는 여러 가지 중요한 추세를 볼 수 있었습니다.

• 시장은 특히 고용 증가 및 인플레이션 측면에서 거시 경제 데이터와 정책 기대에 크게 반응했습니다.
• 생산 증가 시장은 강한 모멘텀을 보였으며, 특히 이번 달에는 ETF에 힘입어 BTC와 ETH의 가격이 급등했습니다.
• 스테이블 코인이 계속 발행되고, 온체인 TVL이 계속 성장하고 있으며, 채굴 풀도 계속 증가하고 있습니다. 데이터는 안정적입니다. 상승은 미래에 대한 투자자의 낙관적인 기대를 나타냅니다.
• 총 자금조달 금액의 증가는 시장 활동과 투자자 신뢰도의 증가를 나타냅니다.

시장은 거시경제적 불확실성과 규제 정책 변화에 직면하고 있지만, 그러나 기술 혁신과 인프라 건설에 대한 투자는 계속 증가하고 있으며 이는 암호화폐 시장의 장기적인 잠재력과 개발 공간에 좋은 징조입니다. 투자자와 시장 참여자는 끊임없이 변화하는 시장에서 현명한 결정을 내리기 위해 거시 경제 지표, 기술 혁신 및 정책 환경 변화에 계속 관심을 기울여야 합니다. 우리는 4월 암호화폐 시장이 계속해서 독특한 혁신을 보여줄 것으로 기대합니다. 뿐만 아니라 글로벌 금융 생태계에 대한 침투 및 영향도 제공합니다.

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