비트코인은 급등했고 장기 보유자는 매진되고 있습니다.

작성자: Akechi, Annie

최근 비트코인이 시장에서 계속해서 주목을 받고 있습니다. 최근 회복세는 다가오는 반감기 이벤트에서도 새로운 기록을 세웠습니다. 이 기사에서는 미국 현물 ETF가 시장 수요에 미치는 영향과 장기 투자자의 이익실현을 통한 시장 공급 방출에 대해 살펴보겠습니다.

요약

• 비트코인 가격이 다시 한번 사상 최고치를 경신했고, 이러한 강력한 상승 모멘텀이 전체 시장을 뒤흔들었고, 이러한 강한 반등은 반감기 행사 전에도 일어났습니다.
• 우리는 비트코인 ​​시장에 진입하는 새로운 기관 자본의 규모를 나타내는 Coinbase와 상호 작용하는 평균 거래 규모가 갑자기 급증하는 것을 보았습니다.
• 장기 보유자들은 이익 현금화를 위해 매도를 강화하기 시작했으며, 판매된 비트코인 ​​수는 월 257,000 BTC에 달하며 GBTC 유출은 이 중 57%를 차지합니다.

2024년 초부터 현재까지의 기간은 비트코인 ​​역사에서 중요한 한 페이지가 될 것입니다. 4월 반감기 행사 이전에도 비트코인 ​​시장 가격이 전례 없는 높이까지 치솟았기 때문입니다.

주별(빨간색), 월별(파란색) 및 분기별(주황색) 기간의 가격 성과를 보여주는 차트입니다. 이 글을 쓰는 시점에서 가격은 각각 20%, 44%, 55% 증가했습니다. 3가지 데이터 지표가 모두 20%를 넘은 지난 분기의 거래일수를 계산해 보면, 지난 주말이 2021년 강세장 이후 가장 강한 랠리를 기록한 것을 알 수 있다.

현물 ETF 수요

SEC가 미국 시장 현물 ETF를 승인한 후 시장 관찰자들은 일반적으로 비트코인 ​​수요가 더욱 강화될 것이라고 예측합니다. 하지만 여전히 ETF 소식으로 인한 시장 변동성이 진정됐다고 보고, 이에 따라 가격이 일정 수준의 조정과 조정을 겪을 것으로 예상하며 조심스러운 사람들도 있다. 비트코인은 현재 ETF 승인 당시의 42,800달러보다 58% 높은 68,000달러에 거래되고 있어 회의론자들은 시장의 힘을 과소평가했을 수도 있다는 사실을 깨닫게 되었습니다.

총 수요 유입을 더 잘 측정하기 위해 아래 차트는 다음 간격을 통한 주간 평균 USD 흐름을 보여줍니다.

• 네트워크 발행(보라색): 채굴자(모든 채굴자가 판매자라고 가정)당 일일 네트워크 보상이 미국에서 증가했습니다. 2023년 9월에는 하루 2,200만 달러에서 현재는 하루 4,900만 달러로 증가합니다.
• 모든 거래소에 걸친 순 흐름(주황색): 우리는 ETF 승인 날짜 변동이 발생하기 전 몇 달 동안 중앙 집중식 거래소에서 긍정적(매도측) 자본 흐름과 부정적(매수측) 자본 흐름 사이에 상당한 차이가 있었다는 사실에 초점을 맞췄습니다. . ETF가 거래를 시작한 이후 지표는 하루 2억 4,600만 달러에 달하는 지속적인 펀드 매도 또는 매수 압력을 보여주었습니다. 지난주 말 기준으로 매일 총 순 흐름 중 무려 1,700만 달러가 거래 플랫폼에서 빠져나갔습니다.
• US 현물 ETF 순 흐름(녹색): 기존 GBTC 보유자의 시장에 대한 상당한 초기 매도 압력에도 불구하고 미국 현물 ETF로의 총 순 흐름은 하루 평균 2억 9900만 달러였습니다.

전체적으로 이는 비트코인의 일일 순 자본 유입이 약 2억 6,700만 달러(-49+17+299)임을 보여줍니다. 이는 시장이 의미 있는 변화를 겪고 있음을 반영하며, 이는 새로운 사상 최고치를 향한 빠른 반등을 설명합니다. 이러한 자본 유입의 증가는 비트코인의 잠재적인 장기적 가치에 대한 시장 참여자의 신뢰와 암호화폐 시장의 미래 발전에 대한 투자자의 낙관론을 반영한 것으로 보입니다. 이러한 역학은 더 많은 투자자의 관심을 불러일으켜 비트코인 ​​가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다. 이는

또한 전체 시장 역학의 변화를 식별하기 위해 특정 거래 플랫폼(예: Coinbase)과 관련된 자금 흐름을 별도로 논의할 수도 있습니다. 아래 차트는 거래소로 들어오고 나가는 평균 잔액(BTC로 환산)을 보여줍니다.

• 모든 거래소(주황색)
• Coinbase(파란색)
• Binance(노란색)

결과는 Center 평균 유입량을 보여줍니다. 다양한 거래 플랫폼, 특히 Coinbase의 유출 거래량이 상당히 높은 가치에 도달했습니다. 비트코인 ETF가 승인되었을 때 평균 거래 규모는 4.3BTC/Tx로 최고치에 달했습니다.

이 지표는 과거 데이터와 비교할 때 특히 주목할 만합니다. 2019년 이후 과거 범위가 0.2BTC/Tx에서 1.0 BTC/Tx 사이였기 때문입니다.

시장은 "행복감" 상태에 가까워지고 있습니다

비트코인의 시장 가격이 역사적 정점에 가까워짐에 따라 장기 투자자가 보유한 미실현 이익과 매도 압력도 그에 따라 높아졌습니다.

특정 투자자 그룹의 시장 수익성을 측정하는 한 가지 방법은 온체인 기본 비용(또는 비트코인을 획득하기 위한 각 그룹의 평균 비용 가격)을 현물 가격과 비교하는 것입니다. 이 방법을 통해 수익성은 대략 다음과 같다는 것을 알 수 있습니다.

• 장기 보유자(파란색): $20,700
• 단기 보유자(빨간색): $45,800
• 시장 실현 가격(주황색): $24,400

LTH-MVRV 표시기(예: 비율)를 사용할 수 있습니다. 가격과 기본 비용 사이)는 장기 보유자가 보유한 미실현 이익 배수를 표시하며 현재 3.28입니다. 다음은 역사적으로 중요한 임계값 수준 간격입니다.

• 바닥 발견(녹색)(LTH-MVRV
• Bear Market - Bullish Transition (yellow) (1
• Equilibrium (orange) (1.5
• Euphoria (red)) (3.5

현재 가치를 기준으로 볼 때, 이 투자자들은 시장이 "euphoric"에 접근하고 있다는 것을 이미 알고 있습니다. 역사적으로 시장 가격이 새로운 최고치에 도달하면 이 투자자 그룹은 투자 결정이 매크로 사이클의 상단을 형성하는 데 도움이 될 때까지 판매를 가속화하고 가격을 인상합니다.

장기 보유자가 매도하고 있습니다

장기 보유자의 미실현 이익 규모를 이해했으므로 다음으로 이러한 수익성 변화에 대응하여 이 그룹이 어떻게 변화해야 하는지 평가해야 합니다.

빠르고 직접적인 방법은 살펴보는 것입니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 LTH-MVRV가 여전히 균형 상태에 있었던 2023년 12월 이후 장기 보유자의 시장 공급량에서 장기 투자자 중 일부는 약 480,000 BTC를 매도하기 시작했습니다. 장기 보유자를 평가하기 위해 비트코인 ​​ETF 상품

이 출시되기 전부터 평균 50~200%의 수익을 보유하고 있습니다. 매도율과 매도율이라는 두 가지 주요 지표를 고려합니다.

아래 차트는 2019년 중반과 2021년 초의 마지막 두 가지 주요 시장 확장을 자세히 살펴보면서 장기 보유자 공급의 월별 변화를 보여줍니다. 장기 보유자 비율은 각각 월 319,000BTC 및 월 836,000BTC로 최고치를 기록했습니다.

현재 사이클의 매도 건수는 현재까지 최고치인 257,000BTC/월에 도달했으며, GBTC 유출도 발생했습니다.

장기 보유자가 지속적으로 판매함에 따라 실현 이익도 증가하고 있습니다. 이를 추적하기 위해 장기 보유자의 자산 양도 금액을 계산했습니다.

이 글을 쓰는 시점에서 측정항목은 장기 투자자가 일일 총 공급량의 0.14%에 해당하는 비율로 수익을 창출하고 있음을 보여줍니다

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이 기사의 마지막 부분에서 우리는 시장 가격 정점에 도달하기 전 상승 돌파와 일치하는 수준에서 판매하는 장기 보유자를 식별하기 위한 이진 지표를 만들었습니다. 이 금액은 15일 내에 고갈됩니다. 이 규모의 유출은 장기 휴면 공급 활동의 시작을 나타내며 이러한 변화는 새로운 수요를 충족하기 위한 균형 자산 역할을 합니다

. 2024년 1월 말부터 시장은 이 이진 지표가 지난 15일 중 최소 8일 동안 하락 조짐을 보이는 새로운 단계에 진입했습니다.

2017년과 2021년 주기의 정점에서 일어난 일을 살펴보면 비슷한 상황이 각각 123일과 225일 동안 지속되었음을 알 수 있습니다. 시장은 지금까지 42일 동안 이 상태를 유지해 왔으며, 이는 수요 유입이 향후 몇 달 동안 장기 보유자의 매도를 따라잡을 수 있음을 나타낼 수 있습니다(역사가 지침인 경우).

요약

최근 비트코인의 성과는 처음으로 반감기 이전 역사적 최고점으로 반등하면서 다시 한 번 투자자들을 놀라게 했습니다. 미국이 승인한 새로운 현물 ETF가 시장에 상당한 공급 수요를 가져왔고, 이는 일일 채굴로 인한 가격 변동성과 최근 거래 플랫폼에 가해지는 매도 압력을 어느 정도 상쇄했음을 알 수 있습니다.

비트코인 ​​가격이 사상 최고치에 가까워짐에 따라 장기 보유자의 판매 행동이 가속화되고 있으며 이는 이전의 모든 주기에서 볼 수 있었던 추세입니다. 이러한 추세를 통해 우리는 ETF를 도구로 사용하여 기존 보유자의 이러한 지표에 대한 매도 압력과 이러한 새로운 수요를 비교하고 비트코인이 그토록 빠르게 사상 최고치로 다시 상승한 이유를 설명할 수 있습니다.

위 내용은 비트코인은 급등했고 장기 보유자는 매진되고 있습니다.의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!