glassnode: 모방 시즌이 곧 다가오고 있으며 자금이 순환되고 있습니다.

php 편집자 Banana는 암호화 시장이 곧 알트코인 시즌을 맞이할 것이라는 최신 분석 보고서를 가져왔습니다. 데이터에 따르면 자금은 알트코인 프로젝트로 빠르게 회전하고 있으며 시장 구조는 큰 변화를 겪을 수 있습니다. 투자자들은 위험을 예방하기 위해 경계심을 갖고 신중하게 투자 대상을 선택해야 합니다. Glassnode의 최신 데이터는 이러한 추세를 보여주며 투자자에게 중요한 참고 자료를 제공합니다. 알트코인 시즌이 다가옴에 따라 암호화폐 시장의 변동성이 커질 수 있으므로 투자자들은 조심하고 위험 인식을 높여야 합니다.

저자: Ding HAN, Alice Kohn

작성자: glassnode

지난 10월 이후 당사의 알트코인 모멘텀 지표는 자본을 위험 곡선으로 이동시키려는 투자자의 의지가 증가하는 것을 보여주었습니다.

비트코인이 여전히 지배적인 반면, 우리는 자본이 Ethereum, Solana, Polkadot 및 Cosmos와 같은 생태계로 이동하기 시작하는 추세를 관찰했습니다.

Uniswap의 유동성 풀을 살펴보면 대부분의 자금이 여전히 가장 성숙한 자산에 집중되어 있음을 알 수 있습니다. TVL(Total Value Lock)이 위험 곡선의 가장자리로 이동하는 동안 거래량은 상대적으로 느린 속도로 증가하고 있습니다.

1. “알트코인 시즌”을 예상합니다

새로운 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)의 등장으로 디지털 자산 시장이 강세장에 진입했을 수 있습니다. 이러한 배경에서 우리는 4주차 온체인 보고서에서 언급한 대로 자본이 알트코인으로 유입될지 여부를 계속 조사할 것입니다. 이번 호에서는 위험 곡선에서 더 미미한 자산의 성과에 특별한 관심을 기울일 것입니다.

알트코인 시장에서 자본 회전 및 흐름 목표를 평가하는 것이 핵심입니다. 우리는 알트코인 지표를 전체 거래소 코인 시가총액 내에 긍정적인 모멘텀이 있는지 평가하고 비트코인, 이더리움 및 스테이블 코인으로의 지속적인 유입을 관찰하기 위해 설계된 거시 지표로 계속 사용할 것입니다. 이를 통해 시중자금의 흐름과 동향을 이해하는 데 도움이 되며, 투자자들에게 중요한 참고정보를 제공합니다.

비트코인 ​​ETF 승인 이후 '매도 소식' 이벤트 중 일시적인 차질이 있었음에도 불구하고 저희 알트코인 지표는 지난해 10월부터 긍정적인 모멘텀을 보이고 있습니다. 하지만 지난 2월 4일 재런칭하며 지속적인 성장 가능성을 보여줬다.

시가총액 측면에서 비트코인은 52%가 넘는 시장 점유율로 전체 디지털 자산 시장의 총 시가총액을 계속해서 선도하고 있습니다. 이에 비해 이더리움이 17%, 스테이블코인이 7%, 나머지 알트코인이 24%를 차지한다.

자산 성과 측면에서 BTC와 ETH가 각각 +17.6%와 +18.2%의 연간 누계(YTD) 수익을 올리며 선두를 달리고 있습니다. 비트코인 ETF가 승인된 후 ETH는 2023년 이후 상대적으로 저조한 성과를 보였지만 BTC를 능가하기 시작했습니다.

그러나 전반적으로 알트코인 시가총액은 두 주요 통화의 연간 성장률이 절반에도 미치지 못하는 등 실적이 저조했습니다.

성과를 추적하는 또 다른 방법은 각 업계의 실현 시가총액을 사용하는 것입니다. 이는 체인에서 이동된 모든 코인의 비용 기준 가치를 집계합니다. 이 순서를 통해 디지털 자산 시장 내 자본 흐름을 더 잘 평가할 수 있습니다.

Bitcoin은 현재 월간 유입량이 거의 200억 달러에 달하는 등 다시 한 번 분명히 선두에 있습니다.

이더리움의 유입은 비트코인에 비해 상대적으로 뒤처지는 경향이 있는데, 이는 투자자들이 디지털 자산 시장이 성장하고 있다는 확신과 확인을 추구한다는 것을 의미합니다. 2021년 주기에서 BTC로의 신규 자본 유입 최고치는 ETH로의 최고 유입 20일 전에 발생했습니다.

알트코인은 ETH가 강세를 보인 후(2021년 중반 46일, 2021년 말 14일) 비슷한 지연을 보이며 자본 흐름을 보이는 경향이 있습니다.

알트코인으로의 자본 흐름은 두 주요 암호화폐 간의 순환보다 느린 것으로 보이며, 이러한 추세가 다시 나타나고 있는 것으로 보입니다.
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2. 산업 순환

두 주요 통화로 자본이 유입되는 징후가 나타나면서 다음 질문은 시간이 지남에 따라 위험 곡선을 따라 자본이 어떻게 더 이동하는지 확인하는 것입니다. 마지막 주기 동안 몇 가지 새로운 레이어 1 생태계가 등장했습니다. 이러한 생태계 중 다수는 혁신과 사용자 유치 측면뿐만 아니라 투자 자본 측면에서도 이더리움과 경쟁합니다.

그래서 우리는 Ethereum, Cosmos, Polkadot 및 Solana 등 일부 선택된 생태계의 상위 5개 코인을 조사하여 어떤 코인이 가장 많은 투자자의 관심을 끌고 있는지 평가했습니다.

여기에서는 각 생태계의 상위 5개 코인의 전체 시가총액의 주간 변화를 비교합니다. 지난 18개월 동안 솔라나는 특히 상승세에서 상대적으로 높은 변동성을 보였습니다. Polkadot과 Cosmos는 변동성이 비슷하지만 Polkadot 생태계가 후자를 능가합니다

이더리움 생태계 내에서는 DeFi, GameFi 및 Stake의 세 가지 주요 영역을 지정할 수 있습니다. 세 산업 모두 연초부터 자본 유입이 있었지만, DeFi와 GameFi 산업은 2022년과 2023년에 상대적으로 큰 자본 유출을 경험했습니다.

GameFi 공간은 올해 10월부터 알트코인 지표가 트리거되는 시점과 일치하여 상당한 유입이 시작되면서 반전을 보였습니다. 이와 대조적으로 스테이킹된 토큰은 비록 절대적인 측면에서는 작지만 긍정적인 자본 유입을 경험해 왔습니다.

3. 위험 곡선 이동

투자자 관심이 위험 곡선 외부로 이동하는지 여부와 범위를 확인하려면 Uniswap 유동성 풀의 데이터를 참조할 수 있습니다. 알트코인은 일반적으로 더 많은 암호화폐 거래자에 의해 분산형 거래소를 통해 거래되기 때문에 가장 먼저 설립된 DEX의 활동은 알트코인 거래 동향을 나타내는 프록시 역할을 할 수 있습니다(참고: 이 데이터는 이더리움 메인넷의 Uniswap 거래를 반영합니다).

알트코인 거래 관심은 2022년 하락장 동안 매우 낮았지만, 주로 '밈 코인 광기' 추세에 힘입어 2023년 중반부터 증가하기 시작했습니다. 현재 알트코인 거래는 유니스왑 거래량의 거의 12%를 차지하고 있으며, 이는 지난 강세장이 정점에 달했을 때의 17.4%에 가깝습니다. 이에 비해 WBTC와 WETH 거래가 거래량의 47%를 차지했고, 스테이블코인이 40%를 차지했다.

Uniswap의 유동성 공급자는 시장을 면밀히 모니터링하는 경향이 있으며 풀 전체의 유동성 분포 변화는 시장 추세를 나타낼 수 있습니다. Uniswap에서 고정된 총 가치(TVL) 구성을 조사한 결과 알트 시즌 동안 상위 50위권 이외의 토큰에 대한 유동성 할당이 증가한 것으로 나타났습니다. 이러한 추세는 롱테일 코인에 대한 투자자의 관심이 높아지고 있음을 나타냅니다.

약세장에서는 대부분의 거래량이 발생하는 상위 50개 코인에 유동성이 주로 제공됩니다. 상위 10개 토큰은 주로 WETH, WBTC 및 스테이블 코인으로 구성됩니다.

각 토큰 카테고리의 TVL 백분율 변화를 살펴보면 상위 10위(5.14%) 및 상위 20위(10.9%) 토큰에 제공되는 유동성 증가를 감지할 수 있으며, 20~50위 토큰은 유동성이 제거되었습니다. 이는 롱테일 자산에 대한 시장 수요가 아직 크게 증가하지 않았음을 의미합니다.

이제 이더리움의 다양한 영역에서 상위 코인의 유동성 풀을 살펴보겠습니다. 여기에는 가격대 전반의 유동성 분포를 평가하고 시장 깊이의 변화를 관찰하는 것이 포함됩니다(온체인 보고서의 36주차에 설정한 가정과 유사).

알트코인과 WETH 보유액 간의 분포는 상대적으로 균형을 이루고 있으며, 전체적으로 예상되는 상승 변동성은 약간 더 높습니다. 이는 유동성 공급자가 일반적으로 이러한 토큰에 대해 낙관적인 견해를 갖고 있음을 시사합니다. GameFi 토큰 IMX는 예외입니다.

유동성 분포 변화율을 살펴보면 -5% 및 +5% 범위에서 시장 심도가 증가하는 것을 볼 수 있으며, 이는 유동성 공급자가 더 큰 가격 변동성에 대비하고 있음을 나타냅니다.

UNI는 예외입니다. 시장 조성자들은 점점 현재 가격 범위에 유동성을 집중하고 있습니다. 이는 UNI 토큰이 가격 변동성을 덜 경험할 것으로 예상된다는 것을 의미하며, 이는 UNI 토큰이 가장 성숙하고 안정적인 코인 중 하나라는 점을 고려하면 놀라운 일이 아닙니다. 이제 이를 트레이더 행동과 비교해 보면, 상위 10위권 밖의 코인을 포함하여 2023년 10월 이후 Uniswap 거래량이 증가한 것을 확인할 수 있습니다.

이와는 반대로, 2023년 10월부터 상위 10위권 밖의 코인을 포함하여 Uniswap에서 거래량이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 상위 10~20개 토큰 쌍 간의 거래 활동도 증가하고 있습니다.

그러나 상위 20~50개 토큰 쌍과 상위 50개 이상의 거래 활동은 변경되지 않았으며 이는 이전 가설을 다시 한 번 입증합니다. 유동성 공급이 더 높은 위험 곡선으로 이동하고 있지만 거래량은 아직 따라잡지 못했습니다.

IV.요약 및 결론

새로운 비트코인 ​​ETF의 시장 모멘텀과 디지털 자산의 강세장에 대한 기대로 인해 자본 흐름이 알트코인으로 이동하기 시작했습니다. 우리의 알트코인 지표는 알트코인 시장이 보다 성숙하고 잠재적으로 지속적인 랠리를 보일 가능성이 높지만 현재는 상대적으로 시가총액이 높은 자산에 집중되어 있음을 시사합니다.

디지털 자산 환경은 지난 주기에 걸쳐 크게 변화했으며, 이더리움의 지배력에 도전하는 새로운 생태계가 등장했습니다. Solana는 지난 한 해 동안 가장 강력한 성과를 거두었지만 Polkadot 및 Cosmos 생태계 내에서도 활동이 있습니다. 이더리움 생태계 내에서 스테이킹 공간의 상위 코인은 가장 일관된 자본 유입을 보여왔습니다.

유동성 및 거래량 패턴과 함께 Uniswap에서 알트코인 거래가 부활하면서 롱테일 자산에 대한 관심이 점점 더 조심스럽고 커지고 있음을 강조합니다. 이는 처음에 유동성 공급과 높은 변동성에 대한 기대를 변화시키는 것으로 나타났습니다. 그러나 이는 특히 투자자 거래량이 아직 따라가지 못하는 풀의 TVL 내에 존재합니다.

위 내용은 glassnode: 모방 시즌이 곧 다가오고 있으며 자금이 순환되고 있습니다.의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!