Solana의 4 가지 주요 덱스에 대한 심층적 인 분석 : Raydium, Jupiter, Orca 및 Meteora는 누가 더 나은가?

Solana Defi Ecosystem : 경쟁 환경 및 투자 분석

Solana의 분산 금융 (Defi) 생태계는 2024 년 4 분기부터 2025 년 초까지의 중대한 변화를 경험했으며, 주로 응집기, 사용자 경험 최적화, 주요 통합 및 Token 경제 모델의 진화에 반영되었습니다. 이러한 변화는 유동성 할당, 비용 생성 및 시장 점유율에 직접적인 영향을 미칩니다. 이 기사는 Raydium, Jupiter, Orca 및 Meteora와 같은 Solana의 주요 분산 거래소 (DEX)의 유동성 상태에 대한 심층적 인 분석을 수행하고 경쟁력있는 장점, 단점 및 투자 잠재력을 탐구 할 것입니다.

투자 분석 프레임 워크

raydium (Ray) : 전망은 유망합니다

유동성 및 거래량 :
• Raydium은 Solana Ecosystem에서 가장 유동적이고 거래되는 점점으로 남아 있습니다. 목성을 통해 라우팅 된 거래의 55% 이상이 궁극적으로 Raydium에 정착됩니다. 시장 점유율은 Uniswap과 경쟁하며, 때로는 후자를 능가하는 반면, FDV (Fully Dilution Valuation)와 시가 총액은 Uniswap보다 훨씬 낮습니다.
  raydium/uniswap fdv 비율 :

. 재미있는 통합 : 펌프와의 통합은 트랜잭션 볼륨과 사용자 끈적 력을 향상시킵니다.

• 토큰 재구매 : Raydium의 12% 수수료 재구매 프로그램은 총 공급의 10%를 초과하는 토큰을 재구매하여 판매 압력을 효과적으로 완화시켜 중앙 교환의 보유보다 훨씬 높습니다.

jupiter (jup) : 유망한 전망

목성은 Solana의 주요 요정과 같은 중요한 위치를 차지합니다.

Moonshot의 취득 :
• Moonshot의 취득은 사용자 경험을 향상시킵니다.
  토큰 잠금 해제 압력 :
토큰 잠금 해제는 공급이 127% 증가하여 중기 인플레이션 위험을 초래합니다. 재구매 메커니즘이 도입되었지만, 연간 재구매 율은 2.4%에 불과했으며, 이는 인플레이션 압력 상쇄에 영향을 미쳤다.

• 비즈니스 모델 챌린지 : 집계 비용은 기본 프로토콜 수수료에 겹쳐지고 경쟁력은 저렴한 환경에서 제한됩니다.

• 강력한 경쟁자 부족 : 목성은 현재 강력한 경쟁자가 부족합니다.

• meteora : 유망한 전망
효율적인 유동성 집계 :

• Meteora는 단단한 위험이 낮고 자본 효율성이 높습니다.

토큰 발행 촉매 : Meteora 토큰 발행은 유동성 선호도를 변경하고 시장 위치를 ​​향상시킬 수 있습니다. Met Points 시스템은 완전히 공개되지 않았으며 에어 드롭 계획은 명확하지 않았습니다.

TVL 유지율 :

Meteora는 Pengu Airdrop 및 Memecoin Launch와 같은 이벤트의 혜택을 받고 TVL은 이벤트 후에도 계속 성장합니다.

통합 개발 :

가상은 Meteora와 통합되었습니다.

Orca : 전망은 비관적입니다

유동성 불충분 :

유동성 풀 크기는 Raydium보다 작으므로 대규모 거래가 더 높아집니다.

시장 포지셔닝 문제 : 목성의 라우팅 메커니즘은 더 깊은 유동성을 가진 플랫폼으로 편향되어 Orca의 경쟁력을 제한합니다. Meteora의 출현은이 문제를 더욱 악화시킵니다.

• 부적절한 인센티브 : ORCA는 효과적인 유동성 광업 전략이 부족하여 유동성 제공 업체의 보유율이 낮습니다.

  비효율적 인 자본 할당 : ORCA는 자동화가 부족하고 최적화에 대한 혜택이 부족하며 사용자 경험이 좋지 않습니다.

• 유동성 이탈 트렌드 : Meteora 토큰 발행은 유동성이 Meteora로 더 흘러 흐를 수 있습니다.

부적절한 통합 :
• 펌프 및 가상과 협력 할 수있는 기회를 놓쳤으며 경쟁력이 더 약해집니다.

• 주요 촉매 및 위험

  촉매제 :

  Ray Repurchase 및 중앙 집중식 거래소 보유 비교 TVL 성장 동향 파트너십 meteora 토큰 발행 시가 총액 대 시장 자본화 비율
• 위험 :

  JUP 인플레이션 압력 ORCA 시장 점유율은 감소했다 Meteora Airdrop 및 토큰 경제 실행 위험

• 결론 및 투자 전망

  Solana Dex 경쟁 환경은 더 높은 효율성과 유동성 집중으로 나아가고 있습니다. Raydium의 유동성, 재구매 메커니즘 및 시장 위치는 매력적인 투자 목표입니다. 목성은 견고한 애그리 게이터 상태를 가지고 있지만 토큰 희석제는 단기 위험입니다. Orca는 심각한 도전에 직면합니다. Meteora 토큰은 발행 된 후에 상승 할 것으로 예상됩니다. 투자는 촉매 표준을 충족하는 주요 덱스, 중합체 및 신흥 플레이어에 중점을 두어야합니다.

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