최근 컨센서스 HK 컨퍼런스에서 가장 깊은 느낌은 VC 산업의 어려운 상황이었습니다. 많은 VC는 기금 모금, 팀 손실, 혁신 전략적 투자자에 어려움을 겪고 MEME 파이낸싱을 고려합니다. 많은 동료들이 떠나거나 프로젝트 파티에 가입하거나 KOLS로 전환하고 비용 효율적인 경력 개발을 추구합니다. 이로 인해 VC 산업이 직면 한 문제와 교착 상태를 깨는 방법에 대해 생각하게되었습니다.
vc 골든 시대는 를 통과했습니다
중국과 미국에 관계없이 투자 자산 클래스로서의 VC는 황금 시대를 통과했다는 것을 인정해야합니다. LightSpeed의 초기 단계 펀드 반품 데이터 지원 : SNAP, Affirm, Oyo 및 DPI에 투자 한 최고의 성과 펀드 (2012)는 3.7 배에 도달했지만 2014 년 이후로 돌아 오기가 어려워졌습니다. (DPI : 다중 반품 할당)
중국 VCS도 비슷한주기를 경험했습니다. 모바일 인터넷 및 소비자 인터넷의 빠른 개발은 Alibaba, Meituan, Bytedance 및 2015와 같은 거인을 만들었습니다. 그 이후로 규제 강화, 유동성 감소, 산업 배당의 페이딩 및 IPO 출구 차단과 같은 요인으로 인해 VC 수익률이 크게 감소했으며 많은 직원이 손실되었습니다. 암호화 VC도 아끼지 않았습니다.
가치 사슬의 유동성과 파손이 부족합니다
과거에 VC 투자의 가치 사슬은 분명했습니다. 프로젝트 당사자는 혁신을 제공했으며, VC는 지원 및 자원, KOL 증폭 시장 영향 및 CEX 완성 가치 발견을 제공했습니다. 모든 당사자는 다른 위험을 감수하고 해당 수익을 얻습니다.
그러나 요즘 유동성은 극히 부족하며 시장 게임이 강화 되어이 가치 사슬을 유지하기가 어렵습니다. VC가 제공하는 가치는 초기 투자보다 훨씬 많지만 자원 도킹, 전략적 조언, 팀 구축 등도 포함됩니다. 그러나 유동성이 충분하지 않아 VC 모델의 장점은 반영하기 어렵습니다.
자본 흐름 변화 : VC 딜레마의 근본 원인 
이 황소 시장의 주요 원동력은 미국 비트 코인 스팟 ETF와 기관 투자자의 유입입니다. 그러나 펀드 전송의 경로는 바뀌었다 :
기관 기금은 주로 Altcoin 시장이 아닌 BTC, BTC ETF 및 Index 펀드로 흐릅니다
> 기술/제품 혁신 부족, 알트 코인은 높은 평가를 유지하기가 어렵습니다.
이것은 VC 모드에 대해 강한 의심을 불러 일으켰습니다. 소매 투자자들은 VC가 정보 장점이 있다고 생각 하며이 정보 비대칭은 시장 신뢰의 붕괴와 유동성의 추가 고갈로 이어집니다. 경쟁이 치열한 환경에서 소매 투자자는 "절대 공정성"을 요구하는 반면 VC 모델의 "상대적 공정성"은 수용하기가 어렵습니다. Meme Financing의 상승은 이러한 "절대 공정성"에 대한 요구에 대한 반응입니다.
Meme Financing Model : 공정성과 위험 공존
밈 파이낸싱의 핵심은 다음과 같습니다
공정 참여 메커니즘 :
소매 투자자는 체인 데이터에 대한 정보를 추적하고 비교적 공정한 메커니즘으로 조기 교섭 칩을 얻을 수 있습니다
하단 항목 임계 값 : 하단 입력 임계 값 : 개발자의 입력 임계 값을 낮추었습니다. "먼저 자산이 있고 제품이 있습니다."
그러나 이것은 문제가없는 것이 아닙니다 :
- 매우 낮은 신호 대 잡음 비율 : 저렴한 분포는 많은 수의 쓰레기 프로젝트가 출현합니다
정보 투명성 불충분 :
높은 유동성 밈 프로젝트는 장기 건설보다는 단기 게임에 더 중점을 둡니다
신뢰 비용이 솟아납니다 : - 유동성이 높으면 높은 게임을 의미하며 장기 관심있는 결합 메커니즘이 부족합니다.
새로운 모드에서의 역할 변환
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MEME 파이낸싱 모델은 완벽하지는 않지만 포퓰리스트 자본주의의 물결이 금융 생태에 미치는 영향을 반영합니다. VC는 사라지지 않지만 변경 사항에 적응해야합니다. MEME 파이낸싱의 영향으로 VCS는 MEME 파이낸싱 모델을 통해 균형 포인트를 찾아야합니다. MEME 파이낸싱 모델은 자체 정보 및 자원 장점을 활용해야 할뿐만 아니라 공정성과 투명성에 대한 시장의 높은 요구 사항에 적응해야합니다.
핵심은 시장의 변화에 관계없이 장기 가치를 실제로 결정하는 것이 여전히 비전, 강력한 실행 및 지속적인 건설을 가진 뛰어난 창립자라는 것입니다. VCS는 자신의 역할을 재검토하고 새로운 시장 환경에서 자신의 위치를 찾아야합니다.
이 황소 시장의 주요 원동력은 미국 비트 코인 스팟 ETF와 기관 투자자의 유입입니다. 그러나 펀드 전송의 경로는 바뀌었다 :