52억 달러 상당의 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 옵션 계약 만료 예정, 단기 변동성 증가할 수 있음

만료 예정인 비트코인 ​​명목 가치의 약 16%(6억 8,200만 달러)가 현재 "내가격" 상태입니다.

각각 42억 달러와 10억 달러 규모의 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 옵션 계약이 금요일 08:00 UTC에 Deribit에서 만료됩니다. 옵션을 사용하면 보유자에게 특정 기간 내에 특정 가격으로 기초 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리가 부여되지만 의무는 부여되지 않습니다.

주목할 만한 점은 6억 8,200만 달러가 넘는 BTC 옵션(42억 달러 중 16.3%에 해당)이 '내가격' 만료 예정이라는 점이며, 그 중 대부분이 콜입니다. 행사 가격이 현 시장 환율보다 낮은 콜옵션을 ITM이라고 하며, ITM 풋옵션은 행사 가격이 현물 가격보다 높은 콜옵션입니다.

이익이 있는 ITM 옵션 보유자가 다음 만료일에 베팅을 마감하거나 포지션을 옮기려고 함에 따라 이러한 역학 관계는 시장 변동성을 키울 수 있습니다. 마지막 분기만기인 9월말에도 미결제약정 분포가 유사했습니다.

Deribit 데이터에 따르면 비트코인 ​​풋투콜 미결제약정 비율은 만료를 앞두고 0.62로 상대적으로 낙관적인 분위기를 나타냅니다. 즉, 활성화된 100개의 콜옵션마다 62개의 풋옵션이 열려 있습니다. BTC가 최근 7월 이후 처음으로 $70,000에 근접했다는 점을 고려하면 콜에 대한 편향은 놀라운 일이 아닙니다.

$64,000의 최대 통증

BTC의 최대 고통 수준은 $64,000이며, 대부분의 옵션은 가치 없이 만료되어 옵션 구매자에게 가장 큰 손실을 입히고 옵션 작성자에게 이익을 극대화합니다.

보도 시점에 BTC는 최대 통증 수준보다 훨씬 높은 $67,000 근처에 거래되었으며 Ether는 최대 통증 수준인 $2,600 근처에서 거래되었습니다. 따라서 최대 고통 이론을 믿는 사람들은 비트코인이 만료되기 전에 하락할 여지가 있고 이더리움의 하락폭은 제한되어 있다고 말할 수 있습니다.

최대 고통 이론에 따르면 옵션 노출이 짧은 거래자의 만료 전 활동으로 인해 기본 자산이 최대 고통 수준에 가까워지는 경우가 많습니다. 그러나 암호화폐 커뮤니티는 최대 고통 효과에 대해 의견이 분분하며 일부에서는 현물 가격에 영향을 미칠 만큼 옵션 시장이 여전히 작다고 말합니다.

옵션 시장은 계속해서 성장할 것입니다

암호화폐 옵션 시장은 지난 4년 동안 여러 배로 성장했으며, 수십억 달러 규모의 계약이 매월 및 분기마다 만료됩니다. 즉, 현물 시장에 비해 여전히 상대적으로 규모가 작습니다. Glassnode에 따르면 금요일 데이터를 기준으로 현물 거래량은 약 82억 달러였으며 옵션 거래량은 약 18억 달러였습니다. 게다가 이번주 금요일 만료 예정인 BTC 미결제약정 42억 달러는 BTC 시가총액 1조 3600억 달러의 1%에도 못 미치는 수준이다.

단, 더 많은 기관이 시장에 참여함에 따라 향후에는 BTC를 넘어 암호화폐 관련 상품으로 더 커질 수 있습니다. 지난 금요일 미국 증권거래위원회(SEC)는 비트코인 ​​ETF 현물 관련 옵션을 승인했습니다. 이는 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust(IBIT) 거래 옵션 승인 이후에 나온 것입니다.

Bitwise Invest의 알파 전략 책임자인 Jeff Park은 이번 승인을 "판도를 바꾸는 것"이라고 말하며 LedgerX와 Deribit이 제공하지 않는 중앙 보증인과의 교환이 필요하다고 믿습니다. 박 시장은 계속해서 2025년 1분기에 거래를 시작할 수 있는 옵션이 있을 것으로 믿고 있다고 말했습니다.

위 내용은 52억 달러 상당의 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 옵션 계약 만료 예정, 단기 변동성 증가할 수 있음의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!