새로운 블록체인 트릴레마가 도래했습니다. 이는 기술에 관한 것이 아닙니다.

원래 블록체인 트릴레마에서는 개발자가 분산화, 확장성, 보안 중에서 선택해야 한다고 했습니다. EY의 Paul Brody는 새로운 제품은 제품, 고객, 규제 승인 중 하나를 선택해야 한다고 말합니다.

원래의 블록체인 트릴레마에서는 사용자가 분산화, 확장성, 보안 중 하나를 선택해야 한다고 명시했습니다. 기껏해야 3점 만점에 2점을 얻을 수 있을 것입니다. 이제 제품, 고객, 규제 승인이라는 새로운 블록체인 트릴레마가 있습니다. 이번에도 두 가지를 선택하세요.

기술 트릴레마에 관한 한, 적어도 이더리움의 경우 네트워크는 오랫동안 강력한 분산화와 강력한 보안을 갖춘 것으로 여겨졌지만 용량에 있어서는 심각한 제약을 받았습니다. 오늘날 이러한 서로 다른 우선순위 간의 상충관계는 결코 사라지지 않았지만 블록체인 자체는 세 가지 영역 모두에서 대부분의 사용자가 "충분하다"고 생각할 정도로 엄청난 발전을 이루었습니다.

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많은 사람들에게 이더리움의 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS)으로의 전환과 레이어 2 네트워크의 출시는 이러한 옵션 간의 절충이 큰 영향을 미쳤던 시대의 전환점으로 간주됩니다. 이더리움은 기본 레이어로서 계속해서 견고한 보안과 분산화를 제공하지만 사용 가능한 많은 레이어 2 네트워크도 대규모 확장성을 제공합니다.

이 새로운 트릴레마로의 전환은 올해 초 미국에서 비트코인과 이더리움 ETF가 거의 동시에 승인되고 유럽에서 발효된 암호화폐 자산 시장 규제(MiCA)가 시작되면서 촉발되었습니다. 이 두 가지 획기적인 이벤트와 디지털 자산에 대한 규제 제도를 시행하는 여러 국가 사이에서 시장에는 근본적인 변화가 진행되고 있습니다.

디지털 자산 세계의 많은 대기업은 제품과 고객을 보유하고 있지만 규제 승인이 부족합니다. 암호화폐 자산 및 거래의 70% 이상이 해외에서 이루어지며, 암호화폐 기반 기업 중 다수는 최근 경기 침체 기간 동안 대규모 시장에서 라이선스를 취득하려는 노력을 줄였습니다. 결과적으로 이들 회사는 기존 고객 기반과 상당수의 디지털 자산 상품을 보유하고 있지만 사업을 국내로 이전하고 새로운 수익을 추구하기 위한 규제 승인이 부족합니다.

우리가 많이 보는 두 번째 그룹의 기업은 규제 시장의 디지털 자산 기반 기업입니다. 제품과 규제 승인을 받았지만 고객은 없습니다. 이들 회사는 규제된 환경에서 디지털 자산을 생성하는 데 중점을 두었습니다. 그들은 전통적인 금융 업계보다 앞서 있었고 제품에 대한 승인을 받았지만 제품을 판매할 기존 고객 기반이 없었습니다.

마지막으로 가장 크고 성숙한 금융 기관이 있습니다. 은행은 막대한 고객 기반과 성숙한 규정 준수 프로세스를 보유하고 있지만 일반적으로 제공할 수 있는 디지털 자산은 없습니다.

기술적 트릴레마와 마찬가지로, 기업을 일치시키고 완전한 규제 승인, 엄청난 범위의 제품 및 거대한 고객 기반을 제공하는 완벽한 조합을 만들기 위한 완벽한 솔루션은 없습니다. 그 결과를 가로막는 몇 가지 장애물이 있습니다.

무엇보다도 모든 사람에게 모든 것을 제공하는 데 가장 큰 장애물은 규제 기관 자체이며 그럴 만한 이유가 있습니다. 규제 당국과의 대화에서 그들은 대중 시장 고객에게 적합하고 안전하다고 생각하는 상품 종류와 정교한 투자자를 위한 상품을 계속해서 명확하게 구분했습니다. 암호화폐와 디지털 자산은 위험도가 높고 변동성이 크며 월급을 받으며 생활하는 사람들에게는 그다지 좋은 생각이 아닙니다.

두 번째로 큰 장애물은 다양한 단체의 문화입니다. 가장 합법적이고, 잘 감사되고, 잘 운영되는 해외 암호화폐 네이티브라도 세계의 대형 은행과는 완전히 다른 짐승입니다. 이들은 많은 친구와 가족이 암호화폐가 사기라고 말했음에도 불구하고 계속해서 회사를 시작한 사람들입니다. 대형 은행 문화에서는 확실히 잘 작동하지 않을 것입니다.

결국 내 기대는 기술적 트릴레마와 마찬가지로 시장이 모든 유형의 고객을 위한 성숙도 수준에 도달하고 대부분의 고객에게 '충분히 좋은' 제품을 제공하는 것입니다. 위험에 대한 선호가 있는 사람들은 규제된 생태계 내에서 위험을 찾을 수 있지만 가장 보수적인 기존 금융 기관에서는 찾을 수 없으며 개인 사용자는 디지털 자산의 세계로 들어갈 수 있는 선별되고 위험이 낮은 창을 찾을 수 있습니다.

참고: 이 칼럼에 표현된 견해는 저자의 견해이며 반드시 CoinDesk, Inc. 또는 그 소유자 및 계열사의 견해를 반영하는 것은 아닙니다. 또한 이는 글로벌 EY 조직이나 회원사의 견해를 반드시 반영하는 것도 아닙니다.

Paul Brody는 EY(Ernst & Young)의 글로벌 블록체인 리더입니다. 그의 리더십 하에 EY는 특히 이더리움 생태계의 퍼블릭 블록체인, 보증 및 비즈니스 애플리케이션 개발에 중점을 두고 블록체인 공간에서 글로벌 입지를 구축했습니다.

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