연준의 변화 과정: 스테이블코인의 지진

연방준비제도(Fed)가 금리 정책을 바꾸기 시작하면서 Tether와 다른 스테이블코인 발행사 4곳은 연간 6억 2,500만 달러의 이자 수입이 사라질 위험이 있습니다.

최근 CCData 보고서에 따르면 연준(Fed)이 금리 정책을 바꾸기 시작하면 테더(USDT)와 기타 스테이블코인 발행사 4곳의 연간 이자 수입이 최대 6억 2,500만 달러까지 사라질 수 있다고 합니다. 이러한 격변은 스테이블코인이 경제 모델의 중요한 기둥인 미국 국채에 크게 의존하고 있음을 강조합니다.

연준의 금리 인하 결정은 스테이블코인 업계에 광범위한 영향을 미칩니다. 금리가 하락하면 국채 수익률도 하락합니다. 준비금이 거의 80%가 국채로 구성된 Tether와 같은 발행자의 경우 이는 이러한 투자에서 창출되는 수익이 즉각적으로 감소한다는 것을 의미합니다.

CCData의 분석에 따르면, 이번 하락으로 인해 스테이블코인 업계는 연간 약 6억 2,500만 달러의 손실을 입을 수 있습니다. 그 수치는 놀랍습니다. 이는 스테이블코인이 미국 통화 정책에 어느 정도 의존하게 되었는지를 보여줍니다.

스테이블 코인 중에서 Tether는 관리 자산(AUM)이 932억 달러로 두각을 나타냅니다. 주로 미국 국채 수익에 힘입어 2024년 상반기에 52억 달러라는 기록적인 수익을 창출한 이러한 수익은 이제 심각한 위협에 직면해 있습니다.

잔여 자산이 주로 예금 증서, 단기 금융 상품, 기타 상업 어음으로 구성되어 있는 Tether의 경제 모델은 이러한 전통 자산의 성과에 크게 좌우됩니다.

연준의 금리 인하와 이것이 국채 수익률에 미치는 영향이 분명해지면서 다음과 같은 의문이 제기됩니다. 국채에만 의존하여 스테이블 코인이 계속해서 성장할 수 있을까요? 일부 징후는 Tether와 같은 스테이블코인 발행자가 이미 이 취약점을 완화하기 위해 다각화 전략을 시작했음을 시사합니다.

최근 Tether는 아르헨티나의 한 농업 기업에 1억 1,200만 달러 이상을 투자했습니다. 암호화폐 회사로서는 놀라운 일이지만, 이러한 움직임은 수입을 다각화하려는 의지를 보여줍니다.

농업 부문에 대한 이번 투자는 새로운 수익원을 확보하기 위해 금융 이외의 부문을 탐색하려는 스테이블 코인 발행자들 사이의 광범위한 추세의 일부입니다. 기존 자산의 수익성이 떨어지면서 이들 회사는 시야를 넓히려고 노력하고 있습니다.

그러나 이러한 다각화가 이들 기업의 주요 수익원이었던 국고채 수익률 손실을 상쇄하기에 충분할지는 의문입니다.

한편 Circle의 USDC와 같은 다른 암호화폐도 비슷한 위치에 있습니다. 287억 달러 규모의 국채를 보유하고 있는 USDC는 Tether와 비슷한 상황에 처해 있습니다.

그러나 Circle은 금리 하락의 영향을 완화하기 위해 더욱 역동적인 자금 관리에 투자하고 있습니다. Circle Reserve Fund를 통해 회사는 추가 수익을 창출할 수 있으며, 이는 낮은 이자율로 인한 손실 중 일부를 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.

연준의 결정은 특별한 관심을 받을 가치가 있습니다. 이러한 변화는 스테이블코인 경제의 전환점이 될 수 있습니다.

국채의 이자 수입은 오랫동안 이들 회사의 주요 수익원이 되어 왔으며, 이를 통해 토큰의 안정성을 보장하면서 회사가 기능할 수 있게 되었습니다. 이러한 수익이 감소하면 발행인은 경제 모델을 다시 생각하게 될 수 있습니다.

스테이블 코인 발행자가 선택할 수 있는 한 가지 방법은 서비스 수수료를 인상하거나 새로운 투자 방법을 모색하는 것입니다.

그러나 이로 인해 문제가 발생합니다. 모델을 저금리 환경에 적응시키면서 사용자 신뢰를 유지하는 방법은 무엇일까요? Tether, Circle 및 기타 스테이블코인이 실행 가능한 대안을 찾지 못하면 기존 자산에 덜 의존하는 다른 분산형 금융 플레이어에 대한 경쟁력을 잃을 위험이 있습니다.

압력이 높아지고 있으며 이제 스테이블코인 발행자의 미래 전략에 관심이 쏠리고 있습니다. 그들은 이 폭풍을 견딜 수 있을까요, 아니면 더 민첩한 대안에 기반을 두어야 할까요? 스테이블코인 부문은 이번 연준의 결정으로 인해 심각한 도전에 직면해 있습니다.

Tether와 같은 거대 기업의 경우 6억 2,500만 달러의 손실이 단기적으로는 견딜 수 있을 것처럼 보이지만 장기적인 회복력에 대한 의문은 여전히 ​​남아 있습니다. 그들의 성공을 이끈 경제 모델은 이제 위협받는 것처럼 보입니다.

그동안 비트코인과 알트코인은 급락하고 있습니다.

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