BlackRock은 9페이지 문서에서 비트코인(BTC)을 포트폴리오의 "고유한 다양성 요소"로 소개합니다.

자산운용사 BlackRock은 9월 18일 고객에게 비트코인(BTC)을 포트폴리오의 “고유한 분산 요소”로 묘사하는 9페이지 분량의 문서를 보냈습니다.

자산운용사 BlackRock은 장기 포트폴리오에 대한 비트코인(BTC) 고유의 다각화 특성을 강조하고 "적절한 배분"을 제안하는 문서를 고객에게 보냈습니다.

Blockworks가 확인한 9월 18일자 문서에서는 비트코인이 장기적으로 전통적인 자산 클래스와 구별되며 위험 조정 수익 프로필을 향상시키기 위해 포트폴리오에 포함될 수 있다고 설명합니다.

8월 초 엔 캐리 트레이드에서 볼 수 있듯이 BTC는 단기적으로 주식과 함께 움직이는 경향이 있지만, 이로 인해 BTC는 하루 만에 7% 폭락했습니다. BlackRock 분석가들은 비트코인이 신속하게 손실을 완전히 회복했다고 지적했습니다.

또한 문서에는 비트코인이 고정된 공급량을 갖는 글로벌, 분산형, 비국가 자산이라는 특성을 고려할 때 대부분의 전통적인 금융 프레임워크에서 위험 자산 또는 위험 회피 자산으로 분류될 수 없다고 명시되어 있습니다.

비상관성과 특별 수익률

그런 다음 BlackRock은 새로운 투자자에게 비트코인이 어떻게 만들어졌는지, 고정 공급의 역학, 시가총액 1조 달러에 도달하는 경로에 대해 설명합니다.

문서에서는 BTC가 지난 10년 중 7년 동안 주요 자산 클래스를 능가했다고 지적합니다. 또한 이 기간 동안 비트코인이 투자자들에게 제공한 연간 100% 이상의 수익률을 강조하며 이를 "뛰어난" 일이라고 부릅니다.

또한 이 문서는 변동성에도 불구하고 큰 조정에서 회복할 수 있는 비트코인의 탄력성을 다음과 같이 강조합니다.

“이런 성과는 비트코인이 10년 중 나머지 3년 동안 50%를 초과하는 4번의 하락폭을 기록하며 최악의 성과를 낸 자산임에도 불구하고 달성되었습니다. 이러한 역사적 주기를 통해 장기 하락장 기간에도 불구하고 이러한 하락세에서 회복하고 새로운 최고점에 도달할 수 있는 능력을 보여주었습니다."

이 문서는 또한 비트코인이 단기적으로 주식과의 관계가 급상승하더라도 장기적으로 주식과 통계적 상관관계가 없다는 점을 다시 강조합니다.

안전한 비행

BlackRock은 또한 비트코인이 분산되고 비국가적인 통화 대안이기 때문에 중요한 거시적 위험에 크게 영향을 받지 않는다고 투자자들에게 말합니다. 이러한 거시적 "블랙 스완" 이벤트에는 은행 시스템 위기, 국가 부채 위기, 통화 가치 하락, 지정학적 혼란 등이 포함됩니다.

이 문서는 계속해서 BlackRock CEO Larry Fink가 2023년 10월 당시 BTC 랠리가 "품질을 향한 비행"이었다고 언급한 발언을 강조합니다.

추가로, 연방 부채와 적자 우려로 인해 대체 준비 자산이 투자자들에게 더 매력적이기 때문에 비트코인이 미국 달러의 불안정 가능성에 대한 헤지로 사용될 수 있다고 설명합니다.

비트코인의 특성과 강점에 대한 다양한 칭찬에도 불구하고 BlackRock 분석가들은 비트코인 ​​자체가 여전히 위험한 자산이라고 말했습니다. 그들은 위험이 변동성뿐만 아니라 규제 불확실성 및 그 기반 기술과도 관련되어 있다고 덧붙였습니다.

그럼에도 불구하고, 주식과 채권으로 구분된 전통적인 "60/40 포트폴리오"에서 문서는 비트코인에 대한 적당한 할당이 위험 조정 수익률을 향상시킬 수 있는 반면, 더 큰 할당은 변동성을 증가시킬 수 있다고 제안했습니다.

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