이더리움(ETH)은 합병 이후 비트코인(BTC)에 비해 더 하락할 수 있습니다.

이더리움은 2년 전 병합을 거친 이후 비트코인 ​​대비 성능이 크게 떨어졌습니다. 점점 명성을 잃어가는 중

2년 전 Merge를 겪은 후 비트코인 ​​대비 이더리움의 성능이 크게 하락했습니다. 점차 건전한 화폐로서의 명성을 잃어가고 있는 이더리움(ETH)은 현재 저평가 영역에 빠지기까지 몇 걸음 남았습니다.

2022년 9월 15일, 이더리움은 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로 전환했습니다. 그 이후로 네이티브 토큰은 BTC보다 44% 낮은 성과를 보였습니다. 이는 현재 ETH/BTC 가격이 2021년 4월 이후 최저 수준인 0.0425에 있다는 사실에서 분명하게 드러납니다.

미국 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)가 한 달 전에 승인된 이후에도 올해 저조한 실적은 더욱 악화되었습니다. 올해 초 비트코인에 대한 유사한 자금이 승인되면서 수요가 급격히 증가하여 BTC는 약 두 달 후에 사상 최고치를 경신했습니다.

온체인 데이터에 따르면 암호화폐 투자자는 이더리움보다 비트코인에 대한 노출을 더 선호하며, 이는 BTC에 비해 ETH의 현물 거래량이 감소하는 것으로 볼 수 있습니다. 당초 ETH의 현물 거래량이 비트코인의 1.6배였던 수치가 지난주에는 0.76배로 떨어졌습니다.

CryptoQuant 분석가들은 이더리움의 저조한 성능이 비트코인보다 약한 네트워크 활동과 관련이 있다는 사실을 발견했습니다. 전자의 총 거래 수수료는 전자에 비해 지속적으로 감소했습니다. 이러한 거래 수수료 감소는 3월에 출시되어 네트워크에 데이터 블롭을 도입한 Dencun 업그레이드의 효과 중 하나입니다.

Dencun의 또 다른 효과는 수수료 소진율 감소로 인해 ETH 공급이 인플레이션으로 변하고 있다는 것입니다. 총 ETH 공급량은 4월 이후 꾸준히 증가해 현재 1억 2032만3000개에 이른다. 현재 ETH 유통량은 2023년 5월 이후 최고치이며, 이대로라면 약 3개월 안에 공급량이 합병 이전 수준으로 회복될 수 있다.

게다가 이더리움은 거래 수 측면에서 비트코인보다 성능이 낮습니다. 비트코인의 거래 수가 비문, 룬, 레이어 2 네트워크에 힘입어 올해 최고 기록에 도달한 반면, 이더리움의 거래 수는 2021년 6월의 최고 27건에서 2020년 7월 이후 최저 수준인 11건으로 떨어졌습니다.

안타깝게도 분석가들은 ETH가 여전히 저평가 영역 위에 있기 때문에 이더리움이 비트코인에 비해 더 하락할 수 있다고 생각합니다. ETH/BTC 시장 가치 대 실현 가치 비율이 0.45로 떨어지면 이더리움은 공식적으로 비트코인에 비해 저평가된 것으로 간주됩니다.

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