코인베이스 cbBTC 대 바빌론: 비트코인 ​​수익률 생성 패권을 위한 전투

2024년 업그레이드와 개선 덕분에 비트코인의 신흥 DeFi 부문인 BTCFi가 호황을 누리고 있습니다. 암호화폐의 가장 지배적인 코인을 위한 새로운 유틸리티

비트코인의 신흥 분산 금융(DeFi) 부문인 BTCFi는 2024년 업그레이드와 개선 덕분에 호황을 누리고 있습니다. 암호화폐의 가장 지배적인 코인에 대한 새로운 유틸리티는 유동 스테이킹과 같은 새로운 제품과 서비스를 제공하기 위한 프로젝트를 진행하고 있습니다. — 사용자가 보유 자산을 최대한 활용할 수 있도록 합니다.

바이낸스가 지원하는 비트코인 ​​수익률 및 유동 스테이킹 프로토콜 pSTAKE Finance의 창립자인 Mikhil Pandey와 함께 자세한 내용을 알아보았습니다.

Q1. DeFi 생태계에서 WBTC(Wrapped Bitcoin)의 역사적 역할은 무엇이며 최근 직면한 과제는 무엇입니까?

A1. 래핑된 비트코인(WBTC)은 BTC 보유에 대한 수익을 창출하려는 비트코인 ​​보유자가 선호하는 담보 자산이었습니다. Aave, MakerDAO, Uniswap 및Compound와 같은 주요 Ethereum 기반 DeFi 프로토콜에 잘 통합되어 있습니다. 또한 WBTC는 비트코인 ​​순환 공급량의 약 0.78%에 해당하는 90억 달러 이상의 공급량을 축적했으며, 대부분의 거래량은 약 64.2%가 이더리움에서 발생했습니다.

그러나 커뮤니티 내에서는 특히 적절한 지원 없이 WBTC가 발행되는 것에 대해 우려가 있었습니다. 가장 최근에는 WBTC 발행을 담당하는 회사인 BitGo가 기본 비트코인에 대한 관리권을 새로운 법인으로 이전한다고 발표하여 WBTC의 안정성에 대한 추측이 나왔습니다.

Q2. Coinbase가 곧 출시할 cbBTC 토큰이 이러한 격차를 어떻게 해결하려고 하는지 말씀해 주시겠어요?

A2. cbBTC는 Coinbase가 광범위한 사용자 기반을 활용하고 잠재적으로 이를 레이어 2(L2) 솔루션인 Base에 통합할 계획인 WBTC의 대안으로 볼 수 있습니다. 즉, 프로젝트와 관련하여 여전히 많은 가정이 존재하며 토큰의 디자인은 아직 비공개 상태입니다. 그러나 잠재적으로 수익을 창출하는 ETH 토큰 cbETH 모델의 발자취를 따를 수 있습니다.

Q3. 비트코인이 작업 증명 체인임에도 불구하고 cbBCTC는 어떻게 수익을 창출합니까?

A3. 한 가지 가능성은 cbBTC가 Symbiotic 및 EigenLayer와 같은 프로토콜로 다시 스테이킹되어 Ethereum의 기존 구조를 활용하여 수익을 창출할 수 있다는 것입니다. 또 다른 잠재적 접근 방식은 Babylon과 같은 기본 비트코인 ​​스테이킹 레이어 위에 LST(Liquid Stake Token)로 cbBTC를 구축하는 것입니다. 이를 통해 비트코인 ​​보유자는 BTC를 비트코인 ​​네트워크 밖으로 이동하지 않고도 수익을 얻을 수 있으며 스테이킹 활동에 계속 참여하면서 보안을 유지할 수 있습니다.

또 다른 가능성은 Base가 자체 기본 스테이킹 메커니즘을 구현하여 비트코인에서 보안을 빌려 BTC 보유자와 ETH의 사용 수익을 공유할 수 있다는 것입니다.

Q4. Babylon과 같은 분산형 비트코인 ​​스테이킹 솔루션에 대한 cbBTC의 영향에 대해 논의해 주실 수 있나요?

A4. cbBTC는 사용 용이성, 광범위한 배포 네트워크, 이더리움의 기존 DeFi 프로토콜과의 통합으로 인해 광범위한 청중을 유치할 수 있으며 잠재적으로 Babylon의 즉각적인 시장 점유율을 줄일 수 있습니다.

그러나 Babylon이 Coinbase와 진정으로 차별화되는 한 가지 측면은 운영 범위에서 비수탁 신뢰가 최소화된 새로운 수익 창출 기회를 사용자에게 제공한다는 것입니다. 이는 중앙 집중식 영역에서는 매력을 느낄 수 없는 대규모 청중을 대상으로 하는 매우 강력한 가치 제안입니다.

마지막으로 바빌론에 LST(Liquid Stake Tokens)가 도입되면서 cbBTC의 유동성 및 채택과 경쟁할 수 있는 보관 측면도 도입되었습니다.

Q5. cbBTC와 Babylon과 같은 비트코인 ​​수익률 생성 솔루션 간의 주요 차별화 요소인 재스테이킹 개념에 대해 말씀해 주시겠습니까?

A5. 초보자를 위해 재스테이킹이라는 아이디어를 통해 비트코인 ​​보유자는 BTC를 비트코인 ​​네트워크 밖으로 이동하지 않고도 자신의 자산을 활용하여 지분 증명(PoS) 체인의 보안을 강화할 수 있습니다. 이 접근 방식은 신뢰 최소화 및 비수탁 스테이킹 원칙과 일치하므로 Babylon 전략의 핵심입니다.

반대로 cbBTC는 전략의 일부로 Symbiotic 및 EigenLayer와 같은 프로토콜에 재스테이킹을 통합할 수 있지만 여전히 결정이 필요합니다. 그러나 이러한 중앙 집중식 접근 방식에는 신뢰 가정이 포함되어 있어 암호화폐에 정통한 많은 개인에게는 매력적이지 않을 수 있습니다.

바빌론의 비수탁 재입금 방식은 비트코인 ​​네트워크에 내재된 보안 및 분산화를 유지하면서 유사하거나 우수한 수익률 기회를 제공하기 때문에 이와 관련하여 작업이 중단되었습니다.

Q6. 중앙 집중식 비트코인과 분산형 비트코인 ​​수익률 솔루션 간의 경쟁이 어떤 방식으로 더 넓은 암호화폐 생태계를 형성할 수 있습니까?

A6. Persaingan boleh memberi impak yang mendalam, terutamanya dalam cara ia mempengaruhi penerimaan dan pembangunan primitif kewangan seperti Retaking dan Token Staking Cecair (LST).

Tawaran berpusat seperti cbBTC berkemungkinan mendorong kecairan yang ketara dan penglibatan pengguna dalam jangka pendek, tetapi penyelesaian terdesentralisasi menawarkan rangka kerja yang lebih bersedia untuk masa hadapan yang boleh menarik perhatian pengguna untuk berhati-hati terhadap peningkatan pemusatan dalam alam crypto.

Memandangkan kedua-dua pendekatan ini bersaing untuk mendominasi, ekosistem aset digital boleh menyaksikan peningkatan inovasi dalam kebolehkendalian silang rantaian, penjanaan hasil dan infrastruktur kewangan terdesentralisasi.

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