집중된 유동성의 이해

집중 유동성 풀은 맞춤형 가격 범위에 유동성을 할당해야 하는 분산형 거래소(DEX)의 유동성 풀입니다.

집중형 유동성 풀은 유동성 공급자(LP)가 맞춤형 가격 범위 내에서 유동성을 할당할 수 있도록 하는 분산형 거래소(DEX)의 유동성 풀 유형입니다. 이는 유동성이 전체 가격대에 균일하게 분산되는 기존 XYK 유동성 풀과 다릅니다.

핵심 요약

집중된 유동성 풀을 통해 LP는 더 좁은 가격 범위 내에서 자본을 집중함으로써 더 높은 수익률을 창출할 수 있습니다.

LP는 가격 범위를 완벽하게 제어할 수 있으며 언제든지 마음대로 조정할 수 있습니다.

가격 범위를 자주 조정하면 거래 및 스왑 수수료로 인해 비용이 많이 들 수 있습니다.

집중 유동성 풀 이해

본질적으로 집중 유동성 풀을 통해 LP는 유동성이 활성화되는 가격 범위의 하한 및 상한을 지정할 수 있습니다. 이는 이제 LP가 자산의 시장 가격이 선호하는 가격 범위에 속하는 경우에만 거래 수수료를 생성하도록 선택할 수 있음을 의미합니다.

예를 들어, LP가 10% 범위 내에서 ETH/USDC 쌍에 유동성을 제공하기로 선택한 경우 Ether의 시장 가격이 $2,304.03에서 $2,815.25 사이인 경우에만 유동성이 활성화되고 거래 수수료가 발생합니다. 즉, Ether의 시장 가격이 어느 방향(위 또는 아래)으로 10% 이상 움직이면 이제 유동성이 범위를 벗어나 수수료 발생이 중단됩니다.

집중형 유동성 풀의 이점

집중 유동성 개념은 기존 XYK 유동성 풀에 내재된 자본 비효율성을 해결하기 위해 2021년 3월 Uniswap V3에서 처음 도입되었습니다. 이러한 전통적인 풀에서는 유동성이 0달러부터 무한대까지의 전체 가격 범위에 균일하게 분산되었습니다. 이 접근 방식은 시장 변동성에 관계없이 모든 가격 수준에서 유동성을 보장했지만, 이 유동성의 대부분은 사용되지 않았습니다.

집중 유동성을 통해 LP는 이제 더 좁은 가격 범위 내에서 자본을 집중하여 자본 효율성을 높이고 궁극적으로 수익률을 높일 수 있습니다. 예를 들어, LP가 유동성을 1% 가격 범위 내에 집중하기로 선택한 경우 유동성을 10% 가격 범위에 분산시키기로 선택한 LP에 비해 자본 활용도가 훨씬 높습니다.

또한 집중형 유동성 풀은 LP에게 자본 할당 방법에 대한 높은 수준의 유연성과 제어권을 제공합니다. 그렇게 함으로써 그들은 때때로 매우 수익성 있는 수익을 경험할 수 있습니다. 그러나 수익률은 선택한 가격 범위에 따라 달라지기 때문에 매우 가변적입니다.

예를 들어, Ambient Finance에서 집중 유동성 수익률은 각 유동성 공급자가 선택한 가격 범위에 따라 다릅니다.

반면에 Syncswap의 XYK 풀의 전형적인 예를 살펴보면 모든 유동성 공급자는 8.94%의 수익률을 얻습니다.

위 예에서 집중 유동성 수익률은 0.18%에서 284.19%까지 다양합니다. 이는 각 유동성 포지션이 고유한 수익률을 생성하기 때문입니다. 수익률은 더 이상 모든 유동성 공급자가 동일한 수익률인 8.94%를 경험하는 Syncswap의 XYK 풀과 같은 공동 풀에서 공유되지 않습니다.

집중형 유동성 풀의 단점

수익성이 높기는 하지만 집중형 유동성 포지션을 유지하려면 더 많은 노력이 필요하며 주의해야 할 여러 가지 함정이 있습니다.

감독 강화 위에서 언급했듯이 집중 유동성이 범위를 벗어날 때마다 더 이상 수수료가 발생하지 않습니다. 이는 집중형 유동성 포지션은 수동적인 XYK 유동성 풀에 비해 적극적인 모니터링이 필요하다는 것을 의미합니다.

다음은 어떤 종류의 감독이 필요할 수 있는지에 대한 예입니다.

위의 예에서 Trader Joe의 TIA/ETH 유동성 포지션은 범위를 벗어났습니다. 이 문제를 해결하려면 먼저 유동성 포지션을 제거하고 선호하는 유동성 공급 범위를 현재 시장 가격으로 업데이트한 다음 유동성을 재입금해야 합니다.

유동성 포지션이 범위를 벗어났을 때 조정하지 않으면 수익이 발생하지 않습니다. 그러나 집중 유동성 포지션의 가격 범위를 자주 업데이트하는 것은 비용이 많이 들 수 있으므로 주의하십시오. 더 넓은 가격대의 안전성과 더 좁은 가격대의 더 높은 수익률 사이의 균형을 맞추는 것은 종종 복잡한 선택입니다.

잠재적으로 더 높은 비영구 손실 집중형 유동성 포지션에서는 포지션이 범위를 벗어날 때마다 유동성이 전적으로 하나의 자산으로 표시됩니다. 예를 들어 위의 예에서 이전 TIA/ETH의 50/50 분할은 이 글을 쓰는 시점의 ETH에 비해 TIA의 상대적인 가격 인상으로 인해 완전히 ETH로 전환되었습니다.

이는 무한한 가격 범위로 인해 유동성이 두 자산 모두에 부분적으로 유지되는 XYK 풀과 다릅니다. 결과적으로 XYK 풀에 비해 집중 유동성 풀에서 비영구적 손실이 더 두드러질 수 있습니다.

자주 묻는 질문

거래 상자란 무엇입니까? 집중 유동성의 도입으로 현재 널리 사용되는 "거래 상자"라는 용어가 탄생했습니다. 집중 유동성은 이전에 연속된 가격 공간 스펙트럼을 개별 세그먼트로 나누고, 트레이딩 빈은 유동성 포지션의 명목 경계를 나타냅니다. 일부 DEX

위 내용은 집중된 유동성의 이해의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!