JD.com: 장기적으로 제3자 주문량과 GMV 비중이 자영업 매출을 넘어설 것

JD.com은 오늘 6월 30일 기준 2024년 2분기 보고서를 발표했습니다. 순수익은 2,914억 위안으로 전년 대비 1.2% 증가했습니다. 일반주주에게 귀속되는 순이익은 126억 위안으로 2023년 같은 기간 66억 위안에 비해 크게 늘었다. 일반주주에게 귀속되는 비GAAP 순이익은 145억 위안으로 2023년 같은 기간 86억 위안에 비해 크게 늘었다.
재무 보고서가 공개된 후 JD.com CEO Xu Ran과 JD.com CFO Shan Su가 애널리스트 컨퍼런스 콜에 참석하여 재무 보고서를 해석하고 애널리스트의 질문에 답변했습니다.
다음은 이번 컨퍼런스 콜 애널리스트 Q&A 세션의 주요 내용입니다. UBS 애널리스트 Kenneth Fong: 첫 번째 질문은 회사의 저가 전략과 최근 출시된 JD.com의 업계 변화에 관한 것입니다. ” 월별 프로모션이 점차 판매(GMV) 방향으로 전환되는 상황에서 회사의 저가 전략에 변화가 있을까요?
두 번째 질문은 플랫폼 생태계와 수익화에 관한 것입니다. JD.com은 지난 1년간 판매자의 진입을 가속화하고 사용자 사고방식을 구축했으며 플랫폼의 건강한 생태계를 최적화하고 있습니다. 가맹점 수익화도 가속화하고 있으니 기업이 수익화 가속화를 위한 경로와 시기를 어떻게 생각해야 할까요?
쉬란: 첫 번째 질문에 먼저 답해드리겠습니다. 우선, 우리의 저가 전략은 지난 20년 동안 비용 효율성 경험을 고집해 왔습니다. 사용자 경험 측면에서 우리는 실제로 이전에 여러 번 이야기한 바 있습니다. 가장 중요한 세 가지 요소는 제품, 가격, 서비스입니다. 가격은 실제로 사용자 경험에서 매우 중요한 부분입니다. 저렴한 가격 전략이 가장 핵심입니다. 우리는 여전히 사용자 경험을 먼저 고집하고 지속적으로 사용자 경험을 개선해야 합니다. 이것이 우리 모든 비즈니스의 출발점이자 가장 중요한 의사 결정 요소입니다.
먼저, JD.com은 공급망을 기반으로 한 소매업체입니다. 낮은 가격, 그리고 그 이면에 있는 저렴한 비용 또한 우리 소매업체의 본질이자 가장 기본적인 운영 능력입니다. 우리는 항상 제품과 서비스의 품질 보장을 바탕으로 가격 경쟁력을 향상시켜 왔습니다. 낮은 가격은 실제로 규모 효과를 통해 얻는 저렴한 비용과 지속적인 기술 개선으로 인한 운영 효율성 향상이므로 보조금을 통한 단기적으로 지속 불가능한 가격 하락이 아닙니다.
자체 운영 사업 외에도 더 많은 제3자 상인, 더 많은 산업용 벨트 및 화이트 라벨 상인을 유치하여 산업용 벨트의 제품을 풍부하게 하고 다양한 소비자를 충족시키기 위한 저가 제품 공급을 풍부하게 합니다. .인구 다양성의 필요성. 예를 들어 우리 Jingxi 사업은 제조사로부터 직접 구매하고, 산지에서 직접 배송을 통해 저렴한 가격을 확보하고 있습니다. 따라서 우리의 저렴한 가격은 상품 및 서비스 경험의 품질을 희생하고 파트너의 이익을 압박하는 것이 아니라 규모 효과와 기술 중심 공급망의 지속적인 혁신에 의존하여 중간 및 가격 수분을 짜내는 것입니다. 효율성을 높여 가격을 저렴하게 만들었습니다.
지난 기간 동안 우리는 자체 운영 조달 비용 절감, 저가 팔레트 강화, 수백억 보조금 등 저렴한 가격을 중심으로 일련의 프로젝트와 최적화를 추진해 왔습니다. 9위안 9 무료 배송 채널 등 올해도 저가 전략을 확고히 추진하며 이러한 역량 구축을 강화했으며, JD.com의 저가 전략에 대한 사용자들의 긍정적인 반응도 얻었습니다. 이번 '슈퍼 18' 행사를 통해 더욱 강화했습니다. JD.com의 618 및 Everyday Low 가격을 통해 사용자의 저렴한 가격 경험을 더욱 향상시키길 바랍니다.
마지막으로, 실제로 JD.com이 중점을 두는 핵심 비즈니스 지표는 변하지 않았다는 점도 강조하고 싶습니다. 건전한 비즈니스 발전을 위해서는 GMV 성과, 수익 및 현금 흐름을 종합적으로 살펴봐야 한다고 생각합니다. 그리고 언제라도 이 세 가지 지표는 모두 균형을 이루어야 하며, 하나는 다른 하나 없이는 존재할 수 없습니다. 따라서 우리는 가격 경쟁력을 포함한 궁극적인 사용자 경험을 추구하는 동시에 비즈니스의 건전하고 지속 가능한 성장을 매우 중요하게 생각합니다.
Shan Su: 두 번째 질문에 관해서, JD.com의 플랫폼 생태계는 자영업과 팝업 가맹점의 공동 번영을 달성하고 최고의 사용자 경험을 공동으로 제공하는 것입니다. 자체 운영을 통해 사용자를 유치하고, 독특한 경험을 제공한 후, 사용자의 다양한 요구를 충족시키기 위해 가맹점을 팝업합니다. 따라서 JD.com 플랫폼 생태계 발전의 핵심은 사용자 경험을 향상시키는 것이며, 수익화는 플랫폼 생태계의 자연스럽고 건전한 성장의 결과입니다.
JD.com의 플랫폼 생태 구축은 장기적인 전략이며, 아직 개선의 여지가 많습니다. 이전에 우리 플랫폼 구축의 전반적인 아이디어와 리듬에 대해 설명했습니다. 첫 번째는 투자를 유치하고 생태 규모를 확장하며 팔레트를 풍부하게 하고 상인의 성장과 활동을 촉진하는 것입니다. 팝 판매자는 제품 공급을 풍부하게 하고 사용자 경험을 향상시키는 데 도움을 줄 수 있으며 JD 플랫폼에 없어서는 안될 보완물입니다. 2분기에도 당사의 활성 가맹점 수는 전년 대비 빠른 성장 추세를 이어갔습니다.
동시에 우리는 제3자 판매자가 서비스를 제공하는 사용자 수, 주문량, GMV 및 기타 지표를 포함하여 사용자 참여와 사용자 경험에 큰 관심을 기울이고 있습니다. 거래 이용자와 주문량이 빠르게 증가하는 가운데, 팝 가맹점의 GMV도 시장보다 높은 성장률을 유지했다. 마지막으로 우리는 팝 생태계의 수익화와 자연스럽고 건전한 성장도 보게 될 것입니다.
둘째, 현 단계에서는 2분기 수수료 수입의 점진적인 안정화를 비롯해 일부 플랫폼 생태계 발전에 긍정적인 진전이 이어지고 있습니다. 지난해 가맹점 지원 정책에는 수수료 인하 및 면제, 플랫폼 이용 취소 등이 포함되었습니다. 수수료 등 기반에 미치는 영향은 점차 작아집니다. 하반기에는 3자 가맹점 GMV 성장과 함께 당사 예상 수수료 수입도 점차 안정되어 성장세를 재개할 것이며, 2분기 광고수익도 GMV보다 빠른 성장세를 이어갈 것입니다. 광고는 사업 운영에 있어 가맹점의 자연스러운 선택의 결과라고 믿습니다. 또한 당사 제품의 광고 역량을 업그레이드하고 광고 모델을 혁신하여 브랜드 가맹점, 중소 가맹점 등에 제공하고 있습니다. 사용하기 쉽고 효율적인 성장 경로를 제공하고, 가맹점의 비즈니스 성장을 촉진하여 자연스러운 광고 수익 증가를 유도합니다. 마지막으로, 수립된 전략에 따라 플랫폼 생태계 구축을 확고히 추진하겠습니다. 장기적으로 우리의 플랫폼 생태계가 점차 개선되면서 제3자 주문량과 GMV 비율이 자체 운영 제품의 수준을 넘어설 것이며, 수수료와 광고 수익도 자연스럽고 건전하게 성장할 것입니다.
Goldman Sachs 분석가 Ronald Keung: 회사의 2분기 수익이 기대치를 훨씬 뛰어넘은 것을 축하합니다. 이익과 현금흐름 증가 사이의 균형을 찾는 측면에서 볼 때, 회사의 모든 핵심 지표 중에서 2분기 이익이 가장 인상적일 수 있음을 알 수 있습니다. 하반기에는 GMV 성장, 절대 이익, 현금 흐름이라는 세 가지 지표의 균형을 어떻게 맞출 것인가? 연간 목표에 관해서는, 상반기 이익이 목표를 크게 초과했기 때문에 하반기에 일부 조정이 있을 것인가, 아니면 연간 목표를 계속 유지할 것인가? 회사에서는 하반기 전자상거래 산업의 경쟁 구도를 어떻게 판단하고 있나요?
Shan Su: 성장과 수익에 관한 질문에 답변해 드리겠습니다. 따라서 우리는 지속 가능한 성장이 우수한 사용자 경험에서 나온다고 믿기 때문에 JD.com은 자체 운영 및 물류 분야의 경쟁 우위를 강화하는 동시에 사용자 경험에 확고한 투자를 계속할 것입니다. 이익은 비용 이점과 효율성 개선의 지속적인 개선에서 비롯됩니다. 평가 측면에서도 GMV 이익과 현금 흐름의 균형 있고 건전한 성장을 유지하고 있습니다.
2분기 재무 보고서에서 JD.com이 우수한 운영 성과를 달성했음을 알 수 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이 에어컨 및 기타 제품 등 여름철 카테고리 고저의 단기적 요인으로 인해 2분기 매출 증가율이 둔화되었습니다. 그러나 영업의 질은 크게 향상되어 그룹의 순이익은 145억 달러로 사상 최고치를 기록했고, 전체 순이익률은 처음으로 5%를 달성했습니다. 이익 마진 개선의 주요 동인 중 하나는 공급망 효율성의 개선으로, 이로 인해 총 이익 마진이 전년 동기 대비 크게 개선되었습니다. 2분기 매출 총 이익 마진은 전년 대비 137bp 증가했습니다. -년도. 매출총이익률이 2022년 2분기부터 9분기 연속 전년 동기 대비 개선됐다는 점은 주목할 만하다. 이는 JD.com 사업의 질적 성장을 반영한다. 사업부 또한 지속적으로 강화되고 있으며 장기적으로 지속 가능한 경쟁력과 투자 수익 창출에 더 많은 관심을 기울이고 있어 JD.com의 성장과 이익 사이의 균형을 보장합니다.
둘째, JD.com은 하반기에도 역동적인 성장과 이익의 균형을 유지해 나갈 것이며, 사용자 경험, 신규 고객 확보, 시장 점유율 확보에 계속해서 확고한 투자를 할 것입니다. 동시에, 사업부의 역량은 지속적으로 강화되고, 운영 효율성도 지속적으로 향상됩니다. 이는 전체 공급망의 효율성을 지속적으로 개선하여 사용자에게 저렴한 가격을 제공하는 동시에 회사의 개선을 주도할 것입니다. 전반적인 운영 효율성 및 이익.
전체적으로 보면 전체 소매 매출 성장률을 초과하는 연간 성장률을 달성하는 것이 우리의 목표입니다. 사용자 경험 및 시장 점유율 향상을 위해 절제된 투자를 유지할 예정입니다. 이익은 해마다 증가할 것이다. 장기적으로 보면 사업의 성장과 이익 사이에는 모순이 없으며 긍정적인 순환이 존재합니다. JD.com의 비즈니스 모델은 공급망과 사용자 경험을 핵심으로 하며, 장기적인 공급망 역량 향상과 사용자 경험 향상에 중점을 두고 이에 상응하는 비즈니스 투자를 통해 사용자 경험과 시장 지위 향상을 가져올 것입니다. 장기적으로 지속 가능한 이익을 지속적으로 개선하고 창출함으로써 우리는 장기적으로 높은 한 자릿수 이익 마진이라는 목표를 달성할 수 있다고 확신합니다.
Xu Ran: 경쟁 환경에 대해 추가하겠습니다. 중국은 세계에서 가장 큰 전자상거래 시장을 보유하고 있으며 전자상거래 발전에 적합한 매우 성숙한 인프라를 보유하고 있습니다. 우리는 중국 전자상거래 시장 규모가 장기적으로 계속 성장할 것이라고 믿습니다. 동시에 JD리테일은 독특하고 탄탄한 자체 운영 공급망 역량을 갖추고 있다고 믿습니다.

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