셀시우스, 파산 시 특혜를 주장하며 테더 소송 제기

테더 스테이블코인이 동물 캐릭터를 채택했다면 생명이 9개 있는 것처럼 보이기 때문에 고양이여야 합니다. 지난 금요일, 파산한 암호화폐 대출 기관인 셀시우스(Celsius)는 파산 기간 동안 특혜를 받았다는 혐의로 테더를 고소했습니다.

파산한 암호화폐 대출 기관인 Celsius는 파산 기간 동안 특혜를 받았다는 이유로 테더를 금요일에 고소했습니다. 셀시우스는 테더로부터 8억 1200만 달러를 빌렸지만 스테이블코인 회사는 담보를 보유하고 있었습니다. 파산 직전에 테더는 부채를 청산하기 위해 담보를 청산했습니다.

섭씨가 2년 전에 소송을 제기했다면 테더에게는 심각한 소송이 되었을 수도 있습니다. 셀시우스는 파산 전 90일 동안 비트코인 ​​17,886개를 담보로 전송했다고 주장했다. 이러한 거래는 수취인에게 다른 일반 채권자보다 우선권을 부여하기 때문에 종종 제외됩니다. Chelsea의 소매 고객은 회사가 빚진 암호화폐의 약 18%를 받았습니다.

소송에는 Tether가 계약상 의무에 따라 기다리지 않고 비트코인 ​​담보를 청산했다는 주장을 포함하여 다른 주장도 포함되어 있습니다. Chelsea는 Tether가 담보 청산을 보류했다면 현재 가격으로 20억 달러 이상의 비트코인 ​​가치를 보유하게 되었을 것이라고 주장합니다.

Tether의 CEO인 Paolo Ardoino는 X에 "청구인의 서류에는 많은 결함이 있으며 우리는 우리 계약과 행동의 견고성을 매우 확신합니다"라고 썼습니다.

"2년 이상이 지난 지금, 이 근거 없는 소송은 셀시우스의 입장을 충당하기 위해 판매된 비트코인을 돌려주어야 한다고 주장하고 있습니다." 그는 테더의 자산이 거의 120억 달러에 달한다고 강조했습니다.

2년 전만 해도 테더에는 그런 버퍼가 없었어요. 만약 변호사들이 (일부 예상대로) 2022년 9월경에 소송을 제기했다면, 가설적으로 페그 해제가 촉발되었을 수 있습니다. 당시 테더의 자산은 약 2억 5천만 달러였습니다.

추가 비트코인이 없었다면 소송에서는 테더에 3억 6,500만 달러의 부족액이 있었을 것이라고 주장합니다. 이는 자기자본보다 1억 1500만 달러 더 많은 금액입니다. 660억 달러 규모의 스테이블코인(2022년)에는 작은 구멍에 불과하지만 구멍입니다. 테더는 파산으로 뭔가를 되찾았을 텐데 얼마인지는 한동안 불분명했습니다.

소송은 법원이 담보 청산을 무효로 하도록 하는 것인데, 이는 테더의 손실이 더 크다는 것을 의미합니다.

하지만 테더가 이전에 대차대조표에 구멍이 없었던 것은 아닙니다.

2019년 Tether는 “모든 Tether는 항상 우리 준비금에 보관된 전통 통화를 통해 1:1로 보장됩니다. 따라서 1 USDT는 항상 1 USD와 같습니다.”

이러한 주장에도 불구하고, 엄청난 환차손을 충당하기 위해 보유보유액 중 6억 2,500만 달러를 공동 소유의 Bitfinex 거래소에 빌려주었습니다. 즉, 스테이블코인 보유자에게 빚진 돈 6억 2500만 달러를 INSOLVENT 관련 당사자 거래소에 빌려준 것입니다. 대출 이후 거래소는 부실화되지 않았습니다. Tether가 대출을 승인했을 때 이미 파산 상태였습니다.

Tether는 이후 "계열사를 포함할 수 있는" Tether가 제공한 대출을 포함하도록 준비금 설명을 조용히 수정했습니다. Tether와 Bitfinex는 뉴욕 법무장관과의 합의에서 이러한 사실과 추가적인 허위 진술을 인정했습니다.

한 번이 아니라 두 번 위기가 닥치면 위험 성향의 변화가 타당하다고 생각할 것입니다. 위험은 120억 달러의 자기자본 완충액이 Tether의 경영진이 더 큰 위험을 감수하도록 장려할 수 있다는 것입니다.

최근 누군가가 Ledger Insights에 Tether가 제한된 파트너에게 제로 수익을 지불하는 헤지 펀드처럼 행동한다고 ​​언급했습니다.

Tether의 최신 준비금 증명에 따르면 최소 187억 달러의 자산은 스테이블 코인에 비해 상대적으로 위험한 것으로 간주됩니다. 여기에는 회사채, 비트코인, 귀금속, 대출 및 기타 투자가 포함됩니다. 게다가 120억 달러가 넘는 역레포 계약은 포함되지 않습니다.

역환매 계약에는 일반적으로 밤새 은행에 현금을 빌려주는 것이 포함됩니다. 그 대가로 은행은 일반적으로 미국 국채인 담보를 제공합니다. 이는 Chelsea 대출에 비해 위험이 기하급수적으로 낮습니다. 다만, 은행 거래상대방과 담보에 따라 다릅니다.

일반적으로 미국에서 회사가 파산하면 대출에 대해 담보를 보유한 사람은 담보를 청산할 수 없습니다. 그러나 repo는 해당 규칙에서 제외됩니다. 따라서 은행 채무자가 파산할 경우 담보 소유자(이 경우 스테이블코인 회사)는 합법적으로 국채를 매각할 수 있습니다.

Circle은 역방향 repo에도 훨씬 더 많이 관여하고 있습니다. 역방향 repo는 종종 USDC 스테이블코인 보유량의 75% 이상을 차지하며 때로는 2/3에 달하기도 합니다.

그러나 Tether와 USDC의 역Repo에는 두 가지 중요한 차이점이 있습니다. 첫째, Circle은 (BlackRock을 통해) 은행 거래 상대방과 세부 담보를 매일 공개합니다. 은행은 시스템적으로 중요한 은행이며 담보의 품질은 최고입니다.

Tether는 거래 상대방이나 자세한 담보를 공개하지 않습니다. 따라서 우리가 아는 한, 대출은 체계적인 대출이 아닌 주립 은행이나 머니 마켓 펀드에 이루어질 수 있습니다

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