탈중앙화 거래소가 중앙화 거래소의 위상을 뒤흔들 수 있을까요?
- PHPz원래의
- 2024-07-31 10:42:52929검색
전통적인 금융 세계에서 금융 파생상품은 상품 형태에 따라 선도 계약, 선물 계약, 옵션 계약, 스왑 계약 등의 범주로 나뉩니다. 해당 주요 자산은 주식, 금리, 통화, 상품으로 구분됩니다. 2020년에는 전체 파생상품 시장의 명목 가치가 약 840조 달러에 이를 것이며, 주식 시장은 56조 달러, 채권 시장은 119조 달러가 될 것입니다. 파생상품 시장은 원래 자산보다 4~5배 더 큽니다.
우리는 디지털 통화 세계에 대응합니다. 기존 디지털화폐 파생상품 거래는 대부분 인도계약, 무기한계약, 옵션 등의 형태로 거래소에서 이루어지며, 그 중 무기한계약 역시 대체 스왑상품이다. 코인게코(Coingecko)의 통계에 따르면 세계 7대 선물 거래소는 Binance, okex, Huobi, bybit, FTX, bitget 및 bitmex입니다. 지난 24시간 동안 바이낸스의 현물 거래량은 미화 230억 달러였으며 선물 거래량은 미화 775억 달러로 DEX의 현물 거래량의 3.37배에 달하며 Uniswap V2와 V3의 총 24시간 거래량은 미화 1.25달러였습니다. 영구 계약으로 대표되는 탈중앙화 계약 거래소의 24시간 거래량은 9,600만 달러입니다. 분산화된 세계에서 선물 거래량은 현물 거래량의 4분의 1에 불과합니다.
중앙화 거래소의 거래량을 보면 탈중앙화 계약 거래소의 거래량은 또한 현물 교환의 4배입니다. 표면적으로 선물계약거래소의 거래량은 아직 수십 배 성장할 여지가 있다. 그러나 현재 데이터로 볼 때 분산형 파생상품 거래 플랫폼의 사업 발전은 분명히 만족스럽지 않습니다.
탈중앙화 파생상품의 장점과 어려움
우선, 탈중앙화 분야의 현행 파생상품을 정의하는데, 크게 선물(영구 계약)의 네 가지 범주로 나뉜다. 현재 주로 영구 프로토콜, dydx, futureswap, ** 프로토콜, mcdex, 파생 프로토콜 등이 있습니다. 옵션에는 opyn, hegic, charm, ** 등이 포함됩니다. 예측시장에는 8월, 집합시장 등이 포함되며, 금리스왑에는 만기, 수익률, 반브리지 등이 포함됩니다. 본 글에서는 주로 선물과 합성자산의 관점에서 탈중앙화 파생상품을 분석합니다.
디지털 통화 분야의 중앙 집중식 기관과 비교할 때 분산형 파생 상품은 다음과 같은 장점이 있습니다.
1 자산 보관: 분산형 파생 상품 프로젝트의 자산은 투명하고 신뢰할 수 있는 체인에서 호스팅됩니다.
2. 공정성: 거래 규칙은 스마트 계약을 통해 사전에 규정되며 백엔드를 통해 쉽게 조작되지 않으므로 양측 모두에게 더 공정합니다. 자율성: 분산 파생상품 도구 플랫폼의 과금 모델, 통화 유형 및 개발 정책은 커뮤니티에서 독립적으로 결정할 수 있으며 참가자는 프로젝트 개발로 인한 이점을 공유할 수 있습니다.
동시에 분산형 파생상품 플랫폼은 해결해야 할 많은 문제에 직면해 있습니다.
1. 성능: 파생상품 거래는 적시성 요구 사항이 매우 높으며 온체인 솔루션의 실시간 거래를 충족하기 어렵습니다.
2. 파생상품 거래는 가격에 매우 민감하며, 시장 평균 가격과 거래 가격의 정의는 오라클을 통해 해결되어야 합니다.
3. 청산 메커니즘은 분산화 및 거래가 직면한 주요 문제입니다. 중앙화된 거래소. 분산형 플랫폼은 급격한 가격 변동으로 인한 공급망 혼잡도 처리해야 합니다. 합리적이고 적시에 청산을 수행하는 방법은 파생상품 플랫폼의 지속적인 존재를 보장하는 중요한 조건입니다.
4. 비용 및 유동성: 높은 레버리지 마진 거래 및 증권 대출 거래는 거래 대상에 대한 유동성 요구 사항이 더 높습니다. 거래로 인한 영향 비용을 방지해야 합니다.
5. 자본 효율성: 파생상품 거래에 참여하는 거래자의 핵심 요구 사항은 마진 거래를 수행하고 레버리지를 높이는 것입니다. 일부 합성 자산 프로젝트에 의해 도입된 것은 다시 한번 자금의 효과적인 사용을 제한합니다. ;
6. 분산형 프로젝트는 한 가지 측면과 두 가지 측면을 가지고 있습니다. 온체인 데이터는 명확하고 검증 가능하지만 대규모 기관 거래자는 자신의 포지션과 계약 주소를 숨겨야 합니다.
School of Decentralized Futures Products
분산형 선물 파생상품은 시장에서 가장 다양한 프로젝트와 솔루션을 갖춘 파생상품입니다. 제품 모델은 주로 무기한 계약입니다. 현재는 주로 AMM, 주문서 및 합성 자산의 세 가지 범주로 나뉩니다.
영구 프로토콜로 대표되는 AMM 범주
AMM School은 주로 Uniswap의 AMM 모듈(예: vamm, Samm 등)을 펀드 풀로 변환합니다. 또는 가상 자금 풀 모델. 트레이더는 풀의 자산과 상호 작용하여 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있습니다.
이 카테고리는 영구 프로토콜로 표시됩니다. MESARI 통계에 따르면 무기한 계약 트랙에서 영구 계약의 시장 점유율은 76%에 달했으며, 7월 수익 규모는 전체 DeFi 프로젝트 중 7위를 차지했으며, 스시스왑에 이어 2위를 차지했습니다. 그러나 올해 2월 오픈한 트랜잭션 마이닝으로 인한 워시 행위 기여도 계산이 어려워 거래량과 수익이 실제 시장점유율을 정확하게 반영하지 못하고 있다.
영구 프로토콜에서 채택한 모델은 가상 유동성 풀 Vamm을 구축하는 것입니다. 그 핵심은 X*y=K 공식에 따라 가격을 시뮬레이션하는 것입니다. 거래자는 외부 유동성 공급자가 없는 경우 마진 USDC를 제공하여 자본 풀(금고)에 자금을 주입합니다. 이 방법은 합성 자산의 캐스팅 경로이기도 하며 펀드 풀에 USDC만 있기 때문에 두 통화의 실제 토큰 교환이 생성되지 않습니다. 진입 및 퇴출 당시의 거래 쌍.
여기서 프로젝트 당사자의 문서를 인용합니다. 예:
X*y=k, ETH 및 usdc의 가격은 y/X=100입니다.
볼트 풀에는 10000 usdc가 있습니다. x=100, k=100 *10000, Alice는 100u를 사용하여 이중 오픈 ETH를 주입합니다.
Alice는 100u를 주입하고 시장을 두 번 이상 열었으므로 풀에는 포지션 Y가 10000+100*2=10200u에 포함되며, ETH와 usdc는 100*10000/10200= 98.04입니다. Alice의 실제 ETH 포지션은 100-98.04=1.96이 됩니다.
이후 Bob은 계속해서 100u를 주입하고 이중 레버리지를 사용하여 여러 주문을 엽니다. 위와 같은 방법에 따르면 Bob이 실제로 보유하고 있는 다수의 주문은 98.03-96.15=1.89입니다. (Alice의 오픈으로 인해 ETH의 가격이 상승하여 Bob의 평균 보유 비용이 Alice보다 높아졌습니다.)
Bob이 포지션을 오픈한 후, ETH의 환율이 다시 상승했습니다. Alice는 포지션을 마감하고 7.84u=10400-96.15*10400/(96.15+1.96)-200
의 이익을 실현했습니다. Bob은 포지션을 청산하고 다시 청산한 다음 손실을 입었습니다: -7.84 u=10192.15-98.11*10192.15/(98.11+1.88)-200.
위의 예를 통해 동일한 풀의 참가자에 대해 한 거래자의 이익은 다른 거래자의 손실과 동일하다는 것을 알 수 있습니다. 풀의 모든 트레이더는 서로의 적으로 행동하며 모든 사람의 수입은 가상 AMM 모델을 통해 계산됩니다. 이 모듈의 특징은 다음과 같습니다:
1. AMM 번호는 가격을 얻기 위해 외부 오라클이 필요하지 않습니다. 가격은 시장 안팎의 차익거래자들에 의해 균일하게 설정됩니다. 오라클 위험은 피할 수 있지만 차익거래자가 없으면 시장의 자산 가격은 시장 외부의 자산 가격에서 크게 벗어날 수 있으며 이로 인해 마진 거래자가 포지션을 이탈하게 됩니다.
2.K 가치는 유동적입니다. . 영구 프로젝트에서는 K 값이 팀에서 설정됩니다. K 값이 너무 작으면 수영장 깊이에 영향을 미칩니다. K 값이 너무 크면 현장 가격 변동이 너무 작아서 외부 가격과 일치하지 않으므로 K 값 설정이 AMM 모드 작동에 큰 영향을 미칩니다. 모드, 대량 주문은 자본 풀에 부정적인 영향을 미칩니다. 특히 가격에 민감한 계약 거래자에게는 비용이 큰 영향을 미치며, 주문 규모와 순서는 수입에 큰 영향을 미칩니다.
위 문제를 해결하려면, 영구 계약은 Curie V2 버전을 다시 한번 제안했습니다. 주요 변경 사항은 다음과 같습니다.
1. 원래 vamm 유동성 풀을 Uniswap V3에 넣고 v-token(예: VETH/vusdc) 형태로 유동성 풀을 생성합니다. 거래자가 포지션을 usdc에 입금한 후 레버리지 LP는 개시 포지션과 동일한 자금을 생성하여 v-token 풀에 주입합니다. v-token 풀은 본질적으로 결합된 자산의 캐스팅 경로일 뿐입니다. 실제 토큰 경로와 계산 방법을 동일하게 적용하여 유동성 풀을 구성합니다.
2. uni V3의 유동성 풀에 유동성 관리를 제공하는 마켓 메이커의 역할을 도입하면 유동성 제공이 어느 정도 향상되지만 풀의 유동성은 마켓 메이커의 자금 규모와 마켓 메이킹 능력에 따라 달라집니다. .
3 Selain fungsi penyelesaian yang menjamin pampasan yang tidak normal, apabila beberapa posisi jual tidak seimbang, dana insurans akan ditambah ke kumpulan sebagai rakan niaga sambil menambah kecairan dalam kumpulan.
Secara umumnya, penyelesaian AMM yang digunakan oleh Perpetual V1 nampaknya memberikan kecairan tanpa had, tetapi apabila jumlah modal menjadi lebih besar, walaupun ia boleh membuka kedudukan, kos impak sebenar masih tidak dapat dielakkan selepas peningkatan mod V2, Perkhidmatan yang disediakan oleh khas institusi pembuat pasaran juga akan diterima. Selepas menggunakan strategi pembuatan pasaran aktif uni V3, penyedia kecairan juga akan mengalami kerugian percuma yang sepadan. Walaupun model AMM digunakan untuk menyelesaikan masalah long-tail dalam pasaran derivatif, kos impak model AMM masih sangat tinggi untuk peniaga yang mempunyai jumlah modal yang besar dan sensitiviti harga yang tinggi.
Aliran buku pesanan yang diwakili oleh dydx
Sebagai platform terawal untuk mengambil bahagian dalam perdagangan derivatif terpencar, dydc merupakan pelancaran pertama di Maydc pada tahun lepas Kontrak kekal. Pada April tahun ini, ia bekerjasama dengan Starkware untuk bersama-sama membina protokol Lapisan 2 kontrak kekal margin kedudukan penuh enjin Starkex. Baru-baru ini, jumlah dagangan telah meningkat dengan ketara disebabkan oleh terbitan mata wang dan airdrop. Sebagai tambahan kepada perdagangan kontrak kekal, dydx juga menyediakan fungsi dagangan pinjaman, spot dan margin. Kontraknya menyumbang 12% daripada pasaran dagangan kontrak kekal terdesentralisasi, menduduki tempat kedua.
Dydx menggunakan model buku pesanan, menggunakan wintermute sebagai pembuat pasaran utama untuk menyediakan kecairan, dan menerima pakai padanan luar talian + penyelesaian dalam talian. Oleh itu, kaedah dagangannya pada asasnya sama dengan perdagangan berpusat. Harga dagangan kontrak semasa ditentukan oleh harga kontrak pembukaan, yang ditentukan oleh pembuat pasaran. Menurut data yang didedahkan oleh wintermute, lebih daripada 95% daripada urus niaga semasa dydx disebut oleh pembuat pasaran. Oleh itu, pembuat pasaran telah menjadi teras penting dalam platform dagangan jenis buku pesanan, dan tahap pemusatan dydx yang tinggi juga merupakan kritikan kebanyakan pengkritik.
Kedua, mod dagangan buku pesanan mempunyai keperluan prestasi yang lebih tinggi untuk padanan dan dagangan. dydxLayer2 menggunakan penyelesaian pengembangan ZKRollups. Pedagang perlu mendepositkan dana ke dalam kontrak dydx untuk berdagang. Dana diurus sendiri dan pengguna sentiasa mempunyai kawalan ke atas dana mereka. Laluan kasar operasi adalah seperti berikut: starkex mengambil urutan daripada dydx, menjalankannya secara dalaman, dan memastikan semuanya diperiksa dan masuk akal. Ia kemudian memindahkan transaksi ke program Kaherah. Penyusun Kaherah menyusun atur cara Kaherah, dan prover menukarnya menjadi kalis nyata. Bukti pada rantaian itu kemudiannya dihantar kepada pengesah untuk pengesahan. Jika pengesah menerima sijil, sijil tersebut adalah sah. Ini ditunjukkan pada dydx kerana semua orang boleh melihat baki semua pengguna pada lapisan1, tetapi data transaksi tidak akan muncul dalam rantaian, yang memastikan privasi strategi dagangan dan mengurangkan kos transaksi. Pada masa yang sama, YURAN GAS Lapisan 2 ditanggung oleh pasukan dydx, dan pengguna hanya perlu membayar yuran transaksi.
Dengan penambahbaikan Lapisan 2 secara beransur-ansur dan pelbagai pelan pengembangan, pengalaman dagangan model dagangan buku pesanan akan lebih hampir kepada dagangan berpusat. Dydx juga telah melancarkan pelbagai jenis pesanan lanjutan (seperti harga pasaran, harga had, stop loss, tarikh akhir, pilihan pesanan untuk menutup atau menutup kedudukan atau pengeposan Bagi peniaga, fungsi kontraknya secara beransur-ansur bergerak ke arah perdagangan berpusat . Untuk pertukaran kontrak, peringkat yang berbeza akan mempunyai keutamaan yang berbeza. Pembuat pasaran tunggal adalah satu keperluan dalam pembangunan awalnya untuk memastikan kecairan. Apabila pelabur profesional secara beransur-ansur memasuki pasaran, keseluruhan ekologi perdagangan akan bertambah baik dan tahap pemasaran akan dikurangkan.
Aset sintetik yang diwakili oleh synthetix
Sebagai platform aset sintetik terbesar dan terawal, kebanyakan orang mengetahui status pembangunan synthetix di sini. Kaedah transaksi ialah pengguna menjana SUSD dalam bentuk ikrar SNx berdasarkan kadar ikrar 500%, dan kemudian menukar SUSD ke dalam mana-mana aset sintetik dalam sistem. Ia boleh melalui Stoke City atau boleh melalui Itoken City. Kelas aset yang didagangkan tidak terhad kepada mata wang digital, tetapi juga termasuk pertukaran asing, saham dan komoditi. Di sini, kami juga membincangkan aset sintetik sebagai jenis derivatif terdesentralisasi, kerana ia juga merupakan kontrak yang didagangkan dalam bentuk cagaran atau margin.
Model dagangan SNx sangat baru dan memperkenalkan konsep yang dipanggil kumpulan hutang dinamik. Hutang pengguna dan sistem berubah dalam masa nyata. Apabila pengguna mempertaruhkan SNx untuk menghantar SUSD, SUSD ialah hutang yang dijana oleh sistem. Selepas menukar kepada token, hutang sistem juga akan berubah dengan perubahan nilai token Hutang sistem akan dikongsi secara proporsional oleh semua pengguna yang menggadaikan SNx. Di sini kami memberi contoh:
Andaikan hanya terdapat dua orang dalam sistem, dan mereka masing-masing akan melontar 100susd.
Akhirnya, hutang Pihak A dan Pihak B menjadi 150 biji sabun, tetapi nilai aset Pihak A ialah 200 biji sabun, manakala nilai aset Pihak B masih 100 biji sabun. Pada masa ini, Pihak A boleh memperoleh 200 SUD dengan menjual SBTC dan hanya memerlukan 150 SUD untuk menebus SNx, manakala Pihak B perlu membeli 50 SUD untuk menebus SNx yang dicagarkan.
Untuk penyusun SNx, model kumpulan hutang synthetix sebenarnya adalah permainan jumlah sifar dinamik (yuran pengendalian juga diperuntukkan kepada penyusun secara berkadar): keuntungan mungkin datang daripada semakin banyak harga aset meningkat, atau harga aset jatuh Semakin kurang ia jatuh dalam proses sebaliknya. Dalam erti kata lain, pengguna yang mengambil bahagian dalam synthetix staking pada asasnya berdasarkan "keupayaan pelaburan mereka sendiri/keupayaan pelaburan peserta lain." Memegang SUSD sudah tentu satu pilihan, tetapi pada masa yang sama, ia juga akan menghadapi risiko "keupayaan pelaburan orang lain terlalu kuat, jadi saya kehilangan wang". Menurut Taleb, pengguna "tenggelam dalam permainan" apabila mereka komited untuk SNx menjana SUSD. Ini adalah reka bentuk yang sangat berani. Setiap orang mengambil risiko, jadi semua bakat adalah "pemegang kepentingan" yang sebenar.
Sumber: Mint Ventures https://www.chainnews.com/articles/894865830615.htm
Reka bentuk SNx ini sangat berani dan inovatif. Pada dasarnya, ia adalah serupa dengan permainan jumlah sifar yang dibina dalam modul AMM. Pada masa yang sama, bagi vamm, aset maya yang disuntik mengikut kedudukan pembukaan juga serupa dengan proses penuangan aset sintetik. Walau bagaimanapun, tidak seperti AMM, harga aset sintetik disediakan secara langsung oleh oracles, jadi tiada isu kegelinciran dan kecairan, justeru kecairan yang benar-benar tidak terhad.
Menyelesaikan Masalah Derivatif Terdesentralisasi
Selepas memahami mod operasi derivatif terdesentralisasi, kami kembali kepada soalan pada permulaan artikel. Bolehkah projek di atas menyelesaikan masalah ini dengan berkesan? Apakah hala tuju masa depan derivatif terdesentralisasi?
Prestasi
Pada masa ini, masalah prestasi pada mulanya telah diselesaikan, dan pelbagai platform derivatif terdesentralisasi telah menerima pakai penyelesaian pengembangan yang berbeza: protokol kekal menggunakan penyelesaian rantaian sisi xdai; SNx menggunakan penyelesaian layer2 Optimisitc untuk pengembangan. Penyelesaian pengembangan ini pada asasnya memastikan sifat urus niaga masa nyata dan menyelesaikan masalah operasi bahagian hadapan bagi pelaksanaan transaksi.
Pemerolehan harga
Laluan pemerolehan harga kelas AMM ditakrifkan terutamanya oleh aset dalam kumpulan dan formula xy=K. Harga dagangannya tidak memerlukan oracle luaran, manakala harga indeks yang dikenakan pada kadar modal menggunakan pautan rantai oracle. Selepas memperkenalkan fungsi kumpulan kecairan uni V3, Perpetual V2 juga akan disepadukan dengan oracle Uniswap. Oleh itu, untuk model AMM, kesan kegagalan oracle adalah agak kecil*
Dydx mempunyai tiga harga: harga indeks, harga oracle dan harga pasaran pertengahan. Harga indeks dikekalkan oleh pasukan dydx dan ditentukan dengan merujuk kepada harga pertukaran spot 6 hingga 7 untuk mencetuskan fungsi seperti pesanan bersyarat, harga oracle disediakan oleh chainlink dan makerdao dan digunakan untuk mengira keperluan margin dan kadar modal ; harga pasaran pertengahan diperoleh daripada Harga yang dijana oleh buku pesanan juga digunakan untuk mengira kadar modal model pemerolehan harga dydx adalah serupa dengan pertukaran berpusat. Harga dagangan sebenar kontrak adalah berdasarkan buku pesanan, dan harga letupan kedudukan ditentukan oleh oracle. Secara keseluruhannya, pembuat pasaran dan penimbang tara telah menjadi peneraju dalam harga dydx, dan risiko oracle akan menjejaskan harga penembusan kedudukan pada tahap tertentu.
Untuk SNx, harga perolehan bergantung sepenuhnya pada harga oracle untuk chianlink. Harga suapan oracle akan secara langsung menentukan harga dagangan, liabiliti sistem dan harga pembubaran semua aset.
Pengurusan Risiko
Pada masa ini, pembubaran semasa pada pertukaran derivatif bergantung pada petikan daripada oracles. Apabila margin jatuh di bawah paras tertentu, pembubaran dan pampasan dijalankan melalui model dana insurans. Pertama, kebanyakan projek bergantung pada petikan pautan rantai, jadi serangan oracle tidak boleh dielakkan. Kedua, masalah kesesakan pada rantaian pembersihan yang disebabkan oleh turun naik harga yang ganas tidak dapat diselesaikan buat masa ini. Pada masa hadapan, melalui rancangan pembesaran banyak syarikat, masalah kesesakan mungkin dapat dikurangkan pada tahap tertentu.
Kos dan Kecairan
Bagi peniaga yang mempunyai modal kecil, kos gas asli lebih tinggi, manakala bagi peniaga yang mempunyai modal besar, impak kecairan adalah lebih tinggi. Pada masa ini, yang pertama telah diselesaikan pada mulanya melalui penyelesaian layer2, manakala yang kedua sukar untuk mengelakkan kos impak dalam kategori AMM. Jenis buku pesanan bergantung terutamanya pada keupayaan membuat pasaran dan saiz modal pembuat pasaran, dan jika jumlah jumlah modal protokol cukup besar, kos impak pedagang tunggal akan diimbangi.
Selain itu, yuran pengendalian juga menjadi masalah besar bagi peniaga derivatif dengan kadar transaksi yang tinggi. Mengikut data semasa, yuran urus niaga pertukaran kontrak derivatif terpencar jauh lebih tinggi daripada pertukaran berpusat, di mana yuran urus niaga kekal ialah 0.1%, kadar transaksi pesanan belum selesai untuk pengguna biasa dydx ialah 0.05%, dan kadar transaksi pengambil. ialah 0.2%, manakala kos urus niaga pertukaran berpusat hanya 0.02%-0.04%. Walaupun projek-projek ini telah membolehkan fungsi perlombongan transaksi mensubsidi kos transaksi, kos transaksi pertukaran terdesentralisasi masih tinggi selepas pengeluaran perlombongan transaksi.
Kecekapan modal
Pada masa ini, kadar penggunaan modal pertukaran derivatif AMM dan buku pesanan tidak jauh berbeza dengan pertukaran berpusat Antaranya, kadar margin penyelenggaraan pertukaran kekal ialah 6.25% dan dydx ialah 7.5%. Tetapi pertukaran derivatif seperti kelas aset sintetik SNx memerlukan cagaran tambahan dan mempunyai had pembubaran 200%. Walaupun SNx boleh mencapai kecairan tanpa had, bagi peniaga kontrak, kaedah lebih cagaran sangat mengehadkan kecekapan penggunaan dana dan kehilangan makna transaksi kontrak.
Tanpa Nama
Pada masa ini, penyelesaian pengembangan yang diterima pakai oleh pelbagai bursa menghantar kebanyakan data urus niaga di luar rantaian dydx menggunakan bukti sifar pengetahuan untuk melindungi privasi pedagang. Oleh itu, apabila skim privasi yang berkaitan dengan Lapisan 2 dipertingkatkan secara beransur-ansur, kerahasiaan transaksi kontrak akan terjamin.
Tinjauan Keseluruhan
Dengan membandingkan urus niaga derivatif terdesentralisasi yang disebutkan di atas, boleh didapati bahawa sekolah pesanan yang diwakili oleh dydx boleh menyelesaikan dengan lebih baik titik kesakitan utama projek derivatif terdesentralisasi semasa, model dagangan dan fungsi perdagangan buku pesanan It juga lebih sesuai dengan tabiat dan keperluan peniaga derivatif. Walaupun dydx mempunyai beberapa kekurangan, iaitu, ia tidak cukup terdesentralisasi, ia sebenarnya adalah soal survival dan pembangunan. Tujuan utama projek terdesentralisasi adalah untuk memenuhi keperluan fungsi asas pengguna, dan kemudian menambah baik ekologi pengguna dengan memperkenalkan lebih banyak institusi koperasi dan pelbagai jenis peserta untuk mencapai tujuan terdesentralisasinya secara beransur-ansur.
Untuk pertukaran, pasaran derivatif adalah seperti e-dagang serba baharu dalam bidang e-dagang. Disebabkan oleh pelbagai batasan dalam produk, teknologi dan saluran, ia adalah kubu yang paling sukar untuk ditembusi. Oleh itu, dalam jangka pendek dan sederhana, sukar bagi derivatif terdesentralisasi untuk menggoncang status pertukaran berpusat. Dengan pembangunan Lapisan 2 dan pelbagai rancangan pengembangan, prestasi, kawalan risiko, kos urus niaga dan isu kerahasiaan transaksi projek derivatif terdesentralisasi akan diselesaikan sebahagiannya, dan perdagangan derivatif terdesentralisasi juga akan menjadi penghalang terbesar kepada pembangunan Lapisan 2. benefisiari. . Dalam jangka panjang, trek derivatif masih merupakan salah satu trek yang mempunyai potensi pembangunan yang besar dan siling tinggi dalam medan DeFi.
위 내용은 탈중앙화 거래소가 중앙화 거래소의 위상을 뒤흔들 수 있을까요?의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!