이더리움의 오래된 꿈과 새로운 현실: 구매자가 점점 더 제도화되어 가격 변동에 대한 기대가 낮아지고 있습니다.

저자: @ c0 xswain , @ 0xkinnif , 0xlaiyuen & @ 0xZhouYeMen

편집자: Deep Wave TechFlow

지난 10년 동안 다양한 품종이 탄생했습니다. ETH 사용 사례와 그 가치에 대한 다양한 관점. ETH 가격 급등을 경험한 암호화폐 투자자들은 이를 '초음파 화폐'로 볼 수도 있다. 기술 순수주의자들은 이를 신뢰할 수 있고 중립적인 글로벌 컴퓨터로 볼 수 있습니다. 새로운 플레이어는 이를 분산형 오픈 소스 앱 스토어를 지원하는 "디지털 오일"로 볼 수 있습니다.

이더리움 투자 사례: 이더리움의 투자 가치는 무엇인가요?

이더리움의 가치는 단순한 가치 전송보다 더 복잡한 애플리케이션을 지원할 수 있는 유연성과 능력에 있습니다. Ethereum은 플랫폼의 기능을 향상시키기 위해 업그레이드를 구현하는 가장 크고 활동적인 소프트웨어 기여자 커뮤니티를 보유하고 있습니다. 이들 개발자는 플랫폼의 지속적인 관련성에 초점을 맞출 뿐만 아니라 적응하고 확장할 수 있는 플랫폼에 기여하여 현재와 미래의 자산과 활동을 위한 견고한 기반을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 현재 이더리움에서 가장 많이 언급되는 애플리케이션에는 스테이블 코인(미국 달러에 고정된 결제 토큰), 분산 금융(블록체인에서 대출과 같은 전통적인 금융 서비스 재창조) 및 토큰화(블록체인에 고정된 결제 토큰이 금융 자산을 발행함)가 포함됩니다. ).

이더리움에서 애플리케이션이 실행될 때 이더 토큰은 이더리움 생태계에서 거래에 필요한 통화 역할을 합니다. 이러한 이더는 거래 수수료를 지불할 때 소비되고 유통에서 제거되므로 플랫폼 사용량이 증가함에 따라 이더 공급이 잠재적으로 줄어들 수 있습니다. 따라서 Ether에 대한 투자는 더 많은 사용자와 수익을 유치하고 통화로서 Ether의 사용 범위를 확대하려는 목표를 가지고 Ethereum의 개방적이고 무허가 프로그래밍 인프라에 더 많은 애플리케이션이 구축될 것이라는 견해를 표현합니다.

이더리움 채택이 계속 증가하기 위해서는 ETH의 가치에 대해 독특한 관점을 가진 새로운 시장 참여자들의 지속적인 인식이 필요하다고 믿습니다. ETH의 한계 구매자는 암호화폐 사용자와 동일한 이념적 성향을 공유하지 않을 수 있으며 우리는 이를 받아들여야 합니다. ETF 이후 타임라인에 접어들면서 제도적 채택이 증가함에 따라, 제도적 매력을 갖춘 이더리움 기반 애플리케이션이 트래픽, 수수료, 궁극적으로 가격 측면에서 가장 많은 이점을 얻을 것으로 기대합니다.

ETH ETF 승인은 이더리움 생태계와 그 위에 구축된 애플리케이션의 적법성에 대한 투자자의 인식에 장기적인 영향을 미칠 것입니다. 가장 확실한 수혜자는 실제 자산(RWA)과 분산 금융(DeFi) 프로토콜이 될 것입니다.

RWA

RWA는 매우 광범위하며 부동산, 채권, 주식, 심지어 명품과 같은 자산 클래스를 포괄합니다. 현재 국채 수익률과 민간 신용의 토큰화에 참여하는 프로토콜이 많이 있습니다. 토큰화의 다른 많은 예가 있지만 이러한 프로토콜 중 일부의 장기적인 실행 가능성은 다음을 포함한 다양한 요인으로 인해 의심스럽습니다.

• 监管障碍；
• 对 KYC 控制的质疑；
• 大型银行推出的自有产品会更值得信赖；
• 与现有传统金融基础设施缺乏整合。

关于机构将如何执行其 RWA 策略，似乎存在分歧。一方面，机构正在追求私有区块链的方法，另一方面，机构则希望整合现有解决方案。 J.P. Morgan 的 Onyx 是一个基于 Avalanche Evergreen 子网的私有区块链，而黑石的 BUIDL 基金是一个在以太坊上发行的代币化美元收益基金。尽管许多加密原住民认为关于私有和开放区块链的辩论在 2018 年周期中已经解决，但真正的机构采用今天可能会使这一辩论复苏。

Cobie 关于机构采用，来源： Cobie

在私有 / 联盟区块链方面，互操作性可能是促进资产在平台间流动的关键，类似于银行间转账。连接各个区块链资产的基础设施，如无信任预言机和桥接（ LINK 、 ZRO 、 AXL ）可能会看到一些价值积累。另一方面，利用现有基础设施的机构可能会因安全预算和可信中立性而在以太坊上代币化其高价值资产。

DeFi ：万物金融化

DeFi 在 2020 年启动了牛市，因为许多人设想未来金融将蓬勃发展。其无权限和去中心化的特性使得任何人都可以与协议互动，在货币市场进行借贷，在去中心化交易所（ DEX ）上交换资产，并形成去中心化自治组织（ DAO ）以对提案进行投票和进行交易。

这个新兴行业开辟了许多超越传统市场所提供的机会。除了 DAO 和 DEX ，还有有趣的博弈论实验，如 Curve Wars 和 Olympus DAO （3,3），吸引了许多参与者梦想新去中心化前沿可能带来的机遇。

过去 90 天按收入排名的前 20 个加密项目，来源： Token Terminal 上标记的 DeFi 项目

DeFi 作为一个领域也吸引了希望看到收入的基本面驱动投资者。在按收入排名的前 20 个加密项目中， DeFi 占据了 13 个名额，仅次于 L1 和 L2 。

选择的 De F i 协议的 P / F 比率，来源： Token Terminal

希望将资本部署到超越 ETH 的加密资产的基金，可能会购买那些经过时间考验的产品和相对价值较高的成熟 DeFi 应用，而不是那些流通量较低、完全稀释估值（ FDV ）较高的新协议。在价格 / 费用比率（市场愿意为每 $1 的费用支付的倍数）方面，许多 DeFi 协议的定价相较于一年前 ETH 交易约 $1,850 时显著折扣。尽管费用可能受到资产价格的影响，但更广泛的信息是，这些具有经过验证的产品市场契合度的协议在今天的更有利环境中交易的折扣显著。考虑到机构投资者份额增加的更广泛背景，这似乎是一个有吸引力的投资机会。

此外，随着时间的推移，市场参与者之间的供应分配时间充足，减少了大型结构性卖家的风险。像 MKR 、 LDO 和 AAVE 这样的老牌 DeFi 协议可能会在基本面驱动的资本部署者中受到欢迎，而像 DYDX 和 GMX 这样的永久性去中心化交易所（ perp dexes ）如果链上交易量复苏，可能会看到潜在的增长。

새로운 현실

ETH ETF를 통한 기관 자본 유입은 이더리움의 경제성과 생태계에서 레버리지의 고유한 역할에 힘입어 블록체인 활동의 부활로 이어질 수 있습니다. 그러나 ETH ETF의 수동적 구매자는 BTC ETF 구매자처럼 ETH를 알트코인으로 전환하지 않는다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이것이 투자자의 기대를 약화시킬 수 있지만, 우리는 ETH의 반사적 성격으로 인해 ETF에 투자된 달러당 BTC보다 더 큰 상승 잠재력을 제공할 것이라고 믿습니다.

이더리움의 낙수 경제

ETH ETF의 유입이 예상치 못한 상승을 제공하든 아니든, 암호화폐 투자자는 매수측 기반이 점점 제도화됨에 따라 시장 역학도 끊임없이 변화하고 있음을 알아야 합니다. 바꾸다. ETF 이후 시대에는 자산이 성숙해짐에 따라 ETH의 변동성이 줄어들 것으로 예상해야 합니다. 그러나 새로운 현실을 받아들이면서 옛 꿈을 다시 방문하는 것을 잊지 마십시오.

위 내용은 이더리움의 오래된 꿈과 새로운 현실: 구매자가 점점 더 제도화되어 가격 변동에 대한 기대가 낮아지고 있습니다.의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!