프라임 브로커를 단속하는 암호화폐 거래소는 시장 효율성을 위한 후퇴 단계라고 거래자들은 말합니다.

바이낸스와 OKX는 암호화폐 프라임 브로커가 더 낮은 수수료를 제공할 수 있다는 허점을 막는 것이 투명성과 공평한 경쟁의 장을 조성하는 것이라고 말합니다.

주요 암호화폐 거래소들이 프라임 브로커를 단속하고 있는데, 일부 시장 참여자들은 이것이 가능하다고 말합니다. 자본 효율성과 전반적인 효율성을 떨어뜨려 시장에 해를 끼칩니다.

지난 달 CoinDesk에서 보고한 바와 같이, 바이낸스는 프라임 브로커가 다단계 수수료 시스템을 활용하여 비용을 낮추고 고객에게 리베이트를 제공하는 것을 막은 최초의 기업입니다. Link Plus 인터페이스로. 이제 OKX는 VIP 수수료 프로그램에 대한 접근을 단속하고 있는 것으로 보입니다.

거래소의 이러한 움직임은 프라임 브로커 고객의 신원에 대한 가시성을 확보하는 동시에 사용자를 위한 공정한 경쟁의 장을 마련하기 위해 고안되었습니다. , 다른 것들 사이. 그러나 다른 사람들은 적어도 보다 효율적인 시장을 창출한다는 관점에서 볼 때 이를 한 단계 퇴보한 것으로 봅니다.

암호화폐 시장은 무엇보다도 소매 고객을 위해 구축되었으며, 이것이 바로 전통적인 금융과 극적으로 다른 이유입니다. 성숙한 시장에서 프라임 브로커는 기관에 간단한 은행 계좌와 동등한 서비스를 제공하며, 그 뒤에는 수많은 중개인이 현금과 자산을 안전하게 보관하고 다양한 장소에서 매우 빠른 속도로 거래를 촉진합니다. 프라임 브로커는 또한 신용을 제공하여 거래자가 포지션을 섞고 변경할 수 있도록 하며 모든 것이 하루나 이틀 후에 정리되고 정산됩니다.

블록체인을 통해 중개를 중단하고 실시간 결제를 제공하는 암호화폐의 능력은 여러 동시 거래를 하는 대규모 참가자가 자금을 조달해야 함을 의미합니다. 수직으로 통합된 대규모 거래소 그룹 전반에 걸쳐 그들의 모든 위치가 전면에 배치됩니다. 프라임 브로커는 대출 및 금융 구성 요소를 통해 자금 조달 문제를 해결한다고 암호화폐 고객에게 서비스를 제공하는 프라임 브로커 회사인 BeQuant의 CEO인 George Zarya는 지적합니다.

브로커의 낮은 수수료 접근 권한을 차단함으로써 거래소는 의도치 않게 , 아마도 그렇지 않을 수도 있습니다. 암호화폐 시장이 그들에게 덜 매력적이게 만드는 것입니다.

“거래소는 중개자가 필요하지 않다고 결정했습니다. 대출도 해줄 수 있겠죠?” Zarya는 인터뷰에서 말했습니다. “그러나 그들은 교환을 기반으로 하는 포지션에 대해서만 대출을 제공할 수 있습니다. 그들은 전체 시장에서의 귀하의 포지션을 포함하는 포트폴리오 마진을 제공할 수 없습니다. 따라서 본질적으로 우리는 자본 효율성이 떨어지는 시장으로 이동하고 있습니다.”

투자 은행 그룹 Jeffries가 소유한 최근 출시된 암호화폐 거래소인 Tradu의 CEO인 Brendan Callan은 대규모 암호화폐 거래소가 "유동성 확보" 쪽으로 기울고 있다고 말했습니다. 즉, 사용자가 해당 거래소에서 지속적으로 포지션에 들어가고 나가야 하기 때문에 거래량이 증가하는 포로 청중 모델을 만들고 있는 것입니다.

그 결과 매우 인기 있고 유동적인 쌍의 입찰 가격에 불일치가 발생합니다. Callan은 BTC/USDT가 한 거래소에서 다음 거래소로 이동한다고 말했습니다. 그는 거래소 간 불일치가 기존 통화 거래자에게는 "괴짜"처럼 보일 것이라고 말했습니다. 왜냐하면 유동성 공급자는 모두 배후의 프라임 중개 계좌에 클리어하여 다른 거래소에서 시장을 만들 수 있기 때문입니다.

“그건 당신이 그렇게 하지 않는다는 뜻입니다. 이러한 모든 거래소에 걸쳐 상대방 위험 임계값의 마찰이 없습니다. 그러나 암호화폐 거래소 자체는 캡처를 원하기 때문에 이를 주장하고 있습니다.”라고 Callan은 인터뷰에서 말했습니다. “그들은 거래량을 늘리기 때문에 거래소에서 포지션을 취하고 나가기를 원하지만 유동성의 질이 저하됩니다. 각 견적 뒤에는 시장 깊이가 그다지 크지 않고 매우 산발적입니다.”

CoinDesk는 Digital Current Group의 독립적 운영 자회사로 Grayscale, Genesis 및 Foundry도 소유하고 있습니다.

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