10x Research가 다시 방향을 제시합니다. 이번에는 먼저 60,000개를 살펴보고 그 다음에는 50,000개를 살펴보세요.

작성자: 10x Research 증권거래위원회(SEC)는 언제든지 이더리움 현물 ETF 발행에 대한 최종 승인을 내릴 수 있습니다. 한편,

암호화폐는 이번 주에 반등하는 것으로 보입니다. 이는 지난 주말 미국이 목요일에 예상보다 낮은 CPI 데이터를 발표할 것이라는 기대에 대한 보고서에서 예측한 반등입니다. 과매도 지표는 시장이 소규모 반등 가능성을 기대하고 있음을 나타내며, 이는 시장 추세가 단기적으로 반전된다는 것을 의미합니다.

현재 3개의 반전 지표 중 2개가 강세 신호를 보이고 있으며 RSI(상대강도지수)가 일시적으로 38%로 보고되고 있습니다. 이는 공매도자도 비트코인 ​​가격이 60,000 사이가 될 때까지 일시적으로 기다려야 할 수도 있음을 의미합니다. 62,000 미국 달러의 가격대는 저항에 부딪혔고, 이로 인해 시장은 다시 하락했습니다.

기술적 분석 관점에서 $55,000~$56,000 가격대가 지지 포지션을 형성하고 있습니다.

다만, 중기적인 기술적 상황이 악화된 점을 고려하면 이는 단기적인 반등에 그치고 오래 가지 못할 것으로 예측하고 있습니다. 아시아 거래 시간 동안 비트코인이 하락하고 유럽과 미국 거래 시간 동안 상대적으로 좋은 성과를 거두는 최근 추세가 계속되고 있다는 점에 특히 주목할 필요가 있습니다.

지난 30일 동안 비트코인 ​​가격이 20% 하락했지만, 5월 20일 이더리움 현물 ETF 승인에 대한 기대가 높아진 이후 비트코인 ​​선물 거래자들은 상대적으로 낙관적인 태도를 유지했습니다. 이 시점부터 비트코인 ​​미결제약정은 260,000 BTC에서 305,000 BTC로 증가했으며 일시적으로 277,000 BTC로 보고되었습니다. 그러나 같은 기간 동안 비트코인 ​​가격은 US$66,000에서 US$57,000로 하락했습니다. 마찬가지로 거래 가격은 약 3,068달러로 기본적으로 변함이 없지만 미결제약정은 260만 ETH에서 310만 ETH로 증가했습니다.

5월 24일 이후 그레이스케일 이더리움 신탁 기금의 순자산 가치(NAV)의 마이너스 프리미엄은 -1.5%로 크게 줄어들었는데, 이는 2022년 12월 최고치(-60%)에 비해 크게 축소된 것입니다. Ethereum 현물 ETF가 곧 승인될 것이라는 기대. 그레이스케일 이더리움 트러스트(Grayscale Ethereum Trust)는 약 90억 달러의 자산을 관리하고 있으며, ETN의 ETF로의 전환은 투자자들이 자유롭게 주식을 상환할 수 있음을 의미합니다.

이더리움 현물 ETF가 거래를 시작하면 그레이스케일의 환매는 2024년 1월 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)에서 발생한 것과 유사하게 상당한 매도 압력을 유발할 수 있습니다. 비트코인 현물 ETF가 거래를 시작한 이후 GBTC의 관리 자산은 47% 감소했습니다. Grayscale의 자본 유출은 다른 5개 ETF 발행자의 자본 유입을 상쇄할 수 있을 것으로 예상됩니다.

따라서 현재 ETH 가격은 SEC가 승인 의사를 표명했을 때와 여전히 유사하지만 S-1이 승인되면 잠재적인 "쓸모 없는" 시장이 여전히 존재할 수 있습니다. ETH의 경우, 선물 시장에 대한 미결제약정은 ETH에 대한 강한 낙관적 태도를 보여주는 반면, 잠재적인 회색조 유출은 다시 한번 시장 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다.

비트코인에도 비슷한 패턴이 존재합니다.

즉, CPI 데이터가 공개되기 전에 이미 현물 ETF로의 자금 유입이 시작되었습니다. 지난주 비트코인 ​​ETF 순유입액 1억 4,300만 달러에 이어, 월요일에는 ETF 순유입액이 2억 9,500만 달러를 추가로 기록했습니다. 이는 5월과 6월 CPI 데이터 공개 기간 동안 관찰된 20일 연속 총 40억 달러의 순 유입을 반영합니다. 그러나 6월 CPI 데이터 공개 이후 비트코인 ​​ETF가 12억 달러 증가했다는 점에 유의해야 합니다. 순 유출.

시장에서는 7월 11일 발표되는 CPI 데이터가 3.1%로 하락할 것으로 예상하는데, 이는 우리 추측과 시장의 반등 기대치와 일치합니다. 핵심 CPI가 전월 대비 0.2% 하락할 수 있다면 이는 여전히 비트코인 ​​가격 추세에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 독일 정부와 마운트곡스(Mt.Gox), 그리고 곧 출시될 비트고(Bitgo)의 잠재적인 매도 압력은 무시할 수 없습니다.

The news that "FTX creditors may receive approximately US$16 billion in compensation" has recently attracted widespread attention from the market. However, Many of FTX’s claims have actually been acquired by professional bankruptcy claims agencies. These institutions will only focus on the recovery expectations and arbitrage space of the claims themselves, and will probably not invest the received US dollars into the cryptocurrency market again. We estimate that funds flowing back into the market could be between $3.2 billion and $5 billion. Furthermore, with Bitcoin prices at around $16,800 in November 2022 when FTX was liquidated, and today at $57,000, the current pullback is not an attractive discount for FTX’s creditors.

The deadline for FTX customers to vote on the bankruptcy liquidation plan is August 16, and a related hearing will be held on October 7, when Judge Dorsey will consider whether to approve the plan. It is worth mentioning that overseas creditors may face tax deductions of up to 30% when final compensation is paid.

To sum up, We expect that Bitcoin is likely to rebound to around US$60,000 first, and then fall to a low of around US$50,000 again, after which the market will enter a relatively complex trading environment. By then, we expect that the market will gradually digest the selling pressure from the German government and Mt. Gox on a psychological level, which will pave the way for some subsequent bullish events, such as changes in expectations for FTX claims in mid-August, and the upcoming The potential impact of the upcoming US elections on Bitcoin.

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