지금 바닥권을 매수해야 하는 5가지 이유: 암호화폐 시장의 강세 신호

원제: "현재 암호화폐 사이클에서 우리는 어디에 있으며, 여기서 어디로 가는가?"
작성자: Tom Dunleavy
컴파일러: Joyce, BlockBeats

편집자 주: 독일과 미국 정부의 통화 판매 및 Mentougou 사건이 시장에 미치는 영향은 점차 종료되고 있으며 커뮤니티 감정은 바닥을 쳤습니다. 암호화폐 시장은 다음 어디로 가야 할까요? 이 과정에서 고려해야 할 요소가 많이 있습니다. 이 기사의 저자인 Tom Dunleavy는 현재 암호화폐 시장이 역사적인 전환점에 서 있고 비트코인은 큰 잠재력을 가지고 있으며 시장 변동은 일시적인 조정일 뿐이라고 믿으며 미래 시장에 대해 낙관적입니다.

일반적인 단순한 강세 진술과 달리 Tom Dunleavy는 기술 지표, 거시 유동성 및 시장 구조 측면에서 강세에 대한 구체적인 이유를 제시하고 암호화폐 시장의 잠재적인 새로운 위기에 대한 자체 분석을 수행했습니다. 낙관적이거나 약세적인 태도를 가진 독자들은 이 기사에서 영감을 얻을 수 있습니다.

이 기사에서 다룰 내용은 다음과 같습니다.

현재 시장 상태: 우리는 역사의 전환점에 서 있습니다. 비트코인은 엄청난 잠재력을 갖고 있으며 시장 변동성은 일시적인 조정일 뿐입니다.

향후 18개월 전망: 글로벌 유동성 증가와 기관 자금 유입이 계속해서 시장을 주도할 것이며 전망은 밝습니다.

투자 조언: 유망한 지역과 초기 단계 프로젝트를 선택하고 집중하고 신중하게 투자하는 것이 중요합니다.

요컨대, 당신은 충분히 낙관적이지 않습니다.

대규모 디레버리징 이후 시장이 시작됩니다

먼저 현재 시장 상황을 살펴보겠습니다. 2023년 4분기, 미국에서 비트코인 ​​ETF 승인이 임박했다는 기대는 이 사이클의 시작을 알리는 열광의 물결을 촉발시켰습니다. 2024년 상반기에 시장은 약 150억 달러의 신규 자본 유입을 유치했습니다. 특히 5월 23일 이더리움 ETF 출시로 인해 가격이 30% 이상 급등했습니다. 최근 몇 주 동안 조정이 있었지만 이는 단지 정상적인 주기 변동이므로 걱정할 필요가 없습니다. 많이.

동시에 대규모 디레버리징 이벤트도 경험했습니다. 2분기 말에는 거의 10억 달러에 달하는 자산이 단 하루 만에 청산되었습니다. 이것이 무섭게 보일 수도 있지만 실제로는 시장이 과도한 레버리지에 대한 부담을 덜고 시장을 더욱 건강하고 안정적으로 만드는 데 도움이 됩니다.

주요 지표: MVRV

매우 중요한 시장 지표인 MVRV를 살펴보겠습니다. MVRV는 실현 가치에 대한 시장 가치의 비율입니다. 이 비율은 시장이 고평가되었는지 저평가되었는지를 판단하는 중요한 기준이자 BTC의 공매도 또는 과매도 상태를 나타내는 가장 신뢰할 수 있는 지표이기도 합니다. 현재 BTC의 MVRV 비율은 1.5로 시장이 상대적으로 저평가되어 있음을 나타냅니다.

시장에서 많은 레버리지가 제거됨에 따라 현재 낮은 MVRV 값은 시장의 추가 상승 가능성을 시사합니다. 과거 데이터에 따르면 비율이 4를 초과하면 매도 신호인 경우가 많고, 1 미만이면 매수에 좋은 시기입니다. 따라서 이러한 관점에서 보면 비트코인은 앞으로도 여전히 성장할 여지가 많습니다.

글로벌 유동성의 긍정적 자극

글로벌 유동성은 시장 사이클의 중요한 동인입니다. 글로벌 중앙은행과 정부의 부양책이 시장, 특히 미국에 지대한 영향을 미친다는 사실은 누구나 알고 있습니다. 세계 최대 경제대국인 미국의 정책 변화는 시장에 매우 중요합니다. 현재 시장에서는 연준이 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 씨티은행도 향후 12개월 동안 8번의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이는 시장 유동성을 크게 증가시킬 것이며 이는 의심할 여지 없이 암호화폐 시장에 좋은 소식입니다.

유동성 중심 기관인 크로스보더캡은 2024년 하반기에 유동성 증가율을 20%로 높일 것을 요구했습니다. 게다가 스웨덴과 유럽중앙은행도 통화정책을 완화하기 시작할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 정책 변화는 시장에 더 많은 자금을 투입하고 위험 자산 가격을 상승시킬 것입니다.

선거주기의 영향

선거주기가 시장에 미치는 영향도 무시할 수 없습니다. 정부 지출은 선거가 있을 때마다 증가하는 경향이 있으며 이는 시장에 긍정적인 신호이기도 합니다. 특히, 현 정부는 일반적으로 선거 캠페인 기간 동안 직접 및 간접 지출을 늘리는데, 이로 인해 한 해의 시작이 강세를 보이고 여름에는 약간의 소강 상태를 보인 후 하반기에 반등하는 경우가 많습니다. 2024년 선거 주기도 예외는 아니며, 시장은 하반기에도 좋은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.

FTX의 새로운 구매력

또한 2024년 10월과 11월에 120억~140억 달러 규모의 FTX 보상 청구가 시장에 유입될 것으로 예상되는 추가 강세 촉매제가 있습니다. 이는 암호화폐 시장에 많은 양의 새로운 자금을 유입시켜 시장 가격을 더욱 상승시킬 것입니다. 투자자들에게 이것은 의심할 여지없이 매우 좋은 소식입니다.

절반은 "전통"

말하자면, 우리는 과거의 교훈을 무시할 수 없습니다. 역사적으로 암호화폐 시장은 비트코인 ​​반감기를 중심으로 4년 주기를 따르는 경향이 있었습니다. 반감기 후 첫 해에는 시장이 급격하게 상승하고, 3년차에는 증가세가 둔화되기 시작하며, 4년차에는 가격이 거의 동일하게 유지되고 급격하게 하락합니다. . 일반적으로 가격은 반감기 후 약 500일 후에 최고점에 도달합니다. 이번에도 같은 패턴을 따른다면 시장은 2025년 10월쯤 정점을 찍을 수 있다.

이 "전통"을 따른다면 향후 12개월 동안 급격한 상승이 일어나기 전인 7월과 8월에는 시장이 상대적으로 평온할 것으로 예상됩니다.

상황을 이용하지 않고 이 강세장을 어떻게 통제할 수 있을까요?

우리는 시장이 이전 주기의 상승을 따를 것이라고 믿지만 실제로 이번 주기에는 시장에 약간의 차이가 있습니다.

무시할 수 없는 시장 변수

기관 진입의 영향

이 사이클에서 우리는 몇 가지 새로운 요인을 보았습니다. 첫째, 기관상품의 영향력이 커지고 있다. 비트코인 ETF가 승인된 이후 시장에는 150억 달러 이상의 자금이 유입되었습니다. 그리고 현재 미국 금융 자문가 중 약 25%만이 이러한 상품을 고객에게 추천할 수 있습니다. 이는 앞으로 성장할 여지가 충분하다는 것을 의미합니다.

금 ETF는 승인 후 5년 연속 순유입을 경험했기 때문에 비트코인 ​​ETF 역시 계속해서 자본 유입을 기대할 수 있습니다. 이는 시장 변동성을 줄이고 주기 기간을 연장하는 데 도움이 됩니다.

더 큰 머리카락 백로그로 더 많은 토큰

둘째, 구매할 수 있는 토큰 수가 크게 늘어났습니다. 2021년에는 시장에 약 400,000개의 토큰이 있었고, 현재 이 숫자는 300만 개를 초과하며 매일 100,000개의 새로운 토큰이 추가됩니다. 또한, 이전 발행에서 잠금 해제된 많은 토큰이 있으며, 7월에만 3억 5천만 달러 상당의 토큰이 잠금 해제되었습니다. 이러한 공급 증가는 의심할 여지 없이 시장에 영향을 미칠 것입니다.

시장에는 상장 준비가 된 수많은 민간 프로젝트도 있습니다. 이들 프로젝트는 가을에 토큰 생성 이벤트를 실시할 예정입니다. 2023년과 2024년 초에 자금을 지원받은 1,000개 이상의 프로젝트가 아직 토큰을 발행하지 않았으며 총 공급량은 수십억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 새로운 토큰의 발행은 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

거시경제 상황

미국의 거시경제 상황도 시장에 중요한 영향을 미칩니다. 현재 미국 실업률은 여전히 ​​낮고, 인플레이션은 계속 하락하고, 실업수당 청구 건수는 정체되고, 임금 인상도 정체 상태입니다. 이러한 요인들은 연준이 금리를 인하할 이유를 제공합니다. 2024년과 2025년에는 금리 인하가 이뤄질 것으로 예상되는데, 이는 기업의 자본 비용을 낮추고, 소비자의 부채율을 낮추며, 위험 자산에 더 많은 자금을 제공할 것입니다.

VC 예비 펀드

2021년과 2022년에 10억 달러 이상의 암호화폐 중심 펀드가 성공적으로 조달되었습니다. 이러한 펀드는 일반적으로 자본 배치에 3~4년의 일정을 갖습니다. FTX의 영향으로 인해 2022년 말과 2023년 초에는 많은 펀드가 조심스럽게 투자할 예정입니다. 그러나 최근 시장 상승으로 인해 많은 벤처 캐피털 회사가 놀라움을 금치 못했으며, 이로 인해 이번 사이클에서 상당한 준비금이 소외되었습니다. 보유량의 대부분은 2024년 1분기와 2분기에 공격적으로 배치되고 있습니다.

보다 명확한 규제 환경

마지막으로 규제 환경의 변화도 시장에 중요한 영향을 미쳤습니다. 다가오는 규제는 논란의 여지가 있을 수 있지만 명확한 규칙은 시장 불확실성을 줄일 수 있습니다. EU의 MiCA는 이미 출시되었으며 미국에는 시장 구조, 은행 서비스 및 스테이블 코인에 대한 여러 법안이 있습니다. 공화당이 대통령직과 상원을 모두 이기면 이 법안은 2024년 1분기에 빠르게 나올 수도 있다.

이 사이클을 어떻게 보시나요?

더 길고 휘발성이 적습니다

Overall, we believe this cycle is likely to be longer and less volatile than previous cycles. Large-cap assets will lead the rally, with large reserves from venture capital firms supporting a slew of new projects, but we will still need new net buyers to support more assets. Although we get many buyers through the ETF, these buyers are unlikely to be on-chain users supporting the valuation of other tokens.

Large-cap assets lead the rise, and the "altcoin season" is no longer

We expect that in this cycle, large-cap assets will lead the rise, while long-tail assets will be more volatile. Many top assets may be included in institutional-grade products. Compared to past cycles, many small or emerging protocols will be ground zero as competition for capital intensifies. In this cycle, there will be huge differences in the investment and performance of long-tail protocols.

Selection and focus are crucial

In this cycle, asset selection is more important than ever. The old method of "casting a net to catch fish" no longer works. As supply increases, attention is almost as important as fundamentals (or even more so in some verticals). Investors should focus on verticals and protocols at the Seed and Series A stages.

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