토큰 출시의 양날의 검: 토큰을 너무 일찍 발행하면 실수가 될 수도 있고, 인센티브 효과가 있을 수도 있습니다.

저자:MASON NYSTROM

편집자: Deep Tide TechFlow

토큰(또는 토큰 약속)이 새로운 혁신 제품과 결합되면 효과적으로 완화할 수 있는 것으로 나타났습니다. 추위. 시작 문제. 그러나 투기는 네트워크 활동의 이점을 가져올 수 있지만 단기 유동성 및 부자연스러운 사용자의 부정적인 영향을 가져올 수도 있습니다.

처음부터(또는 충분한 유기적 수요를 구축하기 전에) 토큰을 출시하는 시장과 네트워크는 단축된 기간 내에 제품 시장 적합성(PMF)을 찾아야 합니다. 그렇지 않으면 귀중한 토큰 리소스가 부족해집니다.

내 친구이자 투자자인 Tina는 이를 "핫 스타트 문제"라고 부릅니다. 토큰의 존재로 인해 스타트업이 PMF를 찾는 데 걸리는 시간이 제한되고 토큰 보상이 감소할 때 사용자를 유지하고 흐름을 유지할 만큼 충분한 자연스러운 견인력을 얻을 수 있습니다.

포인트 시스템으로 출시된 앱은 이제 사용자가 토큰에 대해 암묵적인 기대를 갖기 때문에 핫 스타트 문제로 어려움을 겪게 됩니다.

저는 "핫 스타트 문제"라는 용어를 정말 좋아합니다. Web2와 비교했을 때 Crypto의 핵심 차이점 중 하나는 새로운 네트워크를 시작하기 위한 재정적 인센티브로 토큰을 사용할 수 있다는 점입니다.

이 전략은 특히 MakerDAO, DyDx, Lido, GMX 등과 같은 DeFi 프로토콜에서 효과적인 것으로 입증되었습니다. 토큰 출시는 Helium과 같은 분산형 IoT 네트워크부터 레이어 1 블록체인과 같은 인프라 및 오라클과 같은 특정 미들웨어에 이르기까지 다른 암호화폐 네트워크에도 효과적인 것으로 입증되었습니다. 그러나 토큰을 사용하여 빠르게 확장하기로 선택한 네트워크는 자연적인 견인력과 PMF의 흐려짐, 토큰 리소스의 조기 고갈, DAO 거버넌스(예: 기금 모금, 거버넌스 결정, 등) 운영 작업의 복잡성.

왜 핫 스타트 문제를 선택하나요?

핫 스타트 문제가 콜드 스타트 ​​문제보다 더 유익한 두 가지 시나리오가 있습니다.

• 경쟁이 치열하고 수요가 알려진 레드오션 시장에서 경쟁하는 스타트업

• 패시브 공급 당사자가 참여하는 제품 및 네트워크

레드오션마켓

핫스타트 문제의 핵심 단점은 자연수요 판단이 어렵다는 점인데, PMF(제품 시장 적합성)가 강한 카테고리에서는 이 문제가 완화됩니다. 이 경우, 이후의 경쟁자들은 토큰을 조기에 출시함으로써 선두주자에게 성공적으로 도전할 수 있습니다. DeFi 공간은 토큰을 효과적으로 활용하여 새로운 프로토콜을 출시함으로써 핫 스타트 문제를 극복한 후발 기업의 많은 사례를 제공합니다. Bitmex와 Perpetual Protocol은 무기한 계약을 제공하는 최초의 중앙화 및 분산형 거래소였지만, 나중에 GMX와 dYdX는 토큰을 통해 유동성을 빠르게 늘리고 무기한 계약 시장의 리더가 되었습니다. Morpho 및 Spark와 같은 최신 DeFi 프로토콜은 대출 측면에서 수십억 달러에 달하는 TVL(총 거래량 고정)을 성공적으로 시작했습니다. 단, Combine과 같은 First Mover가 여전히 지배적이며 Aave(이전 ETHlend)가 여전히 지배적입니다. 오늘날 토큰(및 포인트)은 새로운 프로토콜의 필요성이 분명할 때 유동성 출시를 위한 기본 선택입니다. 예를 들어, 유동성 스테이킹 프로토콜은 경쟁이 치열한 시장에서 유동성을 높이기 위해 포인트와 토큰을 적극적으로 활용합니다.

암호화폐 소비자 공간에서 Blur는 시장 정의 포인트 시스템과 토큰 출시를 통해 레드오션 시장에서 경쟁하기 위한 전략을 보여주었고 Blur는 거래량 기준으로 지배적인 Ethereum NFT 거래 장소가 되었습니다.

패시브 및 액티브 공급 참여

액티브 공급망에 비해 핫 스타트 문제는 패시브 공급망에서 극복하기가 더 쉽습니다. 토큰 경제학의 간략한 역사를 보면 스테이킹, 유동성 제공, 자산 목록(NFT 등) 또는 설정 후 잊어버리는 하드웨어(DePIN 등)와 같이 수행해야 하는 수동적 작업이 있을 때 토큰이 네트워크를 시작하는 데 유용하다는 것을 알 수 있습니다. ).

반대로, Token은 Axie, Braintrust, Prime, YGG 및 Stepn과 같은 활성 네트워크 출시에도 성공했지만, Token의 조기 출현으로 인해 진정한 제품 시장 적합성이 모호해지는 경우가 많습니다. 따라서 핫 스타트 문제는 수동 네트워크보다 능동 네트워크에서 더 까다롭습니다.

여기서 얻을 수 있는 교훈은 토큰이 활성 네트워크에서 유효하지 않다는 것이 아니라 활성 작업(예: 사용, 게임, 공연, 서비스 등) 완료에 대한 토큰 보상을 시작하는 애플리케이션 및 시장이 다음을 보장하기 위해 추가 조치를 취해야 한다는 것입니다. 토큰은 보상이며 유기적 사용에 사용되며 참여 및 유지와 같은 중요한 지표를 구동합니다. 예를 들어, 데이터 주석 네트워크 Sapien은 주석 작업을 게임화하고 사용자가 포인트를 걸고 더 많은 포인트를 얻을 수 있도록 합니다. 이 경우, 특정 작업을 수행할 때 사용자가 수동적으로 스테이킹하는 것은 참가자가 더 높은 품질의 데이터 주석을 제공할 수 있도록 보장하는 손실 회피 메커니즘 역할을 할 수 있습니다.

추측: 기능이냐 결함이냐

추측은 양날의 검입니다. 제품 수명 주기 초기에 통합하면 결함이 될 수 있지만, 전략적으로 통합하면 사용자의 관심을 끄는 데 사용되는 강력한 기능이자 성장 도구가 될 수도 있습니다.

콜드 스타트 ​​문제를 해결하는 대신, 자연스러운 견인력을 얻기 전에 토큰을 출시하기로 선택한 스타트업은 핫 스타트 문제를 선택합니다. 그들은 투기적 소음이 증가하는 가운데 천연 제품의 유용성을 발견하거나 창출하는 능력에 베팅하면서 사용자의 관심을 끌기 위한 외부 인센티브로 토큰을 활용하는 트레이드오프를 받아들입니다.

위 내용은 토큰 출시의 양날의 검: 토큰을 너무 일찍 발행하면 실수가 될 수도 있고, 인센티브 효과가 있을 수도 있습니다.의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!