Etherscan 연구: EigenLayer 생태 환경 개요, Ethereum 재담보대출의 장점과 단점 조사

원제: "An Early Look at Ethereum's Restake Landscape" 작성자: TY, Etherscan 블로그 컴파일러: Elvin, ChainCatcher 지난 두 달 동안 EigenLayer에 잠긴 총 가치(TVL)는 12월 23일 10억 달러에서 95억 달러로 증가했습니다. 10억 달러 규모의 유동성 재담보 토큰(LRT)의 TVL은 연초 1억 5,200만 달러에서 2월 24일 현재 40억 달러 이상으로 증가했으며, 재담보는 상당한 성장 모멘텀을 보여주었습니다. 커뮤니티는 EigenLayer 포인트를 축적하고 동일한 ETH로 추가 재스테이킹 보상을 획득하여 에어드랍 가능성을 기대하면서 특히 뜨겁습니다. 이 글에서는 이더리움 스테이킹을 검토하고 이를 재스테이킹과 비교해 보겠습니다. 우리는 사례를 살펴보고 파이 한 조각을 얻으려는 사람들을 위해 재담보대출과 관련된 몇 가지 장점과 우려 사항을 설명할 것입니다. 지분증명(PoS) 이더리움과 보안 이더리움은 합병을 거쳐 보안 모델을 PoS 합의 메커니즘으로 전환했습니다. PoS 하에서 이더리움을 보호하기 위해 누구나 32 ETH를 비콘 체인에 입금하여 검증자로 참여할 수 있으며, 새로운 블록을 인증하고 때때로 새로운 블록을 제안할 수 있는 권한을 부여합니다. 검증인은 정직한 작업에 대해 보상을 받지만, 부정직한 작업으로 인해 스테이킹된 ETH의 일부 또는 전부가 삭감될 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 ETH 공급량(120,142,088.89 ETH 중 31,061,263 ETH)의 25% 이상이 스테이킹되어 있습니다. ETH의 총 시가총액은 4,000억 달러이고, 스테이킹된 ETH의 총 가치는 1,000억 달러입니다. 이는 이더리움에 대한 51% 공격(공격자가 대부분의 검증자를 제어하는 ​​경우)을 실행하려면 이더리움에 유리한 방향으로 성공적으로 영향을 미치기 위해서는 1,000억 달러 이상의 자본(현재 네트워크 검증자가 정직하다고 가정)을 배치해야 함을 의미합니다. 또한, 검증인 이탈 제한은 새로운 검증인이 동시에 네트워크에 진입하는 것을 방지합니다. 현재 주기당 15회로 제한되어 있으면 공격을 실행하는 데 6개월 이상이 걸릴 수 있습니다. 또한 현재 거래소의 ETH 공급량은 13,735,858.547 ETH(약 11.43%)로 약속된 ETH 총액의 절반에도 못 미치므로 네트워크를 공격하기에 충분한 ETH를 구매하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.

출처: cryptoQuant.com

Liquid Stake 프로토콜을 사용하면 더 많은 사용자가 검증자 클라이언트를 직접 실행하는 대신 ETH를 노드 운영자에게 위임할 수 있어 더 많은 사용자가 PoS에 참여할 수 있습니다. 그 대가로 사용자는 ETH를 비콘 체인에 고정해야 하는 기본 스테이킹과 달리 DeFi 활동에 자유롭게 사용할 수 있는 유동 스테이킹 토큰(LST)을 받습니다. LST는 위임된 ETH 및 획득한 보상으로 다시 교환하겠다는 약속을 나타냅니다.

새로운 ETH 스테이킹은 주로 유동성 스테이킹 프로토콜을 대상으로 하며 서약서 발행 변경에 대한 논의를 촉발하기도 했습니다.

재스테이킹과 그 사례

생각해보면 이더리움이 ETH의 25% 이상을 스테이킹하여 암호경제적 보안을 구축하는 데 3년이 넘게 걸렸습니다. 스테이킹된 ETH의 가치는 현재 1,000억 달러가 넘으며, 이는 BSC(620억 달러) 및 Solana(590억 달러)와 같은 차기 주요 네트워크의 시가총액 합산을 초과합니다(두 수치 모두 작성 시점 기준).

출처: https://beaconscan.com/stat/voted

강력한 암호경제적 보안을 구축하려는 새로운 프로토콜은 유사한 성과를 달성하기 위해 더 많은 시간과 자원을 투자해야 합니다. 기존 블록체인 프로토콜을 아직 확보하지 못한 새로운 자본을 찾아야 합니다. 이는 또한 다양한 블록체인 프로토콜 간의 자본을 더욱 희석시키고 보안 단편화로 이어질 것입니다.

EigenLayer가 도입한 재스테이킹 개념에는 ETH 검증인/이해관계자가 스테이킹된 ETH로 추가 프로토콜(또는 활성 검증 서비스)을 확보하기로 선택하는 것이 포함됩니다. 이 접근 방식을 통해 개발자는 Ethereum의 보안을 활용하여 새로운 프로토콜을 더 빠르게 시작할 수 있습니다.

6월 23일 이더리움 메인넷에서 첫 번째 단계를 시작한 이후 EigenLayer는 총 95억 달러 이상의 TVL(잠금 가치)을 축적하여 이더리움에서 TVL의 두 번째로 큰 프로토콜이 되었습니다. LST 스테이킹 ETH와 유사한 유동성 재스테이킹 토큰(LRT)의 TVL은 현재 40억 달러가 넘습니다.

출처: https://defillama.com/chain/Ethereum

EigenLayer 웹사이트에 따르면 현재 생태계에는 13개의 AVS 프로젝트가 구축되어 있으며 프로젝트 보안을 강화하기 위해 ETH 재스테이킹을 활용하고 있습니다. 이들 중 첫 번째인 AVS EigenDA(EigenLabs에서 개발)는 테스트넷에서 테스트 중이며 2024년 상반기에 메인넷에 출시될 예정입니다.

2024년 2월 재스테이킹에 대한 시장 개요를 보려면 여기 블로그를 읽어보세요.

재담보대출의 장점과 우려사항은 무엇인가요?

활성 검증 서비스는 아직 엄격한 테스트를 거치고 있으며 아직 메인넷에 출시되지 않았기 때문에 모든 이점과 우려 사항은 아직 확인되지 않았습니다.

즉, 커뮤니티에서 수집한 재스테이킹의 예비 이점과 우려 사항은 다음과 같습니다.

장점

1. 공유 보안
EigenLayer에 구축된 프로토콜은 검증기를 조립하기 위한 추가 시작 비용을 들이지 않고도 공동 보안의 이점을 누릴 수 있습니다. 특히 PoS 네트워크에서 그렇습니다.

EigenLayer 창립자 Sreeram Kannan은 공유 보안이 대폭 강화되었다고 말했습니다. 10억 달러의 자산이 재담보되어 모든 프로토콜에서 공유된다면, 그 중 하나를 공격하는 데 드는 비용은 10억 달러입니다.

EigenLayer가 누구나 구축할 수 있는 무허가 프로토콜이라면 보안 풀링으로 인해 사람들이 다른 사람들이 자금을 지원하는 더 많은 보안 위험을 감수하도록 장려할 수 있을까요?

공유 보안 모델에 대한 향후 변경 사항은 기득 보안을 도입하여 AVS가 특정 양의 풀링(재담보) 자본에 대해 청구권을 구매할 수 있도록 허용할 수 있습니다. AVS에 문제가 있는 경우 클레임이 AVS 사용자에게 다시 할당되어 전체가 될 수 있습니다. 이는 보험과 비슷합니다.

2. 자본 효율성
재약정된 ETH는 이더리움만 사용할 때보다 AVS 검증에 대한 더 많은 보상을 누릴 수 있습니다.

우려사항

1. 중앙화 위험
일반적인 ETH 스테이킹 수익률 외에도 AVS를 활용하는 검증인은 위임자에게 더 높은 APY를 제공할 수 있습니다. 검증인은 약속된 수익을 얻기 위해 각 AVS를 맹목적으로 활용하기보다는 추가 AVS를 얻는 데 따르는 위험을 이해해야 합니다.

재스테이커는 슬래싱 위험을 최소화하여 더 높은 수익률을 유지하기 위해 자연스럽게 ETH를 검증자에게 위임하는 경향이 있을 수 있습니다. 이는 피드백 루프로 발전할 수 있으며, 지속 가능하게 더 높은 수익을 제공할 수 있는 검증인은 장기적으로 더 많은 자본을 유치하고 위치를 더욱 강화하여 잠재적으로 독점을 창출하고 중앙 집중화의 위험을 감수하게 됩니다.

2. 분산형 이더리움의 합의
다른 블록체인 커뮤니티와 마찬가지로 이더리움의 사회적 합의도 취약합니다. 사회적 합의가 무자비하게 활용된다면 커뮤니티 분열과 체인 단절로 이어질 가능성이 높습니다.

리스테이킹은 이더리움의 미니멀리즘을 유지해야 하며 이더리움 합의의 역할을 방해하는 불필요한 "범위"를 도입하는 것을 피해야 합니다. AVS 재스테이킹이 너무 커서 실패할 경우 사회적 합의 포크가 발생할 수 있습니다.

결론

재스테이킹은 커뮤니티 내에서 빠르게 뜨거운 주제가 되었으며, EigenLayer 포인트 축적과 잠재적인 에어드랍 기회에 대한 추가 인센티브를 제공했습니다. 이는 이더리움이 보다 유용한 프로토콜을 확보할 수 있게 해주는 유망한 기술이기도 합니다.

EigenLayer 팀도 커뮤니티와 핵심 개발자의 다양한 관점을 고려하고 점진적으로 프로토콜을 스마트하게 업데이트하기 때문에 서두르지 않고 프로세스를 진행합니다.

위 내용은 Etherscan 연구: EigenLayer 생태 환경 개요, Ethereum 재담보대출의 장점과 단점 조사의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!