암호화가 끝났나요? 코인서클 618? 이 시장의 가장 큰 문제점은 무엇입니까?
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- 2024-06-18 19:21:53920검색
원작자: 지안 삼촌
"암호화폐는 끝났나요? 이번 강세장에서 돈을 벌었나요?"
이번 라운드의 시장 상황에 대해 이야기하기 전에 마지막 라운드를 리뷰해 보겠습니다. 강세장의 규칙과 A주 강세장의 법칙
1. 시장 투기의 논리
강세장에서 일반적으로 받아들여지는 A주의 투기 논리는 증권사가 가장 먼저 강세를 시작한다는 것입니다. 이어 보험, 부동산, 철강, 석탄, 비철금속 등 우량 우량주들이 뒤를 잇고, 마지막으로 테마주 광풍이 시장을 휩쓸며 저가치 저부가가치 지역을 필사적으로 찾고 있다. . 테마가 쇼를 만들고, 작은 티켓이 어디든 날아갑니다. 강세장이 끝나면 계좌를 개설하기 위해 인맥을 찾아야 합니다. 학생들은 더 이상 수업에 가고 싶어하지 않고, 이주 노동자는 출근하기를 원하지 않으며, 경비원과 아주머니들은 주식 거래 경험을 공유하기 시작합니다. . 상장사들은 보유 지분 늘리고 줄이는 데 열중하고, 투자자들은 인수에 정신이 팔려 카니발이 끝나면 닭털 한 조각만 남게 되는데...
2021년 암호화폐 강세장도 돌아보며 첫 번째는 Defi Summer 서사의 시작이고, TVL은 이중 상승으로 인해 Uni와 Aave가 미친 듯이 상승했고, 그 후 Btc와 Eth가 이 기간 동안 거의 모든 테마와 서사가 일방적으로 상승했습니다. 몇 배에서 열 배, 심지어 수백 배에 이르는 일련의 상승이 시작되었습니다. 강세장의 중·후기 암호화폐 시장은 밈(Meme) 분야의 부흥을 이끌었고, 그 중 가장 대표적인 것이 도지(Doge)와 쉬브(Shib)였다. 밈의 부흥이 끝난 뒤 블록체인으로 대표되는 액스(Axs)와 샌드(Sand) 같은 새로운 서사가 등장했다. 게임과 메타버스가 폭발했고, 시장은 엄청난 과대광고 이후 다양한 요인에 의해 조정되었고 결코 뒤돌아보지 않았습니다.
강세장의 공통점을 다양한 분야에서 비교해 보면, 그 핵심 논리는 확실성이 높고 가치가 높은 자산을 우선시하고, 업종에 대한 과대광고와 내러티브가 있는 트랙, 핫스팟이 뒤따른다는 것을 알 수 있습니다. 마지막으로 쓰레기 동전, 공기 동전 및 밈 동전. 그러나 블록체인의 급속한 발전과 반복으로 3년이 지났고 이더리움의 두 번째 레이어, 재서약, 새겨진 룬스톤, AI 등과 같은 더 많은 내러티브와 트랙이 있습니다. 따라서 주제의 관점에서 현재 시장이 어디에서 발전했으며 어떤 사이클에 있는지를 요약하는 것은 불가능합니다. 여기서는 시장 가치 법칙을 통해 요약할 수 있습니다. .
핵심 자산(예: BTC 및 ETH) - 높은 시가총액 — 중간 시가총액 — 낮은 시가총액 — Meme — NFT / 기타
2. 이번 상승장의 변화와 차이점
그럼 이번 강세장, 돈은 벌었나요?
자본 효율성이 부족하고, 낙관하고 있던 트랙 부문이 우연히 큰 조정을 받았다고 느끼시나요?
코인의 가치가 MEME 코인보다 뛰어나지 않을 수 있나요? 수익은 투기만큼 빠르지 않다?
GameFi의 데이터는 계속해서 최고치를 기록하고 있으며 자금 조달도 계속되지만 히트작이 될 수는 없나요?
이 강세장의 가장 직접적인 느낌은 자본 유동성이 부족하고 돈벌이 효과가 좋지 않으며 ETF 채택으로 BTC에 초 유동성이 주입되었다는 것입니다. 다른 경로와 부문으로 확산될 수는 없습니다. 연준의 금리 인하 기대가 있지만, 시장이 기다려온 금리 인하가 암호화폐 시장의 현재 상황을 크게 개선할 것이라는 보장은 아직 없습니다. 금리 인하로 흘러나오는 자금이 암호화폐 시장에 당장 투입되지 않을 수도 있지만 먼저 이들 시장의 유동성이 넘친 뒤 주식시장과 부동산 시장의 유동성을 채울 수도 있다는 점을 알아야 합니다. 그들은 암호화폐 시장으로 유입될 것입니다.
따라서 자본유동성이 부족하여 ETF를 채택하게 될 경우 핵심자산은 상승하고, 기타 시장가치는 그대로 유지되거나 심지어 하락까지 하며, MEME는 공매도 심리에 영향을 받는 극단적인 상황이 발생하게 됩니다. -기간 핫 머니 상승. 그러나 이러한 Meme 부문의 상승은 장기적으로 지속 가능한 상승이 아니며 때로는 며칠 또는 심지어 몇 시간만 지속될 수 있으며 이는 자금 부족의 징후이기도 합니다.
- 자금 부족:
이런 자금 부족 현상은 왜 발생하는 걸까요? 근본적인 이유는 자금의 흐름과 전송에 구조적 변화가 있었기 때문입니다. ETF로 주입된 자금은 BTC, ETH로만 전송될 수 있지만 저수지처럼 층층이 넘칠 수는 없습니다.
현재 암호화폐 시장은 다양한 부문과 트랙이 모두 저수지라는 것을 이해할 수 있습니다. 상위 레벨의 저수지가 물로 채워져야만 다음 레이어로 넘칠 수 있습니다. 지난 강세장의 시점을 기준으로 우리는 시장의 다양한 자본 흐름 상태를 간단히 분석할 수 있습니다. 현재 분야에서 시장 자금이 더 이상 선택할 수 없거나 포화된 경우에만 시장은 더 낮은 가치를 찾고 다음 단계에서 더 많은 기회를 모색할 것입니다. 자금의 하락 추세는 대부분 강제되거나 시장 자금이 포화 상태입니다. 상황. 왜냐하면 레벨이 내려갈 때마다 현재 레벨의 수익 창출 효과가 약해지고 관련 위험이 점차 증가한다는 의미이기 때문입니다. ㅋㅋㅋ 이는 자금이 부족하다는 징후이기도 합니다. 즉, 현재의 1차 에어드랍 시장은 그렇게 많은 사람을 수용할 수 없습니다.
결론적으로 현재 2차 시장의 유동성과 자금이 충분하지 않을 때 많은 사람들이 기회를 찾기 위해 2차 시장에서 1차 시장으로 찾아오지만 많은 사람들은 2차 시장이 없으면 1차 시장 시장의 요점은 무엇입니까?
- 두 번째로, 하늘 높은 시장 가치를 지닌 토큰의 지속적인 상장으로 인해 이전 BB와 Not부터 최근 io와 zk까지 유동성이 더욱 압박되었으며, 높은 가치를 지닌 Future Blast도 포함됩니다. 시장은 처음부터 성장할 여지가 있습니다.
새 코인이 상장된 후 자금은 어느 정도 이 코인으로 유입되어 알트코인의 유동성을 더욱 압박하게 됩니다. 실제로 최근 신규 코인 상장 첫날의 실적을 보면 현재 시장에 자금이 너무 부족하고, 개장가가 예상보다 낮은 상황도 발생하고 있음을 알 수 있습니다. 당일에 50%를 얻을 수 있는데, 이는 시장이 일반적으로 새 코인의 현재 가치에 대해 의구심을 갖고 있음을 보여줍니다.
2024년 5월 바이낸스 리서치 보고서 "고가치, 저유통 토큰 현황에 대한 관찰 및 생각"에 따르면 현재 MC/를 찾을 수 있습니다. FDV 지난 3년 중 가장 낮으며, 올해 첫 5개월 동안 발행된 토큰의 FDV는 2023년 전체에 가깝습니다. 바이낸스는 토큰이 향후 현재 가격을 유지하려면 800억 달러의 유동성이 필요하다고 밝혔습니다.
수요가 변하지 않을 때 낮은 유통량은 단기적으로 통화 가격을 쉽게 상승시켜 FDV를 높일 수 있습니다. 어제 출시된 zk의 시장 가치는 10억 달러에 가깝지만 여전히 잠금 해제된 코인이 너무 많습니다.
누가 그렇게 높은 FDV로부터 이익을 얻나요?
프로젝트 측면에서 높은 FDV는 시장 가치 증가를 촉진하고 잠재적인 미래 수익 기회를 늘릴 수 있습니다.
VC의 관점에서 높은 FDV로 인한 잠재적인 높은 가치 평가는 VC 성과를 나타냅니다. 지표
거래소의 관점에서 높은 FDV는 거래소 자체에 영향을 미치지 않습니다
개인 투자자의 관점에서 높은 FDV는 일반적으로 프로젝트가 계속 운영되는 데 오랜 시간이 걸리고 도망갈 가능성을 나타냅니다. . 낮은. 그러나 이로 인해 소매 투자자는 FDV가 높은 토큰을 구매하는 것을 꺼리고 대신 좋은 예가 아닌 것처럼 완전히 유통되는 더 흥미로운 Meme 토큰으로 전환하게 되었습니다.
그래서 우리는 VC 코인 인수가 없는 강세장에 갇혀 있습니다. 즉, 소매 투자자들이 VC 코인에 대한 주문을 받지 않고 있는 이유는 엄청난 양의 VC 코인 잠금 해제로 인해 발생하기 때문입니다. 높은 FDV로. 기관은 Meme 코인을 받아들이지 않습니다. 낮은 가치와 급격한 변동으로 인해 기관은 투자 가치가 없다고 믿게 됩니다. 결과적으로 모두가 각자의 게임을 하고 있고, 시장은 통일된 합의를 형성할 수 없습니다.
3. 요약
현재 시장 펀더멘털은 예년에 비해 달라졌고, 이전에 사용했던 투자 논리도 조정되고 변경되어야 합니다. 자금 부족과 높은 가치 평가가 낮다고 생각합니다. 유통 상황은 이번 상승장의 수익 창출 효과가 떨어지는 핵심 원인이며, 이는 1차 시장의 마녀 상황과 스튜디오 클러스터에 겹쳐서 2차 시장의 실적 부진으로 이어집니다. 만드는 효과가 더욱 감소됩니다.
현재 암호화폐 시장이 어디로 향하고 있는지에 대한 정확한 답변을 드릴 수 없으며, BTC가 실제로 10만을 돌파할지도 알 수 없습니다. 그러나 우리가 합리적으로 분석한 시장 문제는 현재 가장 해결해야 할 문제일 것입니다. 아마도 시장이 이러한 문제를 점진적으로 해결하고 변화한 후에야 진정한 암호화폐 강세장이 나타날 수 있을 것입니다.
기사 출처: https://jianshu.ghost.io/shudu0618/
参考资料：https://public.bnbstatic.com/static/files/research/low-float-and-high-fdv-how-did-we-get-here-cn.pdf
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