인텐트와 온체인 파생상품의 조합 탐색: DeFi 3.0을 형성하는 방법은 무엇입니까?

번역: 블록체인 언어

의도 기반 애플리케이션은 분산 금융(DeFi) 3.0을 형성할 것입니다. 아직 인식하지 못했다면 의도가 잠금 해제될 수 있는 잠재력을 이해하지 못했기 때문일 것입니다.

저는 분산형 인텐트에 대해 이야기하기 위해 이 글을 게시할 것입니다:

인텐트에 의해 릴리스된 가능한 모든 사용 사례를 탐색하는 것은 불가능합니다. 왜냐하면 수많은 스레드가 필요하기 때문입니다. 최대한 컴팩트하게 유지하고 싶습니다.

저는 전통적인 금융 시스템에서 매년 수조 달러가 이동하고 일부 추정치는 수천조 달러에 달하는 특정 금융 영역에 집중하고 싶습니다.

온체인 파생상품의 미래에 대해 알아보기 전에 현재 모델과 주요 장단점을 살펴보겠습니다.

다음은 일반적인 분류입니다.

1. CLOB(Central Limit Order Matching) 모델

이것은 모든 중앙 집중식 거래 플랫폼(예: Binance)에서 사용되는 모델이며, 최초의 DeFi 구현입니다. @ dYdX.

모든 거래 플랫폼이 주문서를 사용하는 이유는 그것이 그들이 사용할 수 있는 최고의 인프라 모델이기 때문입니다. 하지만 그것이 사실이라면 왜 똑똑한 사람들로 가득 찬 다른 수십 개의 팀이 다른 길을 선택하기로 결정했을까요?

주문서는 유동성과 빠른 주문 매칭을 적극적으로 제공하기 위해 정교한 마켓 메이커가 필요하기 때문입니다. 전자가 달성하기 더 쉽지만 후자는 때때로 불가능합니다. 이더리움 메인넷에서 블록 시간이 12초인 주문서를 작성한다고 상상해 보십시오.

이것이 많은 팀이 매칭 엔진을 오프체인으로 마이그레이션하기로 결정한 이유입니다. dYdX V3, Aevo, RabbitX 등은 모두 좋은 제품 예이지만 놀라운 속도는 탈중앙화라는 대가를 치르게 됩니다.

일부 프로젝트는 대체 가상 머신(altVM)을 사용하여 완전한 온체인 주문서를 성공적으로 구축했습니다. 가장 좋은 예는 제가 정말 좋아하는 Hyperliquid와 거대한 dYdX의 V4 버전입니다.

2. 유동성 공급자(LP) 기반 모델

이것은 미묘한 차이가 있는 여러 하위 모델을 포함하는 거대한 카테고리입니다. 일반적인 특징은 가격 발견이 프로토콜 외부에서 발생한다는 것입니다. 이들은 @PythNetwork 및 @chainlink와 유사한 Oracle 공급자 또는 사용자 정의 가격 소스를 사용합니다.

자산 가격 하락으로 인해 영향을 받을 뿐만 아니라 거래자에게 이익을 지불해야 하기 때문에 이는 최악의 시나리오입니다. 당신의 수도는 파괴될 것입니다.

그러나 몇 가지 장점이 있습니다.

오라클을 사용하여 자산 가격을 책정하기 때문에 미끄러짐 없는 거래를 달성할 수 있습니다. 이는 거래자, 특히 롱테일 자산의 경우 매우 흥미로울 수 있지만 그게 전부는 아닙니다. DeFi Maxi로서 제가 DeFi에 대해 좋아하는 점 중 하나는 구성 가능성입니다.

@GMX_IO의 GLP 또는 @JupiterExchange의 JLP와 같은 토큰은 구성 가능합니다. 대출, 거래 또는 특정 레버리지 전략에서 담보로 사용할 수 있습니다. 이러한 사용 사례는 다른 지속 가능한 분산 교환 모델에는 존재하지 않습니다.

3. AMM(Automated Market Maker), vAMM(Improved Automated Market Maker) 및 하이브리드 모델

@DriftProtocol 및 @perpprotocol V1과 같은 영구 계약은 AMM 및 vAMM 구조를 사용하지만 이제 더 이상 사용되지 않는 모델로 간주됩니다.

흥미롭게도 현재 하이브리드 모델에도 사용되고 있습니다.

@vertex_protocol에는 가격/시간 알고리즘이 있습니다. 주문은 주문서에서든 AMM에서든 가능한 최상의 가격으로 실행됩니다.

@DriftProtocol도 비슷하지만 세 번째 유동성 소스가 있습니다. 바로 JIT 유동성이라고 합니다.

JIT는 Just-In-Time의 약자로 네덜란드 경매 모델입니다.

이 접근 방식은 의도 중심 프로토콜에서 사용되는 메커니즘과 유사하기 때문에 매우 흥미롭습니다. 예를 들어 UniswapX와 1Inch Fusion은 해결사가 의도를 효율적으로 충족할 수 있도록 네덜란드 경매 모델을 활용합니다.

4. Aggregators

여러 분산형 거래 플랫폼(dexes)의 주문을 집계하고 모든 통합 거래 장소 중에서 가장 좋은 가격을 제공합니다. 또한 여러 플랫폼에 걸쳐 트랜잭션을 분할할 수도 있습니다.

그들은 대개 자체 자금 풀도 가지고 있습니다.

애그리게이터 중에는 크로스체인 애그리게이터(EVM + AltVM)를 개발 중인 @vooi_io도 있습니다.

4) 솔버 모델(일명 의도 중심)

대체로 우리는 솔버(일명 필러/릴레이어)를 사용자의 의도를 충족시키기 위한 재정적 동기를 지닌 오프체인 에이전트로 봅니다.

무기한 계약에서 해결자는 반대 입장을 취하는 시장 조성자입니다.

미분계에서는 솔버 구현이 아직 매우 미숙합니다. 그러나 이러한 모델은 나머지 암호화폐 공간에서 상당한 채택을 보였습니다.

아래에서 성장을 볼 수 있습니다.

이 모델의 선구자 중 하나는 @DriftProtocol입니다. V2 버전은 2022년 말에 출시되었으며 앞서 언급한 JIT 유동성을 도입했습니다.

이 공간의 또 다른 플레이어는 @symm_io입니다. 이는 트레이더와 해결사라는 두 당사자 간의 RFQ(양자간 계약)를 허용합니다.

이 경우 솔버를 "헤지"라고도 합니다. 시장 조성자는 일반적으로 가격 위험을 감수하지 않습니다. 즉, 귀하와 반대되는 입장을 취하는 경우 다른 곳에서 거래를 헤지해야 합니다.

여기서 흥미로운 개념은 온체인 사용자가 오프체인 유동성을 사용하여 거래한다는 것입니다.

Symmio는 지속 가능한 분산형 거래 플랫폼의 백엔드 및 인프라 구축에 중점을 두고 있으며, 제3자 팀은 이 인프라를 개발에 사용할 수 있습니다.

@CadenceProtocol도 비슷한 시스템을 구축하고 있습니다.

@UniDexFinance는 @MoltenL3를 기반으로 구축된 영구 계약 통합 서비스이며 PrMM(Programmable Market Maker) 펀드 풀을 도입합니다.

이것은 특정 시장 조성 전략을 실행하기 위해 완전히 사용자 정의 가능한 프로그래밍 가능한 풀을 생성할 수 있다는 점에서 흥미로운 개념입니다.

5. 요약

인텐트 중심 분야는 정말 매력적이며 차세대 분산 애플리케이션의 기본 요소가 될 수 있습니다. 강력한 가치 제안에도 불구하고 이 분야의 개발은 아직 초기 단계입니다. 세 가지 주요 과제가 있습니다.

1) 해결사 경쟁은 중앙 집중화로 이어집니다.

2) 복잡한 의도를 위한 취약한 솔버 인프라.

3) 솔버 배포 및 운영의 기준이 높습니다.

하지만 나에게 자신감을 주는 주된 이유 중 하나는 이러한 문제를 해결하기 위해 노력하는 가장 똑똑한 사람들이 있다는 것입니다. 예: @EverclearOrg; @aori_io; @intentessential;

파생상품 탈중앙화 거래 플랫폼 공간에 관한 한, 저는 지금이 의도의 혁명 단계에 있다고 생각합니다.

1) 거래자에게 가장 필요한 것은 속도와 유동성입니다.

2) 온체인 거래를 하기 때문에 무허가성과 자기 관리권에도 신경을 씁니다.

3) 성숙한 의도 기반 도메인은 이러한 모든 요구 사항을 충족할 수 있습니다.

위 내용은 인텐트와 온체인 파생상품의 조합 탐색: DeFi 3.0을 형성하는 방법은 무엇입니까?의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!