Solana の流動性ステーキングの生態全体を 3 分で理解する

編集者: 1912212.eth、Foresight News

イーサリアムエコシステムの流動性ステーキングはかつてステーキングのトレンドを引き起こし、現在の再ステーキング合意でさえ本格化しています。しかし、興味深い現象は、この流行が他のチェーンには波及していないようだということです。その理由は、依然として大きな優位性を占めているイーサリアムの巨大な市場価値に加えて、他にどのような根深い要因が関係しているのでしょうか。 Solana とイーサリアム上の流動性ステーキング プロトコルの実装に目を向けると、Solana 上の LST の現在の開発傾向は何でしょうか?この記事では全体像を示します。

1. プレッジ率は60%を超えていますが、プレッジされたSOLのうち流動性プレッジによるものはわずか6%(34億ドル)です

対照的に、イーサリアムのプレッジ量の32%は流動性プレッジによるものです。私の考えでは、この違いの理由は「プロトコル内の委任」の有無にあります。

Solana は、SOL ステーカーが SOL を委任する簡単な方法を提供し、Lido は ETH を委任してステーキング報酬を獲得するための唯一の初期の方法の 1 つです。

2. Solana LST (流動性担保トークン) の市場シェアはイーサリアムよりバランスが取れています

イーサリアムでは、市場シェアの 68% が Lido によるものです。対照的に、Solana のステーキングトークンの流動性は寡占状態にあります。

Solana 上位 3 つのリキッドステーキングトークンが市場シェアの 80% を占めています。

3. Solana の流動性ステーキングの歴史

初期の市場は、Lido の stSOL (33%)、Marinade の mSOL (60%)、Sanctum の scnSOL (7%) に分かれていました。Solana の LST の合計時価総額は 10 億未満です。ドル。

この採用の欠如は、マーケティングと統合に起因している可能性があります。当時、LST 向けの高品質な DeFi プロトコルはそれほど多くなく、物語の焦点は流動性ステーキングではありませんでした。

FTXが暴落したとき、リキッドステーキング比率は3.2%から2%に低下しました。

4. LST のリーダー

Jito は 2022 年 11 月に jitoSOL を立ち上げ、約 1 年をかけて方針を転換し、stSOL と mSOL を上回り、Solana で最も支配的な LST となり、市場シェアは 46% となりました。

2位: mSOL (23.5%)

3位: bSOL (11.2%)

4位: INF (8.2%)

5位: jupSOL (3.6%)

5、Jitoの成功

要約すると、リキッドステーキングトークンの成功にとって最も重要な要素は、流動性、DeFi統合/パートナー、および複数のチェーンのサポートの拡大です。

6. 流動性ステーキングは Solana DeFi にとって未開発の可能性であり、TVL が 15 億ドルから 17 億ドルに増加する可能性があります

流動性ステーキングトークンはイーサリアム DeFi エコシステムの成長を推進します。たとえば、AAVE v3 の TVL の 40% は wstETH から来ています。これは、利回りを生み出し、Pendle、Eigenlayer、Ethena などの DeFi の可能性をさらに引き出すための担保として機能します。

1〜2年後のソラナの流動性担保比率についての私の予想は次のとおりです（現在の評価に基づく）:

基本ケース: 10%、DeFiの追加流動性15億ドル

ブルケース: 15%、 DeFi に追加の 50 億ドルの流動性を提供します。

長期的な強気市場状況: イーサリアムと同様の流動性担保比率で 30%。 DeFiにさらに135億ドルの流動性を追加します。

7. 多くの優れた DeFi チームが協力して、より多くのステーク SOL を DeFi に導入しています

Drift Protocol、Jupiter、Marginifi、BONK、Helius labs、Sanctumso、SolanaCompass はすべて、リキッド プレッジ トークンを開始しました。

DeFi ユーザーとして、市場で競争とイノベーションがある方が常に良いです。これが、私がSolana DeFiの将来について楽観的である理由です。

以上がSolana の流動性ステーキングの生態全体を 3 分で理解するの詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。