エテナ2期ポイント攻略を徹底分析！ APYを1100%以上に増やす方法

最近急成長しているステーブルコイン プロジェクトである Ethena は、Pendle の YT-ENA 価格 (Implied APY) の上昇を促すために、5 月 4 日にポイント (sat) ボーナス措置を更新しました。一時は64％から82％に急上昇し、期限前には一時80％と報告されており、市場がこの追加措置にどれだけの金額を支払っているかを示している。

最新のポイント ボーナス措置は次のとおりです。ユーザーは $ENA をロックし、USDe 保有額に対するロックされた $ENA の量に基づいて 20% ～ 100% のポイント ボーナスを獲得できます。たとえば、USDe で $1,000 をロックしたと仮定すると、さらに $ENA で $200 をロックすると、20% のボーナスを得ることができます。つまり、1 日あたり 1USDe ごとに 36sat を獲得できます (元の 30sat に 1.2 を掛けたもの)。同額の$ENAをロックするとポイント最大60倍！

以下では、元 Bankless アナリストの Donovan Choy と Thor の「Ethena シーズン 2 の総合ガイド」を参照して、4 つの異なる Ethena 投資戦略と、興味のある読者向けの潜在的な収益を分析します。調査の準備は投資とはなりません。アドバイス。

各戦略の潜在的な利益を見積もるときは、エアドロップの割り当てを見積もり、どの戦略が提供できるかを決定するために、第 2 四半期のイベントが 9 月 2 日に終了した後、合計で何機の SAT が配布されるかを最初に見積もる必要があります。最高のご褒美。 Ethena の公式ウェブサイトによると、これまでに 1 兆 7,600 億の SAT が発行されており、USDe または ENA によって CEX ウォレットで発行された SAT を考慮せずに、Choy と Thor の方法によれば、SAT のサイズはおよそに達すると推定されます。第 2 四半期のイベントの終わりまでに 10 兆。

さらに、ENA の FDV が 200 億米ドル (現在約 138 億米ドル) に達し、第 2 四半期のエアドロップ割り当てが第 1 四半期と同じ 5 になると想定しています。 %、これはエアドロップの価値が 10 億ドルに達することを意味します。

第 2 四半期終了時の推定ポイントスケール

USDe をホールドしてロックする

USDe をホールドしてロックするだけの場合、毎日 1USDe ごとに 20sat を取得でき、最終的には 0.00051% のエアドロップ割り当てを獲得でき、これは 5,117 米ドルの収入となり、投資収益率は 25.59% (または年率収益率 72.45%) になります。 ）。

次の表には、OKX、Binance、Bybit、Bitget Web3 ウォレットを使用することで獲得できる追加の 20% ポイント ボーナスが考慮されていません。したがって、この戦略を採用したい場合は、この戦略を採用してもよいでしょう。上記のCEXウォレットを使用してUSDeをロックすると、より高いリターンを得ることができます。

Pendle YT-USDeへの投資

前回に引き続き、流動性再担保プロトコルRenzoを例に試算を紹介します。 Pendle YT への投資の収益率の計算方法 最後に、同じ概念が他の YT 商品への投資にも当てはまります。 Pendle には Ethereum (7/29 に期限切れ)、Arbitrum (8/29 に期限切れ)、Mantle (7/29 に期限切れ) の USDe マーケットがあり、毎日 1USDe あたり 20sat を取得することもできます。次の表は、これら 3 つのチェーンでの YT-USDe への投資の収益率を比較したものです。特に、イーサリアム メインネットの収益率が最も高いのは、各チェーンの APY が最初の戦略を大きく上回っていることがわかります。 20,000 米ドルの費用を支払うと、エアドロップの利益は 50,469 米ドルに達し、収益率は 468.56% に達します。

Mantle は、Mantle Rewards Station プランにより、1USDe ごとに追加の 0.019 EigenLayer ポイントも享受できることは注目に値します。これは、以下の表では考慮されていない追加の特典です。

##YT-ENA への投資

次に、イーサリアムメインネット上でのみ展開されている Pendle の ENA マーケットに投資することもできます。各 ENA は使用できます。 YT レバレッジ ポイントの効果により、最終的には 0.00434% のエアドロップ割り当てを獲得し、最大 $23,353 の利益と 353.19% の APY を獲得できると推定されます。ペンドルのインターンも今日同様の推計を行った。

YT-USDe への投資による年率 400% 以上のリターンには及びませんが、ENA については楽観的だが、USDe デカップリングのリスクは負いたくない投資家に適しています。

YT-ENA YT-USDe への投資

最後に、最新のポイントボーナス施策に沿った戦略を見ていきましょう。この戦略では、YT-ENA と YT-USDe への投資に資本の 50% が割り当てられます。これは、USDe ポジションでポイント ボーナスの 100% を獲得できることを意味します。つまり、1 日あたり 1USDe あたり 60sat を獲得できます ( ENA ポジションがボーナスを受け取ることができるかどうかはまだ明らかではありませんが、以下の表は控えめに見積もったものです)。

ご覧のとおり、Arbitrum でのこの戦略は、利益が 73,391 ドル、APY が 1136% と、最も高い利益をもたらしました。このより高い報酬は、ENA をロックする必要があることによってトレーダーが負うより高いリスクに見合ったものです。

この記事では、収益率の詳細な計算を通じて、第 2 四半期の Ethena の 4 つの戦略について説明します。一方で、第 2 四半期の Ethena ポイント活動に参加するための包括的なガイドを提供します。 YT Base への投資に対する投資家の自信と意思決定を強化します。さらに、Choy と Thor の Excel スプレッドシートも添付されています。興味のある読者は、この記事のようにコピーした後、関連する前提を変更できます。

新しいポイントボーナス措置の下では、ポイントのインフレがさらに深刻になる可能性があり、これにより上記の戦略によって得られるエアドロップの割り当てが薄まる可能性があることに注意してください。さらに、オンチェーンの運用コストとENAの価格パフォーマンスも重要な考慮事項です。

本日、イーサリアム L2 モードは、USDe と sUSDe が第 2 四半期のポイント活動に導入されることも発表しました。イーテナに興味のある読者は、潜在的な投資機会にも注目してください。

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