再誓約とは何ですか？イーサリアムにおける 3 つの主要な再誓約プロジェクトを評価する

1週間で100%急上昇！ Etherfi は 6 ドルを超えて急騰し、過去最高値を記録しました。

現在のロックアップ総額 (TVL) は 30 億ドルを超え、Etherfi ($ETHFI) は流動性再プレッジトラックのリーダーとなっています。 3月中旬、アン（バイナンス）。 $ETHFIは、最初に上場されたときに約5.3ドルでピークに達しましたが、その後下落し、2ドルから4ドルの間で変動しました。

最近、イーサフィが急騰しており、本日記事執筆時点（27日）では一時6.43ドルまで上昇し、1週間で104.66％上昇し、過去最高値を更新しました。 Etherfiは最近、第2四半期のエアドロップポイント活動の開始を発表しましたが、これは通貨価格に大きな押し上げとなる可能性があります。

一部のプロジェクトでは、Solana や AI トークンほど知名度はありませんが、個人投資家に利便性をもたらす可能性もあります。しかし、これらのプロジェクトは機関やDeFi研究者によって無視されることがよくあります。たとえば、著名なDeFi研究者は昨年末に『DeFi Degenのブルマーケットガイド』を執筆し、今回再誓約トラックについて言及しました。対照的に、これらの無視されたプロジェクトは、この強気市場で最も注目される対象の 1 つとなっています。

ここ数か月で、イーサリアムの再ステーキングトラックは急速に成長しました。リステーキングが何なのかまだわからない場合は、この記事でイーサリアム上で最大のロックアップ量を誇る 3 つの重要なリステーキング プロジェクトを簡単に紹介し、リステーキング トラックのリーダーを一度に理解できるようにします。 まず、イーサリアム2.0の最初の再プレッジプロジェクトはLidoです。分散型の非保管ソリューションとして、Lido はイーサリアムの ETH 資産を StakeHound のトークンで固定し、ユーザーに流動性と即時収益を提供します。そのロックアップ量は急速です

EigenLayer

イーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク (PoW) メカニズムからプルーフ・オブ・ステーク (PoS) メカニズムに移行した後、流動性ステーキング (LST) はイーサリアム DeFi 分野における重要なトラックの鍵となっています。 Lido と Rocket Pool はどちらも一般的に使用されるステーキング プロジェクトです。たとえば、Lido でイーサリアム (ETH) をプレッジしたユーザーは、stETH プレッジ証明書を受け取り、定期的に年換算の利息を受け取ることになります。

EigenLayer は、再誓約 (Restake) の概念を提案して誕生しました。 stETH と rETH (Rocket Pool) を保持しているユーザーが、EigenLayer に再度ステーキングできるようにします (ネイティブ $ETH でステーキングすることも選択できます)。 EigenLayer の目標は、分散型ブロックチェーンのセキュリティの問題とコンセンサス ネットワークの確立の難しさを解決し、アクティブな検証サービス プロバイダー (AVS) の開発を促進することです。

イーサリアム ブロックチェーンでは、プルーフ オブ ステークのコンセンサス メカニズムは主に $ETH を約束するシステムを通じて作成されます。

しかし、新しいプロジェクトの場合、イーサリアムのような PoS コンセンサスメカニズムを確立することは非常に難しく、十分なセキュリティを生成するプロセスにも非常に時間がかかり、イーサリアムほど安全ではない可能性があります。 EigenLayer は、イーサリアムなどの大規模なパブリック チェーンのセキュリティを収集し、他の分散型アプリケーション (dApps) に提供することで、上記の問題を解決します。

ユーザーの投資を誘致するために、EigenLayer はエアドロップの期待を高めるためのポイント システムも開始しましたが、コインやエアドロップをいつ正式に発行するかはまだ発表していません。

Binance Research は、EigenLayer の動作を詳しく説明したレポートを作成しました。以下の図を参照してください:

「CoinDesk」による以前のレポートによると、 EigenLayer の開発者、Eigen Labs はベンチャー キャピタル会社 a16z の好意を獲得し、1 億ドルの投資を主導しました。 DeFiLlamaのデータによると、EigenLayerのロックアップ総額は121億米ドルに達し、今年2月以降急速に増加している。

Etherfi ($ETHFI)

EigenLayer の出現後、イーサリアム DeFi プラットフォームは再プレッジの概念を中心にビジネス チャンスを創出し始め、Etherfi は流動性再プレッジ トラックを主導しました ( LRT）の蛇口。

流動性の再プレッジとは何ですか?簡単に言うと、ユーザーはネイティブの $ETH または stETH およびその他のトークンを Etherfi にステーキングすることで eETH (LRT) を取得でき、同時に Etherfi ロイヤルティ ポイントと EigenLayer ポイントを受け取ることができます。

引き出してからプレッジしたい場合、Etherfi を使用するとユーザーはいつでも eETH を $ETH または stETH に戻すことができ、流動性を追求するユーザーにとっては非常に便利です。

2 匹の魚を食べて投資利益を活用したこの種の物語は、多くのイーサリアム ユーザーを魅了しました。トロン チェーンの創設者であるジャスティン サンでさえ、イーサフィの最初のエアドロップ イベントが終了する前に 20,000 ドルを入金しました。約350万のトークンを取得することに成功しました。

Etherfi の非保管再誓約モデルは、BitMEX 創設者アーサー・ヘイズ氏も支持しており、彼はプロジェクトの可能性を認める文書を発行しただけでなく、ファミリーオフィスファンドのメイルストロームを通じて投資にも参加しました。

Renzo、Puffer、Kelp DAO など

Etherfi 以外にも、市場シェアを争う再誓約プロジェクトが数多くあります。 DeFiLlama のデータによると、次の 3 つのプロジェクトがロックアップ額のトップに位置しています。

レンゾ: 現在のロックアップ額は 17 億米ドルに達し、再プレッジ市場で第 2 位にランクされています。 Renzo は、Ethereum、Arbitrum、Blast、Binance Smart Chain (BSC) などの複数のチェーンでの再ステーキングをサポートしています。今年1月、レンゾ氏は300万米ドルの資金調達完了を発表し、翌月にはバイナンス・ラボも投資への参加を発表した。

Puffer: 現在のロックアップ額は 13 億米ドルに達し、再担保市場で 3 位にランクされています。レンゾ同様、パファー氏もバイナンス・ラボの支援を受けている。他の再ステーキング プロジェクトとは異なり、Puffer 再ステーキングに参加してネイティブ リキッド ステーキング トークン (nLRT) pufETH を取得したユーザーは、従来の PoS 検証報酬と再ステーキング報酬の両方を受け取ることができますが、他のプロジェクトでは通常、ネイティブに関連した報酬が提供されます。トークン、ポイント報酬。

Kelp DAO: 現在のロックアップ額は 7 億米ドルに達し、再担保市場で第 4 位にランクされています。 Kelp DAO はマルチチェーン流動性ステーキング プラットフォームであり、創設者は以前に流動性ステーキング プロジェクト Stader Labs を設立しました。 Kelp DAO には報酬メカニズムもあり、ユーザーが受け取るエアドロップは再ステーキング数とステーキング日数に応じて異なります。

バイナンス: 新しいテクノロジーには新たなリスクが伴います

バイナンスリサーチは、再ステーキングトラックの急速な発展に直面して、多くの人が再ステーキングが基盤となり得ると信じているにもかかわらず、次のように考えています。ブロックチェーンエコシステムの設備は大きな変化をもたらしますが、新しい技術開発の始まりや新しい企業の出現には多くの場合リスクが伴います。変化の速い革新的な新興市場では予期せぬ事態は避けられず、参加者はリスクの可能性を慎重に考慮する必要があります。

今年はさらに多くの AVS が正式にリリースされることが予想されるため、より多くの異なるスラッシュ条件 (罰則メカニズム) が登場する可能性があるため、再ステーキングにどのプラットフォームを使用するかを選択することが非常に重要になります。 Binance Researchは、流動性再ステークプロジェクトが大量の$ETH（またはLST）を処理し、それらをさまざまなバリデーターに委任する可能性があることも観察しました。これは、これらのプロジェクトが、そうすることを選択した場合、イーサリアムの分散化の主要な管理者になることができることを意味します。

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